ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Third Coast: รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเพิ่มขึ้น ขณะที่ส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยแคบลง

Third Coast Bancshares (NYSE: TCBX) รายงานรายได้ดอกเบี้ยสุทธิประจำไตรมาส 3/2026 ที่ระดับ 59.5 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 17.1% จาก 50.8 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) ลดลงสู่ระดับ 0.93 ดอลลาร์ จาก 1.03 ดอลลาร์ ทั้งนี้ กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 19.0 ล้านดอลลาร์ แต่มาร์จิ้นส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิ (NIM) ที่แคบลง ค่าใช้จ่ายที่สูงขึ้น จำนวนหุ้นปรับลดที่เพิ่มขึ้น และรายการที่เกี่ยวกับการควบรวมกิจการมูลค่า 3.2 ล้านดอลลาร์ ได้จำกัดผลประโยชน์ต่อกำไรต่อหุ้นตามมาตรฐาน GAAP

ผลประกอบการหลัก

สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน การเติบโตของงบการเงินเป็นปัจจัยขับเคลื่อนการเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบปีต่อปีของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ แม้ว่ามาร์จิ้นส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิจะแคบลง รายได้ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 15.4% สู่ระดับ 106.7 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 13.3% สู่ระดับ 47.2 ล้านดอลลาร์ ส่วนรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยที่สูงขึ้นถูกหักล้างด้วยการเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วของค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย ทั้งนี้ หากไม่รวมรายการปรับปรุงที่เกี่ยวกับการควบรวมกิจการ กำไรสุทธินอกมาตรฐาน GAAP อยู่ที่ 21.6 ล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 1.06 ดอลลาร์

กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วไม่รวมรายการที่เกี่ยวกับการควบรวมกิจการ สำหรับอัตราส่วนประสิทธิภาพ เปอร์เซ็นต์ที่สูงขึ้นบ่งชี้ว่าค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานมีสัดส่วนที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับรายได้

เมื่อเปรียบเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า ผลประกอบการอ่อนตัวลง โดยกำไรสุทธิต่ำกว่าระดับ 22.0 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2/2026 รายได้ดอกเบี้ยสุทธิลดลง 1.2% และกำไรต่อหุ้นปรับลดลดลงจาก 1.08 ดอลลาร์ ทั้งนี้ ไตรมาส 2 มีกำไรจากการขายลูกหนี้การค้า 3.5 ล้านดอลลาร์ซึ่งเป็นรายการเกิดขึ้นครั้งเดียว ขณะที่ไตรมาส 3 มีค่าใช้จ่ายเกี่ยวกับการควบรวมและเข้าซื้อกิจการที่สูงขึ้น

แนวโน้มสินเชื่อและเงินฝาก

สินเชื่อรวมเพิ่มขึ้นแตะระดับ 5.49 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 57.1 ล้านดอลลาร์ หรือ 1.1% จาก ณ วันที่ 30 มิถุนายน และเพิ่มขึ้น 1.33 พันล้านดอลลาร์ หรือ 31.9% จากปีก่อนหน้า สินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เป็นปัจจัยหลักของการเติบโตเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน โดยเพิ่มขึ้น 67.1 ล้านดอลลาร์ ขณะที่สินเชื่อเทศบาลและสินเชื่ออื่น ๆ ลดลง 9.2 ล้านดอลลาร์ และสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์และอุตสาหกรรมทรงตัวเป็นส่วนใหญ่ นอกจากนี้ Third Coast ยังได้ทำแปลงสินเชื่ออสังหาริมทรัพย์เพื่อการพาณิชย์เป็นหลักทรัพย์ (securitization) มูลค่า 87.5 ล้านดอลลาร์เสร็จสิ้นในระหว่างไตรมาส

เงินฝากเพิ่มขึ้น 1.2% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน สู่ระดับ 5.92 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับการเติบโตของสินเชื่อ และสูงกว่าระดับปีก่อนหน้า 35.5% เงินฝากที่ไม่มีดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 78.4 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 721.2 ล้านดอลลาร์ และเพิ่มขึ้นเป็น 12.2% ของเงินฝากทั้งหมด จาก 11.0% ในไตรมาส 2

อย่างไรก็ตาม โครงสร้างสัดส่วนเงินฝากยังคงมีความหลากหลาย เงินฝากกระแสรายวันประเภทมีดอกเบี้ยลดลง 141.1 ล้านดอลลาร์ ขณะที่เงินฝากประจำเพิ่มขึ้น 126.1 ล้านดอลลาร์ ต้นทุนเงินฝากเฉลี่ยเพิ่มขึ้น 4 เบซิสพอยต์เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน สู่ระดับ 3.09% เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่จ่ายให้กับเงินฝากกระแสรายวันประเภทมีดอกเบี้ยสูงขึ้น แม้ว่าจะยังคงต่ำกว่าไตรมาสเดียวกันของปีก่อนอยู่ 47 เบซิสพอยต์ก็ตาม

