ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Equifax: รายได้เพิ่มขึ้น 10% ขณะที่แนวโน้มสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยอ่อนตัวลง

อิควีแฟกซ์ (Equifax) (NYSE: EFX) รายงานรายได้ประจำไตรมาส 3/2026 ที่ระดับ 1,692.5 ล้านดอลลาร์ สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 กันยายน เพิ่มขึ้น 10% จาก 1,544.9 ล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (diluted EPS) เพิ่มขึ้น 39% สู่ระดับ 1.79 ดอลลาร์ จาก 1.29 ดอลลาร์ การเติบโตของกำไรตามมาตรฐาน GAAP ได้รับอานิสงส์จากการไม่มีค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างเหมือนในปีก่อนหน้า แต่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้ว (adjusted EPS) ยังคงเพิ่มขึ้น 11% และอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้ว (adjusted EBITDA margin) ขยายตัวขึ้น การเติบโตในกลุ่มตลาดที่หลากหลาย (Diversified Markets) ในวงกว้างและรายได้จากสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ ช่วยสนับสนุนผลดำเนินงานประจำไตรมาส แม้ว่าตลาดสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยที่ชะลอตัวลงจะส่งผลให้บริษัทปรับลดคาดการณ์รายได้ตลอดทั้งปีลงก็ตาม

ผลประกอบการหลัก

รายได้เพิ่มขึ้น 147.6 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบเป็นรายปี โดยทั้ง 3 กลุ่มธุรกิจหลักรายงานการเติบโต รายได้จากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นในอัตราที่เร็วกว่ารายได้ ซึ่งดันให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP เพิ่มขึ้นเป็น 21.0% ขณะที่การปรับตัวดีขึ้นเพียงเล็กน้อยของอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้ว ให้ภาพความสามารถในการทำกำไรที่เป็นปกติมากกว่า

กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของอิควีแฟกซ์เพิ่มขึ้น 32% กำไรสุทธิปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 6% โดยจำนวนหุ้นปรับลดที่ลดลงช่วยให้กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วเติบโตในอัตราที่เร็วกว่าที่ 11%

ผลการดำเนินงานตามกลุ่มธุรกิจและส่วนงาน

U.S. Information Solutions หรือ USIS เป็นกลุ่มธุรกิจหลักที่เติบโตเร็วที่สุด ขณะที่ Workforce Solutions ยังคงเป็นส่วนงานที่สร้างรายได้จากการดำเนินงานมากที่สุด ส่วนรายได้จากต่างประเทศก็เติบโตขึ้นเช่นกัน แม้ว่าอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วจะลดลงเล็กน้อยก็ตาม

ภายในส่วนงาน Workforce Solutions รายได้จาก Verification Services เติบโต 9% สู่ระดับ 603.2 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถูกชดเชยบางส่วนจากการลดลง 5% ของ Employer Services สู่ระดับ 90.7 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จาก Diversified Markets ของ Workforce Solutions เพิ่มขึ้น 9% โดยนำโดยการเติบโตมากกว่า 20% ใน Talent Solutions การเติบโตในระดับเลขสองหลักช่วงบนใน Consumer Lending และการเติบโตในระดับเลขหลักเดียวช่วงกลางในส่วนภาครัฐ (Government) ส่วนรายได้จากสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยค่อนข้างทรงตัว

USIS ได้รับประโยชน์จากการเติบโต 13% ใน Online Information Solutions และการเติบโต 11% ใน Financial Marketing Services ด้านรายได้จากสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยของ USIS เพิ่มขึ้น 28% ขณะที่รายได้จาก Diversified Markets เพิ่มขึ้น 6% นำโดยกลุ่มสถาบันการเงินและลูกค้าในอุตสาหกรรมยานยนต์ หากมองภาพรวมของอิควีแฟกซ์ รายได้จากสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ เติบโต 15% แม้ว่าตลาดจะชะลอตัวลงในช่วงครึ่งหลังของไตรมาสก็ตาม

การเติบโตของธุรกิจในต่างประเทศมีความแตกต่างกันตามภูมิภาค รายได้ในภูมิภาคเอเชียแปซิฟิกเพิ่มขึ้น 20% ตามที่รายงาน และ 12% ในสกุลเงินท้องถิ่น ขณะที่ละตินอเมริกาเพิ่มขึ้น 12% ตามที่รายงาน และ 8% ในสกุลเงินท้องถิ่น ยุโรปเติบโต 3% ตามที่รายงาน และแคนาดาเพิ่มขึ้น 2% ส่วนอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วในต่างประเทศลดลงสู่ระดับ 30.9% จาก 31.3%

การเติบโตของกำไรตาม GAAP ขยายตัวเร็วกว่าการปรับตัวดีขึ้นในรูปแบบปรับปรุงแล้ว

การเพิ่มขึ้น 39% ของกำไรต่อหุ้นปรับลดตามมาตรฐาน GAAP นั้นเร็วกว่าการเพิ่มขึ้น 11% ของกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วอย่างมีนัยสำคัญ สาเหตุหลักประการหนึ่งคือค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างจำนวน 43.9 ล้านดอลลาร์ที่บันทึกใน Q3/2025 ซึ่งส่วนใหญ่เกี่ยวกับการลดจำนวนพนักงาน นั้นไม่ได้เกิดขึ้นซ้ำใน Q3/2026

