ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Evercore: รายได้เพิ่มขึ้น 12% จากการเติบโตของธุรกิจที่ปรึกษา

เอเวอร์คอร์ (NYSE: EVR) รายงานรายได้สุทธิ GAAP ไตรมาส 3/2026 ที่ 1.1686 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 12% จาก 1.0389 พันล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) เพิ่มขึ้นสู่ 3.93 ดอลลาร์ จาก 3.41 ดอลลาร์ โดยค่าธรรมเนียมการให้คำปรึกษาและการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์เป็นปัจจัยหนุนที่ทำให้รายได้ทำสถิติสูงสุดใหม่เป็นไตรมาสที่ 6 ติดต่อกัน แต่อัตราส่วนค่าตอบแทนพนักงานที่ลดลงถูกหักลบด้วยค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ค่าตอบแทนที่สูงขึ้น ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงาน GAAP ทรงตัวอยู่ที่ 20.8%

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน รายได้จากการให้คำปรึกษาได้รับประโยชน์จากรายการธุรกรรมขนาดใหญ่ที่เพิ่มขึ้นและจำนวนค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้น ขณะที่รายได้จากการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นเนื่องจากค่าธรรมเนียมเฉลี่ยต่อรายการธุรกรรมมีขนาดใหญ่ขึ้น ผลประกอบการปรับปรุงแสดงการขยายตัวของอัตรากำไรมากกว่าผลประกอบการ GAAP หลังจากยกเว้นค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการ ค่าใช้จ่ายพิเศษ และรายการอื่น ๆ ที่ระบุไว้

ผลประกอบการปรับปรุงเป็นมาตรวัดที่ไม่ใช่ GAAP รายการยกเว้นหลัก ได้แก่ ค่าตอบแทนและค่าใช้จ่ายในการเปลี่ยนผ่านที่เกี่ยวกับการเข้าซื้อกิจการ Robey Warshaw การตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตน ค่าใช้จ่ายสิ่งตอบแทนการเข้าซื้อกิจการรอการรับรู้ การวัดมูลค่าใหม่ของสิ่งตอบแทนที่อาจเกิดขึ้น และค่าใช้จ่ายพิเศษ

ผลการดำเนินงานทางธุรกิจและรายได้

การให้คำปรึกษายังคงเป็นแรงขับเคลื่อนการเติบโตหลัก โดยเพิ่มขึ้น 14% เนื่องจากเอเวอร์คอร์มีรายได้เพิ่มขึ้นจากรายการธุรกรรมขนาดใหญ่และบันทึกค่าธรรมเนียมการให้คำปรึกษามากขึ้น ค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น 27% แม้ว่าจำนวนรายการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์จะลดลง ซึ่งสะท้อนถึงค่าธรรมเนียมเฉลี่ยที่สูงขึ้นจากงานที่ดำเนินการเสร็จสิ้น

จำนวนค่าธรรมเนียมลูกค้าด้านการให้คำปรึกษาและการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์เพิ่มขึ้น 21% เป็น 324 รายการ ซึ่งรวมถึงค่าธรรมเนียมอย่างน้อย 1 ล้านดอลลาร์ที่เพิ่มขึ้น 22% เป็น 167 รายการ ในทางตรงกันข้าม รายการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ลดลงจาก 14 เหลือ 12 รายการ ตอกย้ำว่าขนาดค่าธรรมเนียมเฉลี่ยที่สูงขึ้น ไม่ใช่วอลุ่มธุรกรรม เป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตของการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ในไตรมาสนี้

ค่านายหน้าลดลงเนื่องจากวอลุ่มการซื้อขายที่ต่ำลง รายได้อื่นลดลงเนื่องจากผลตอบแทนของกองทุนรวมที่อ่อนตัวลงหักลบรายได้ดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้นมากกว่า สินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) ของธุรกิจการบริหารความมั่งคั่งเพิ่มขึ้น 5% สู่ 16.18 พันล้านดอลลาร์ โดยมีสาเหตุหลักมาจากมูลค่าตลาดที่เพิ่มขึ้น ซึ่งช่วยสนับสนุนการเพิ่มขึ้นของค่าธรรมเนียมการจัดการสินทรัพย์