ความสามารถในการทำกำไร คุณภาพสินเชื่อ และเงินกองทุน

การลดลงของมาร์จิ้นสะท้อนถึงผลตอบแทนจากการลงทุนในสินทรัพย์ที่ลดลงเร็วกว่าต้นทุนเงินทุน โดยผลตอบแทนสินเชื่อลดลง 84 เบซิสพอยต์เมื่อเทียบปีต่อปี สู่ระดับ 6.95% ขณะที่ต้นทุนเงินฝากประเภทมีดอกเบี้ยลดลง 49 เบซิสพอยต์ สู่ระดับ 3.49% เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน ผลตอบแทนสินเชื่อลดลง 11 เบซิสพอยต์ ในขณะที่ต้นทุนเงินฝากประเภทมีดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 8 เบซิสพอยต์ ซึ่งฉุดมาร์จิ้นส่วนต่างดอกเบี้ยสุทธิให้ลดลง 13 เบซิสพอยต์จากไตรมาส 2

ตัวชี้วัดด้านสินเชื่อแสดงการเคลื่อนไหวจำกัดในอัตราส่วนสินเชื่อด้อยคุณภาพ (NPL ratio) สินเชื่อด้อยคุณภาพเพิ่มขึ้นเป็น 29.0 ล้านดอลลาร์ จาก 27.1 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 โดยมีสาเหตุหลักมาจากสินเชื่อ SBA มูลค่า 2.3 ล้านดอลลาร์ถูกปรับสถานะเป็นสินเชื่อไม่ก่อให้เกิดรายได้ (nonaccrual) ทั้งนี้ อัตราส่วนสินเชื่อด้อยคุณภาพอยู่ที่ 0.53% เมื่อเทียบกับ 0.50% ในไตรมาสก่อน และ 0.52% ในปีก่อนหน้า

การตั้งสำรองผลขาดทุนด้านเครดิตลดลงสู่ระดับ 540,000 ดอลลาร์ จาก 2.1 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 2 และ 2.8 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า สำรองผลขาดทุนด้านเครดิตจำนวน 54.4 ล้านดอลลาร์ คิดเป็น 0.99% ของสินเชื่อรวม ซึ่งไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน ขณะที่บริษัทบันทึกยอดหนี้สูญได้รับคืนสุทธิ 27,000 ดอลลาร์

มูลค่าตามบัญชีต่อหุ้นสามัญเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 36.53 ดอลลาร์ จาก 32.25 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และมูลค่าตามบัญชีที่มีตัวตนต่อหุ้น (tangible book value per share) เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 33.31 ดอลลาร์ จาก 30.91 ดอลลาร์ ทั้งนี้ อัตราส่วนเงินกองทุนชั้นที่ 1 ที่เป็นหุ้นสามัญ (CET1) รวมของบริษัทประมาณการอยู่ที่ 9.20% เพิ่มขึ้นจาก 8.82% ในไตรมาส 2 และ 8.85% ในปีก่อนหน้า

การเจือจางของหุ้นและต้นทุนดีลบดบังกำไรสุทธิที่สูงขึ้น

กำไรสุทธิตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นประมาณ 5% เมื่อเทียบปีต่อปี แต่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) กลับลดลงประมาณ 10% จำนวนหุ้นปรับลดถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 20.44 ล้านหุ้น จาก 17.52 ล้านหุ้น ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นประมาณ 17% ขณะที่เงินปันผลหุ้นบุริสิทธิ์ยังคงอยู่ที่เกือบ 1.2 ล้านดอลลาร์ ดังนั้น จำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นจึงลดผลประโยชน์ต่อหุ้นของกำไรในรูปตัวเงินที่สูงขึ้น

รายการที่เกี่ยวกับการควบรวมกิจการทำให้เกิดส่วนต่างอีกประการระหว่างผลประกอบการตามมาตรฐาน GAAP และแบบปรับปรุงแล้ว โดย Third Coast บันทึกรายการปรับปรุงก่อนภาษีมูลค่า 3.2 ล้านดอลลาร์ รวมถึงการตัดจำหน่ายเร่งด่วนจากการปรับมูลค่ายุติธรรมของสินเชื่อที่ซื้อมา ค่าตอบแทนที่เกี่ยวกับการซื้อกิจการ และค่าใช้จ่ายวิชาชีพ ซึ่งหากหักรายการเหล่านี้ออก จะส่งผลให้กำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเป็น 1.06 ดอลลาร์ จากระดับรายงานที่ 0.93 ดอลลาร์

