ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Genuine Parts (GPC): ธุรกิจอุตสาหกรรมนำการเติบโต ขณะที่แนวโน้ม EPS ปรับแคบลง

บริษัท เจนนูอิน พาร์ทส์ (NYSE: GPC) รายงานยอดขายไตรมาส 3/2026 ที่ 6.52 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 4.2% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตามหลักการบัญชีทั่วไป (GAAP diluted EPS) ไม่เปลี่ยนแปลงอยู่ที่ 1.62 ดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับลดปรับปรุงแล้ว (adjusted diluted EPS) เพิ่มขึ้น 4.5% สู่ระดับ 2.07 ดอลลาร์ กลุ่มธุรกิจอุตสาหกรรมเป็นกลุ่มที่แข็งแกร่งที่สุด แต่ความสามารถในการทำกำไรที่อ่อนตัวลงของกลุ่มยานยนต์อเมริกาเหนือ รวมถึงค่าใช้จ่ายองค์กรและค่าใช้จ่ายในการแยกธุรกิจที่สูงขึ้น ได้จำกัดการเปลี่ยนการเติบโตของรายได้ให้กลายเป็นกำไรตามหลัก GAAP

ผลประกอบการหลัก

ยอดขายสาขาเดิม (Comparable sales) เพิ่มขึ้น 2.9% ขณะที่การเข้าซื้อกิจการช่วยหนุน 0.9% และอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศรวมถึงรายการอื่น ๆ เพิ่มขึ้นสุทธิ 0.4% กำไรขั้นต้นเติบโตเร็วกว่ายอดขาย ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นเพิ่มขึ้นประมาณ 70 basis points แต่อัตราค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานรวมเพิ่มขึ้น 7.4% และกำไรสุทธิตามหลัก GAAP ลดลงเล็กน้อย

กำไรสุทธิปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 3.8% สู่ระดับ 285.9 ล้านดอลลาร์ ความแตกต่างระหว่างผลประกอบการตามหลัก GAAP และผลประกอบการปรับปรุงแล้วส่วนใหญ่สะท้อนถึงการปรับปรุงหลังหักภาษีจำนวน 61 ล้านดอลลาร์ที่เกี่ยวกับการปรับโครงสร้าง การแยกธุรกิจ และการเข้าซื้อกิจการ

ค่าใช้จ่ายในการขาย การบริหาร และอื่น ๆ ปรับปรุงแล้วคิดเป็น 29.5% ของยอดขาย เพิ่มขึ้นจาก 28.8% ในปีก่อนหน้า การเพิ่มขึ้นดังกล่าวช่วยอธิบายว่าเหตุใดการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรขั้นต้นจึงไม่ส่งผลให้กำไรตามหลัก GAAP สูงขึ้น

ผลการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจ

กลุ่มธุรกิจอุตสาหกรรมมียอดขายและการเติบโตของ EBITDA เร็วที่สุด โดยได้รับปัจจัยหนุนหลักจากการเพิ่มขึ้น 5.5% ของยอดขายสาขาเดิม กลุ่มธุรกิจยานยนต์ระหว่างประเทศมียอดขายและ EBITDA ขยายตัวเช่นกัน ขณะที่กลุ่มธุรกิจยานยนต์อเมริกาเหนือรายงานยอดขายเพิ่มขึ้น แต่ EBITDA ลดลงและอัตรากำไรแคบลง

การเข้าซื้อกิจการช่วยหนุนการเติบโตของกลุ่มยานยนต์ระหว่างประเทศ 1.7 percentage point ขณะที่ผลประโยชน์จากอัตราแลกเปลี่ยนช่วยหนุนอีก 1.7 point กลุ่มยานยนต์อเมริกาเหนือได้รับผลประโยชน์จากการเข้าซื้อกิจการ 1.1 point แต่ปัจจัยด้านอัตราแลกเปลี่ยนและรายการอื่น ๆ ฉุดการเติบโตรวมกัน 0.6 point

ความแข็งแกร่งของกลุ่มอุตสาหกรรมไม่สามารถชดเชยแรงกดดันด้านต้นทุนของกลุ่มยานยนต์และองค์กรได้ทั้งหมด

EBITDA รวมของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้นประมาณ 32 ล้านดอลลาร์จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน โดยหลักเกิดจากการที่ EBITDA ของกลุ่มอุตสาหกรรมเพิ่มขึ้น 11.2% การปรับตัวดีขึ้นดังกล่าวนั้นถูกชดเชยไปบางส่วนจากการลดลง 2.9% ของ EBITDA กลุ่มยานยนต์อเมริกาเหนือ และต้นทุนที่สูงขึ้นนอกกลุ่มธุรกิจดำเนินการ