ค่าใช้จ่ายในการขาย การทั่วไป และการบริหาร (SG&A) ก็ลดลงสู่ระดับ 390.4 ล้านดอลลาร์ จาก 434.1 ล้านดอลลาร์ แม้ว่ารายได้จะเติบโตขึ้นก็ตาม อย่างไรก็ดี อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วปรับตัวดีขึ้นเพียง 40 basis points เมื่อเทียบกับการเพิ่มขึ้น 390 basis points ของอัตรากำไรจากการดำเนินงานตามมาตรฐาน GAAP ซึ่งแสดงให้เห็นว่าค่าใช้จ่ายพิเศษในปีก่อนหน้ามีสัดส่วนที่มีนัยสำคัญต่อการขยายตัวของอัตรากำไรที่รายงาน

กำไรสุทธิปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 6% ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 11% จำนวนหุ้นปรับลดถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักลดลงสู่ระดับ 118.1 ล้านหุ้น จาก 124.1 ล้านหุ้น ซึ่งช่วยสนับสนุนการเติบโตต่อหุ้นที่เร็วยิ่งขึ้น

กระแสเงินสด การจัดสรรเงินทุน และงบดุล

กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในช่วง 9 เดือนอยู่ที่ 1,142.1 ล้านดอลลาร์ แทบไม่เปลี่ยนแปลงจาก 1,144.9 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน รายจ่ายลงทุน (CAPEX) เพิ่มขึ้นเป็น 378.9 ล้านดอลลาร์ จาก 351.4 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระที่คำนวณได้อยู่ที่ประมาณ 763.2 ล้านดอลลาร์ ลดลงราว 4% จากประมาณ 793.5 ล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ตัวเลขเหล่านี้เป็นตัวเลขของช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 ไม่ใช่เฉพาะไตรมาส 3 เพียงไตรมาสเดียว

อิควีแฟกซ์ได้คืนเงินทุนแก่ผู้ถือหุ้นจำนวน 158 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส ซึ่งประกอบด้วยเงิน 92 ล้านดอลลาร์ที่ใช้ในการซื้อหุ้นคืนจำนวน 0.5 ล้านหุ้น และเงินปันผลจำนวน 66 ล้านดอลลาร์ เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดอยู่ที่ 192.9 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 กันยายน เทียบกับ 180.8 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 ขณะที่ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น 62.3 ล้านดอลลาร์ จาก 52.2 ล้านดอลลาร์ ซึ่งส่งผลลดทอนการปรับตัวดีขึ้นของกำไรจากการดำเนินงานบางส่วน

แนวโน้มผลประกอบการ

อิควีแฟกซ์ยังคงคาดการณ์การเติบโตในระดับเลขหลักเดียวช่วงบนสำหรับกลุ่ม Diversified Markets แต่ได้ปรับลดค่ากลางของคาดการณ์รายได้ตลอดทั้งปีลงสู่ระดับ 6,661 ล้านดอลลาร์ ผู้บริหารระบุว่าการปรับลดดังกล่าวเป็นผลมาจากตลาดสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลงอย่างมากในช่วงครึ่งหลังของไตรมาส 3 ซึ่งคาดว่าจะดำเนินต่อไปตลอดช่วงที่เหลือของปี 2026

ค่ากลางของกำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วตลอดทั้งปีถูกปรับลดลงเพียง 0.04 ดอลลาร์ สู่ระดับ 8.50 ดอลลาร์ ผู้บริหารกล่าวว่าการควบคุมต้นทุนและประสิทธิภาพการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับ AI น่าจะช่วยชดเชยผลกระทบต่ออัตรากำไรขั้นต้นจากรายได้สินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยที่ลดลงได้เป็นหลัก

ความแตกต่างระหว่างการเติบโตของรายได้ใน Q3 ที่ 10% กับคาดการณ์ Q4 ที่ 3.5% ถึง 5.4% สะท้อนถึงผลกระทบระยะสั้นที่คาดว่าจะเกิดขึ้นจากกิจกรรมสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยที่ชะลอตัวลง

มุมมองของผู้บริหาร

ผู้บริหารเชื่อมโยงผลการดำเนินงานในกลุ่ม Diversified Markets ในวงกว้างกับดัชนีผลิตภัณฑ์ใหม่ (Vitality Index) ที่มากกว่า 17% ซึ่งสูงกว่าเป้าหมายระยะยาวของอิควีแฟกซ์ที่ 10% นอกเหนือจากนี้ บริษัทยังได้นำ EFX.AI มาใช้ในผลิตภัณฑ์และการดำเนินงานภายในองค์กร เพื่อมุ่งสู่เป้าหมายเพิ่มผลิตภาพจาก AI จำนวน 150 ล้านดอลลาร์ตามที่ตั้งไว้