ต้นทุนดังกล่าวเกิดขึ้นในขณะที่ Third Coast กำลังเตรียมการเข้าซื้อกิจการ Great Plains Bancshares ทั้งหมดด้วยหุ้น ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 239.6 ล้านดอลลาร์ และคาดว่าจะเสร็จสมบูรณ์ในไตรมาส 1/2027 เนื่องจากธุรกรรมนี้จะเกี่ยวข้องกับการออกหุ้นสามัญเพิ่มเติม ต้นทุนในการดำเนินการ การรวมกิจการ และผลประกอบการต่อหุ้นในอนาคตจึงจะเป็นมาตรวัดสำคัญว่าดีลนี้จะช่วยเพิ่มมูลค่านอกเหนือจากการขยายขนาดของบริษัทหรือไม่

การทำธุรกรรมของผู้ภายในเมื่อเร็ว ๆ นี้

ข้อมูลที่ได้รับจาก Yahoo Finance แสดงให้เห็นว่ามีการซื้อหุ้นจำนวน 19,180 หุ้นผ่าน 11 รายการ และมีการขายหุ้นจำนวน 2,500 หุ้นใน 1 รายการในช่วงระยะเวลา 6 เดือนที่ผ่านมา ส่งผลเป็นการซื้อสุทธิ 16,680 หุ้น ส่วนรายการ 10 รายการล่าสุดในช่วง 2 ปีประกอบด้วยการขาย 1 รายการ และการให้สิทธิการมอบหุ้นแก่กรรมการโดยไม่มีค่าใช้จ่าย (zero-price) จำนวน 9 รายการ ซึ่งทั้งหมดรายงานเป็นการถือครองโดยตรง โดยสิทธิการมอบหุ้นดังกล่าวไม่ควรถือเป็นซื้อขายในตลาดเสรี

ปัจจัยเสี่ยงที่นักลงทุนควรจับตา

• แรงกดดันต่อมาร์จิ้นอย่างต่อเนื่อง: ผลตอบแทนสินเชื่อลดลงเร็วกว่าต้นทุนเงินทุนเมื่อเทียบปีต่อปี ขณะที่ต้นทุนเงินฝากประเภทมีดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน การปรับราคาอัตราดอกเบี้ยที่ไม่เอื้ออำนวยเพิ่มเติมอาจจำกัดการเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ
• ต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้น: ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเติบโตเร็วกว่ารายได้ดอกเบี้ยสุทธิและรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยรวมกัน ส่งผลให้อัตราส่วนประสิทธิภาพเพิ่มขึ้นเป็น 63.10% ค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมในการทำธุรกรรมและการรวมกิจการอาจทำให้ค่าใช้จ่ายทรงตัวอยู่ในระดับสูง
• ความเสี่ยงด้านสินเชื่อและอสังหาริมทรัพย์: สินเชื่อด้อยคุณภาพเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อน และภาคอสังหาริมทรัพย์เป็นปัจจัยหลักของการเติบโตของสินเชื่อในไตรมาสนี้ การเปลี่ยนแปลงในผลการดำเนินงานด้านสินเชื่อของ SBA และอสังหาริมทรัพย์อาจส่งผลกระทบต่อการตั้งสำรองและสำรองผลขาดทุนด้านเครดิต
• การดำเนินการในธุรกรรม Great Plains: ดีลการแลกหุ้นทั้งหมดนี้ยังคงมีความเสี่ยงในการเสร็จสิ้นธุรกรรมและการรวมกิจการ การออกหุ้นเพิ่มเติมยังอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการต่อหุ้น แม้ว่าบริษัทหลังรวมกิจการจะสร้างกำไรในรูปตัวเงินที่สูงขึ้นก็ตาม

สรุป

Third Coast มีรายได้ดอกเบี้ยสุทธิและกำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบปีต่อปี เนื่องจากการขยายตัวของยอดสินเชื่อและเงินฝาก แต่มาร์จิ้นที่แคบลง ต้นทุนการเข้าซื้อกิจการ และจำนวนหุ้นปรับลดที่มากขึ้นได้กดดันกำไรต่อหุ้นตามมาตรฐาน GAAP สัญญาณการดำเนินงานถัดไปคือการที่ต้นทุนเงินฝากจะมีเสถียรภาพหรือไม่ คุณภาพสินเชื่อยังคงอยู่ภายใต้การควบคุมได้หรือไม่ และการเติบโตของงบการเงินจะสามารถเปลี่ยนเป็นประสิทธิภาพที่ดีขึ้นและกำไรต่อหุ้นที่สูงขึ้นได้หรือไม่ ในขณะที่การเข้าซื้อกิจการ Great Plains กำลังดำเนินไปสู่การปิดดีล