ต้นทุน EBITDA องค์กรเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 103.5 ล้านดอลลาร์ จาก 93.4 ล้านดอลลาร์ ค่าใช้จ่ายที่ไม่จัดสรรอื่น ๆ เพิ่มขึ้นสู่ระดับ 86.6 ล้านดอลลาร์ จาก 66.8 ล้านดอลลาร์ ซึ่งรวมถึงค่าใช้จ่ายในการแยกธุรกิจจำนวน 21.2 ล้านดอลลาร์ที่ไม่มีในปีก่อนหน้า ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยและค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่ายเพิ่มขึ้นเช่นกัน ซึ่งส่งผลให้กำไรก่อนภาษีลดลงสู่ระดับ 278.6 ล้านดอลลาร์ จาก 291.7 ล้านดอลลาร์

ผลลัพธ์คือความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างตัววัดกำไรทั้งสองแบบ: EPS ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น แต่ EPS ตามหลัก GAAP ยังคงทรงตัวหลังจากรวมค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างและการแยกธุรกิจ

กระแสเงินสดปรับตัวดีขึ้น ขณะที่สินค้าคงคลังและหนี้สินระยะยาวเพิ่มขึ้น

ตัวเลขกระแสเงินสดครอบคลุมช่วงเก้าเดือนแรกของปี 2026 ไม่ใช่เพียงไตรมาส 3 เท่านั้น กระแสเงินสดจากการดำเนินงานสูงถึง 816.6 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 510.7 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากเงินสดที่ใช้ในกิจกรรมดำเนินงานอื่น ๆ และการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และหนี้สินจากการดำเนินงานลดลงรวมกันเหลือ 272.2 ล้านดอลลาร์ จาก 567.9 ล้านดอลลาร์ นอกจากนี้ ค่าใช้จ่ายลงทุนที่ลดลงยังช่วยหนุนกระแสเงินสดอิสระด้วย

เจนนูอิน พาร์ทส์ สิ้นสุดเดือนกันยายนด้วยเงินสด 763.2 ล้านดอลลาร์ และสภาพคล่องรวม 2.4 พันล้านดอลลาร์ สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 6.44 พันล้านดอลลาร์ จาก 6.07 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 โครงสร้างหนี้เปลี่ยนไปสู่ตราสารที่มีอายุยาวนานขึ้น: หนี้สินระยะยาวเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 4.47 พันล้านดอลลาร์ จาก 3.50 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่เงินกู้ยืมระยะสั้นลดลงสู่ระดับ 388.1 ล้านดอลลาร์ จาก 943.5 ล้านดอลลาร์

แนวโน้มผลประกอบการปี 2026

เจนนูอิน พาร์ทส์ คงคาดการณ์ช่วงการเติบโตของยอดขายและกระแสเงินสดไว้ตามเดิม แต่ปรับลดขอบบนของคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้ว (adjusted EPS) นอกจากนี้ บริษัทได้ปรับลดทั้งขอบบนและขอบล่างของช่วงคาดการณ์ EPS ตามหลัก GAAP ซึ่งรวมถึงต้นทุนการปรับโครงสร้างที่คาดว่าจะเกิดขึ้นและต้นทุนการแยกธุรกิจที่เกิดขึ้นในช่วงเก้าเดือนแรก

ผู้บริหารเปิดเผยว่า แนวโน้มฉบับปรับปรุงได้พิจารณาถึงแนวโน้มการดำเนินงานล่าสุด ผลประกอบการทางการเงิน แผนการเติบโต ข้อริเริ่มเชิงยุทธศาสตร์ แนวโน้มเศรษฐกิจโลก และความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ การที่แนวโน้มยอดขายไม่เปลี่ยนแปลงควบคู่ไปกับช่วง EPS ที่ลดลง ทำให้การควบคุมค่าใช้จ่ายและการแปลงรายได้เป็นกำไรกลายเป็นประเด็นสำคัญที่ต้องจับตาดู

มุมมองของผู้บริหาร

วิลล์ สเตนเกล (Will Stengel) ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหาร เน้นย้ำถึงการดำเนินการตามลำดับความสำคัญเชิงยุทธศาสตร์ของบริษัท นอกจากนี้ เขายังกล่าวว่า เจนนูอิน พาร์ทส์ บรรลุหลักหมุดสำคัญในการแยกธุรกิจยานยนต์และอุตสาหกรรมออกจากกัน และยังคงเป็นไปตามแผนที่จะเปิดตัว GPC และ Motion ในฐานะบริษัทอิสระในไตรมาสแรกของปี 2027