อิควีแฟกซ์คาดว่าการเข้าซื้อกิจการ Círculo de Crédito จะเสร็จสิ้นในไตรมาสที่สี่ ผู้บริหารกล่าวว่ากระแสเงินสดอิสระจะยังคงสนับสนุนการตอบแทนผู้ถือหุ้นและการเข้าซื้อกิจการต่อยอด (bolt-on acquisitions) โดยไม่ได้ระบุว่าการซื้อหุ้นคืนเป็นสิ่งบ่งชี้ถึงมูลค่าหุ้นแต่อย่างใด

รายการการซื้อขายของคนในบริษัทเมื่อเร็ว ๆ นี้

ข้อมูลคนในบริษัท (insider) ที่ได้รับแสดงให้เห็นว่า มีการได้มาซึ่งหุ้นจำนวน 86,859 หุ้น ผ่าน 11 รายการ และมีการขายหุ้นจำนวน 86,037 หุ้น ผ่าน 5 รายการในช่วงระยะเวลา 6 เดือนที่ผ่านมา ส่งผลให้มีการเพิ่มขึ้นสุทธิ 822 หุ้น ซึ่งคิดเป็น 0.10% ของจำนวนหุ้น 757,780 หุ้นที่ถือโดยคนในบริษัทตามที่รายงาน

กิจกรรมล่าสุดที่รายงานประกอบด้วยการขายหุ้นของผู้บริหาร การแปลงสภาพตราสารอนุพันธ์ และการมอบหุ้นให้แก่กรรมการ การมอบหุ้นและการแปลงสภาพตราสารอนุพันธ์มีความแตกต่างในทางเศรษฐศาสตร์จากการซื้อในตลาดเสรีตามปกติ

การมอบหุ้นแก่กรรมการทั้ง 6 ท่านได้รับการรายงานสำหรับ Mark L. Feidler, Scott A. McGregor, John A. McKinley Jr., Barbara A. Larson, Karen Linn Fichuk และ G. Thomas Hough โดยรายการที่รายงานทั้งหมดถูกจัดประเภทเป็นสิทธิการถือครองโดยตรง

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องจับตา

• ตลาดสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยที่ชะลอตัวลงอีก: การชะลอตัวในช่วงท้ายไตรมาสได้ส่งผลให้อิควีแฟกซ์ปรับลดค่ากลางของรายได้ตลอดทั้งปีลงแล้ว แรงกดดันอย่างต่อเนื่องอาจจำกัดการเติบโตในไตรมาส 4 และกดดันอัตรากำไรที่เกี่ยวข้องกับสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย
• ผลการดำเนินงานที่ไม่สม่ำเสมอภายใน Workforce Solutions: Verification Services และข้อเสนอที่หลากหลายเติบโตขึ้น แต่รายได้จาก Employer Services ลดลง 5% และรายได้จากสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยของ Workforce Solutions ทรงตัว
• แรงกดดันต่ออัตรากำไรในต่างประเทศ: รายได้จากต่างประเทศเพิ่มขึ้น แต่อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงแล้วลดลง 40 basis points ซึ่งบ่งชี้ว่าการเติบโตของรายไม่ได้แปลเป็นการขยายตัวของอัตรากำไรปรับปรุงแล้วในระดับเดียวกัน
• ต้นทุนทางการเงินที่สูงขึ้น: ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยประจำไตรมาสเพิ่มขึ้น 19% สู่ระดับ 62.3 ล้านดอลลาร์ ส่งผลลดทอนการเติบโตของรายได้จากการดำเนินงานมากขึ้น
• การแปลงเป็นกระแสเงินสดอิสระ: กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในช่วง 9 เดือนค่อนข้างทรงตัว ขณะที่รายจ่ายลงทุนเพิ่มขึ้น ส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระที่คำนวณได้ลดลงประมาณ 4%

สรุป

อิควีแฟกซ์รายงานการเติบโตของรายได้ในไตรมาส 3 ในระดับสองหลัก นำโดย USIS, Verification Services และอุปสงค์ในกลุ่ม Diversified Markets ในวงกว้าง ความสามารถในการทำกำไรปรับตัวดีขึ้น แม้ว่าการเติบโตของกำไรตามมาตรฐาน GAAP ที่เร่งตัวขึ้นผิดปกติส่วนหนึ่งจะสะท้อนถึงค่าใช้จ่ายในการปรับโครงสร้างในปีก่อนหน้าและจำนวนหุ้นที่ลดลง ประเด็นหลักสำหรับช่วงที่เหลือของปี 2026 คือตลาดสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยในสหรัฐฯ ที่ชะลอตัวลง โดยอิควีแฟกซ์ได้ปรับลดแนวโน้มรายได้ลง แต่ยังคงคาดการณ์กำไรต่อหุ้นปรับปรุงแล้วไว้ได้เป็นส่วนใหญ่ ผ่านการควบคุมต้นทุนและประสิทธิภาพที่คาดว่าจะได้รับจาก AI