อัตราส่วนค่าตอบแทนพนักงานที่ลดลงถูกหักลบด้วยค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ค่าตอบแทนที่สูงขึ้น

ค่าตอบแทนและสวัสดิการพนักงานเพิ่มขึ้น 10% เป็น 749.1 ล้านดอลลาร์ แต่อัตราส่วนค่าตอบแทนพนักงานลดลงเหลือ 64.1% จาก 65.5% เนื่องจากรายได้เติบโตเร็วกว่าค่าใช้จ่ายค่าตอบแทน การเพิ่มขึ้นในรูปตัวเงินสะท้อนถึงเงินเดือนฐานที่สูงขึ้น การตัดจำหน่ายหุ้นหรือค่าตอบแทนทยอยจ่ายจากงวดก่อนหน้า ค่าใช้จ่ายในการรับพนักงานใหม่ และค่าตอบแทนที่เกี่ยวข้องกับ Robey Warshaw จำนวน 7.0 ล้านดอลลาร์

ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ค่าตอบแทนพนักงานเพิ่มขึ้น 23% เป็น 174.9 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้อัตราส่วนค่าใช้จ่ายดังกล่าวเพิ่มขึ้นเป็น 15.0% จาก 13.7% โดยเอเวอร์คอร์ระบุว่าเกิดจากการใช้จ่ายด้านเทคโนโลยีและบริการข้อมูล ค่าใช้จ่ายด้านที่ปรึกษาและการวิจัย ค่าธรรมเนียมใบอนุญาต ค่าใช้จ่ายในการเดินทาง จำนวนพนักงานที่เพิ่มขึ้น และการเปลี่ยนแปลงในมูลค่ายุติธรรมของสิ่งตอบแทนที่อาจเกิดขึ้น การเติบโตของค่าใช้จ่ายนี้ได้ดูดซับผลประโยชน์จากอัตราส่วนค่าตอบแทนพนักงานที่ลดลง ทำให้อัตรากำไรจากการดำเนินงาน GAAP ทรงตัว

ค่าใช้จ่ายพิเศษมีจำนวนรวม 2.0 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงค่าใช้จ่ายสถานที่ซ้ำซ้อนที่เกี่ยวข้องกับการย้ายสำนักงานใหญ่ในสหราชอาณาจักรของเอเวอร์คอร์ตามแผนที่วางไว้ และประมาณการสำรองภาษีการจ้างงานนอกสหรัฐฯ บนฐานการปรับปรุง อัตราส่วนค่าตอบแทนพนักงานลดลงเหลือ 63.0% จาก 65.0% ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานปรับปรุงขยายตัวได้แม้จะมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ค่าตอบแทนปรับปรุงที่สูงขึ้น

การคืนเงินทุนแก่ผู้ถือหุ้น

เอเวอร์คอร์ประกาศจ่ายเงินปันผลประจำไตรมาสที่ 0.89 ดอลลาร์ต่อหุ้น ในช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 บริษัทได้คืนเงินทุนให้แก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 1.0 พันล้านดอลลาร์ผ่านทางเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน ซึ่งรวมถึงการซื้อหุ้นคืน 2.8 ล้านหุ้น ที่ราคาเฉลี่ย 318.41 ดอลลาร์

มุมมองของผู้บริหาร

จอห์น เอส. ไวน์เบิร์ก (John S. Weinberg) ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ระบุว่าโมเมนตัมขยายตัวเป็นวงกว้างในเกือบทุกกลุ่มธุรกิจ ขณะที่ โรเจอร์ ซี. อัลต์แมน (Roger C. Altman) ผู้ก่อตั้งและประธานอาวุโส ให้ความเห็นว่าการสร้างสถิติรายได้สูงสุดใหม่เป็นไตรมาสที่ 6 ติดต่อกันเป็นผลมาจากส่วนแบ่งตลาดที่เพิ่มขึ้น แพลตฟอร์มที่ครอบคลุมยิ่งขึ้น และการขยายการดำเนินงานทั่วโลกของเอเวอร์คอร์