รายการการซื้อขายของคนในบริษัทเมื่อเร็ว ๆ นี้

กิจกรรมของคนในบริษัทที่ได้รับรายงานในช่วงหกเดือนล่าสุดแสดงการจัดหมวดหมู่เป็นการซื้อหรือการได้มาจำนวน 113,414 หุ้น จาก 12 รายการ และการขายออกจำนวน 4,140 หุ้น จาก 3 รายการ ส่งผลให้มีการได้มาสุทธิ 109,274 หุ้น ข้อมูลดังกล่าวรวมถึงการให้หุ้นเป็นรางวัล ดังนั้น ยอดรวมจึงไม่ควรถูกตีความว่าเป็นการซื้อในตลาดเสรีเพียงอย่างเดียว

รายการล่าสุดที่ระบุทิศทางการทำธุรกรรมรวมถึงการมอบหุ้นสองรายการและการขายสามรายการ ประวัติเหล่านี้ถูกนำเสนอโดยไม่มีการสรุปมุมมองของคนในบริษัทที่มีต่อบริษัท

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• ช่วงคาดการณ์กำไรที่ลดลง: ขอบบนของคาดการณ์ EPS ปรับปรุงแล้วที่ลดลงและช่วงคาดการณ์ EPS ตามหลัก GAAP ที่ลดลง บ่งชี้ว่าโอกาสเติบโตของกำไรขอบบนมีจำกัดภายใต้แนวโน้มปัจจุบันของบริษัท แม้ว่าคาดการณ์ยอดขายจะยังคงเดิมก็ตาม
• ความสามารถในการทำกำไรของกลุ่มยานยนต์อเมริกาเหนือ: ยอดขายของกลุ่มเพิ่มขึ้น แต่ EBITDA ลดลงและอัตรากำไรหดตัวลง 40 basis points ความแตกต่างที่เกิดขึ้นอย่างต่อเนื่องระหว่างยอดขายและกำไรจะส่งผลกดดันต่อกำไรรวม
• การดำเนินการแยกธุรกิจและการปรับโครงสร้าง: ไตรมาสนี้มีการปรับปรุงหลังหักภาษีจำนวน 61 ล้านดอลลาร์ และการแยกธุรกิจตามแผนที่วางไว้นั้นยังคงตั้งเป้าไว้ในไตรมาสแรกของปี 2027 ค่าใช้จ่ายเพิ่มเติมหรือความท้าทายในการดำเนินการอาจส่งผลกระทบต่อผลประกอบการตามหลัก GAAP และความสนใจของผู้บริหาร
• ความต้องการด้านงบการเงิน: สินค้าคงคลังและหนี้สินระยะยาวเพิ่มขึ้นจากระดับ ณ สิ้นปี กระแสเงินสดในรอบเก้าเดือนที่แข็งแกร่งขึ้นช่วยให้การสนับสนุน แต่ความต้องการเงินทุนหมุนเวียน ระดับหนี้สิน และการใช้จ่ายลงทุนยังคงมีความสำคัญต่อกระแสเงินสดอิสระในอนาคต
• สภาวะการดำเนินงานภายนอก: คาดการณ์ของผู้บริหารได้รวมถึงสภาวะเศรษฐกิจโลก ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์ ภาษีศุลกากร การเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน และความเป็นไปได้ที่อุปสงค์จะชะลอตัวลง ซึ่งปัจจัยทั้งหมดนี้อาจส่งผลกระทบต่อการเติบโตและอัตรากำไรของแต่ละกลุ่มธุรกิจ

สรุป

เจนนูอิน พาร์ทส์ มียอดขายและกำไรปรับปรุงแล้วในไตรมาส 3 สูงขึ้น โดยได้รับการนำโดยการเติบโตของยอดขายสาขาเดิมและการขยายตัวของอัตรากำไรในกลุ่มอุตสาหกรรม อย่างไรก็ตาม แรงกดดันด้านอัตรากำไรของกลุ่มยานยนต์อเมริกาเหนือ รวมถึงค่าใช้จ่ายองค์กร ค่าใช้จ่ายในการแยกธุรกิจ ดอกเบี้ย และค่าเสื่อมราคาที่สูงขึ้น ส่งผลให้ EPS ตามหลัก GAAP ทรงตัว การสร้างกระแสเงินสดปรับตัวดีขึ้นอย่างมากในช่วงเก้าเดือนแรก ขณะที่แนวโน้ม EPS ที่แคบลงและการแยกธุรกิจที่วางแผนไว้ในไตรมาสแรกของปี 2027 เป็นประเด็นหลักที่ต้องติดตามในไตรมาสต่อ ๆ ไป