ธุรกรรมของคนในบริษัทเมื่อเร็ว ๆ นี้

ข้อมูลธุรกรรมของคนในบริษัทแยกต่างหากแสดงให้เห็นว่ามีการซื้อหุ้น 5,343 หุ้นผ่าน 10 ธุรกรรม และขายหุ้น 7,808 หุ้นใน 1 ธุรกรรมในช่วงระยะเวลาหกเดือนที่มีการรายงาน ซึ่งส่งผลให้เป็นการขายสุทธิ 2,465 หุ้น คิดเป็น 0.30% ของจำนวนหุ้น 897,220 หุ้นที่ถือโดยคนในบริษัทตามที่รายงาน

การให้สิทธิแก่กรรมการดังกล่าวครอบคลุมถึง Ellen V. Futter, Gail Block Harris, Robert B. Millard, William J. Wheeler, Pamela G. Carlton, Simon Robertson, Willard J. Overlock Jr., Christine A. Varney และ Sarah K. Williamson ทั้งนี้ ธุรกรรมที่เปิดเผยเพียงอย่างเดียวยังไม่สามารถระบุถึงมุมมองของคนในบริษัทที่มีต่อแนวโน้มของเอเวอร์คอร์ได้

ปัจจัยเสี่ยงที่นักลงทุนควรจับตา

• ความผันผวนของค่าธรรมเนียมธุรกรรม: เอเวอร์คอร์ระบุว่าผลประกอบการประจำไตรมาสอาจมีความผันผวนอย่างมาก ขึ้นอยู่กับจังหวะเวลาและขนาดของค่าธรรมเนียมธุรกรรม โดยการเติบโตในไตรมาสนี้พึ่งพาภารกิจการให้คำปรึกษาขนาดใหญ่เป็นอย่างมาก
• ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ค่าตอบแทนพนักงานเพิ่มขึ้น: ค่าใช้จ่ายด้านเทคโนโลยี ที่ปรึกษา การวิจัย การเดินทาง และจำนวนพนักงาน เพิ่มขึ้นเร็วกว่ารายได้ และขัดขวางการขยายตัวของอัตรากำไรจากการดำเนินงาน GAAP
• ค่าใช้จ่ายจากการเข้าซื้อกิจการและค่าใช้จ่ายพิเศษ: ค่าใช้จ่ายที่เกี่ยวข้องกับ Robey Warshaw การเปลี่ยนแปลงสิ่งตอบแทนที่อาจเกิดขึ้น การย้ายสำนักงานในสหราชอาณาจักร และประมาณการสำรองภาษีการจ้างงานนอกสหรัฐฯ อาจยังคงทำให้เกิดความแตกต่างระหว่างผลประกอบการ GAAP และผลประกอบการปรับปรุงต่อไป
• แรงกดดันในกลุ่มรายได้รอง: วอลุ่มการซื้อขายที่ต่ำลงส่งผลให้ค่านายหน้าลดลง ขณะที่ผลตอบแทนกองทุนรวมที่อ่อนตัวลงส่งผลให้รายได้อื่น ๆ ลดลง 35%

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 3/2026 ของเอเวอร์คอร์ได้รับแรงหนุนจากกิจกรรมการให้คำปรึกษาที่เพิ่มขึ้นและค่าธรรมเนียมการจัดจำหน่ายหลักทรัพย์ที่ใหญ่ขึ้น ส่งผลให้รายได้ทำสถิติสูงสุดใหม่เป็นไตรมาสที่ 6 ติดต่อกัน และกำไรต่อหุ้น (EPS) เติบโตในระดับสองหลัก ขนาดของรายได้ช่วยปรับปรุงอัตราส่วนค่าตอบแทนพนักงานให้ดีขึ้น แต่ค่าใช้จ่ายด้านเทคโนโลยี การเดินทาง และค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานอื่น ๆ ที่สูงขึ้น ทำให้อัตรากำไร GAAP ทรงตัว โดยผลประกอบการในอนาคตจะขึ้นอยู่กับจังหวะเวลาของค่าธรรมเนียมธุรกรรม และความสามารถในการชะลอการเติบโตของค่าใช้จ่าย