ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของ Mercantile Bank: การขยายตัวของส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยหนุนรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ

บริษัท เมอร์แคนไทล์ แบงก์ คอร์ปอเรชัน (NASDAQ: MBWM) รายงานรายได้สุทธิประจำไตรมาส 3 ปี 2026 ที่ 73.2 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 17.3% เมื่อเทียบเป็นรายปี ขณะที่กำไรต่อหุ้น (EPS) เจือจางลดลงสู่ระดับ 1.39 ดอลลาร์ จาก 1.46 ดอลลาร์ ทั้งนี้ กำไรสุทธิขยับขึ้นเล็กน้อย 1.3% สู่ระดับ 24.1 ล้านดอลลาร์ เนื่องจากส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิที่กว้างขึ้นและรายได้ค่าธรรมเนียมที่สูงขึ้น ถูกชดเชยไปส่วนใหญ่โดยการเติบโตของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงาน อัตราภาษีแท้จริงที่สูงขึ้น และจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยที่เพิ่มขึ้น

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

รายได้ดอกเบี้ยสุทธิเป็นปัจจัยหลักในการขับเคลื่อนรายได้ โดยเพิ่มขึ้น 17.1% เนื่องจากสินทรัพย์ที่ก่อให้เกิดรายได้ขยายตัวขึ้น และส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิปรับตัวดีขึ้น 24 basis points ด้านรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยก็ปรับตัวขึ้น 18.4% เช่นกัน โดยได้รับแรงหนุนจากค่าธรรมเนียมการบริหารจัดการเงินทุน รายได้จากสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ย (Interest Rate Swap) และรายได้จากธุรกิจสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัย

การเติบโตของกำไรเป็นไปอย่างจำกัดอย่างมาก เนื่องจากค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นประมาณ 25.3% นอกจากนี้ ผลขาดทุนด้านเครดิตที่คาดว่าจะเกิดขึ้น (ตั้งสำรอง) ยังเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 0.7 ล้านดอลลาร์ จาก 0.2 ล้านดอลลาร์ แม้ว่าคุณภาพสินเชื่อโดยรวมจะยังคงอยู่ในเกณฑ์ดีก็ตาม

ผลประกอบการปรับปรุงไม่ได้รวมต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการเข้าซื้อกิจการและการแปลงระบบธนาคารหลักและดิจิทัล โดยกำไรสุทธิตามงบปรับปรุงอยู่ที่ 24.5 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับ 24.3 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

สินเชื่อ เงินฝาก และรายได้ค่าธรรมเนียม

สินเชื่อรวมเพิ่มขึ้น 37.4 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส หรือคิดเป็นอัตราการเติบโตแบบปรับเป็นรายปีที่ 3.0% สู่ระดับ 4.95 พันล้านดอลลาร์ โดยสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์คิดเป็น 20.4 ล้านดอลลาร์ของการเพิ่มขึ้นในไตรมาสนี้ แม้ว่าจะมีการชำระคืนหนี้ทั้งหมดและการชำระหนี้บางส่วนจำนวน 147 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยรายไตรมาสในอดีตของบริษัทที่ประมาณ 50 ล้านดอลลาร์อย่างมีนัยสำคัญ

การเติบโตของเงินฝากช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับโครงสร้างเงินทุน โดยเงินฝากรวมแตะระดับ 5.61 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 5.28 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 ขณะที่เงินฝากท้องถิ่นเติบโตขึ้น 438 ล้านดอลลาร์ในช่วง 9 เดือนแรกของปี 2026 อัตราส่วนสินเชื่อต่อเงินฝากลดลงสู่ระดับ 88.3% จาก 92.8% ณ สิ้นไตรมาสที่สอง และประมาณ 96% ในปีก่อนหน้า ทั้งนี้ เงินฝากผ่านนายหน้า (Brokered deposits) ลดลง 110 ล้านดอลลาร์ในช่วง 9 เดือนแรก ทำให้คงเหลือยอดค้างชำระอยู่ที่ 20.1 ล้านดอลลาร์

รายได้จากค่าธรรมเนียมมีส่วนช่วยหนุนการเติบโตเช่นกัน โดยค่าธรรมเนียมการบริหารจัดการเงินทุนเพิ่มขึ้นประมาณ 28% เนื่องจากการเพิ่มขึ้นของลูกค้าองค์กรรายใหม่และลูกค้าเดิมใช้บริการมากขึ้น นอกจากนี้ รายได้จากสวอปอัตราดอกเบี้ยและธุรกิจสินเชื่อเพื่อที่อยู่อาศัยที่สูงขึ้นยังช่วยหนุนเพิ่มเติม โดย อีสเทิร์น มิชิแกน แบงก์ (Eastern Michigan Bank) มีส่วนช่วยสร้างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ 5.8 ล้านดอลลาร์ และรายได้ที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย 0.5 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส

ความสามารถในการทำกำไร คุณภาพสินทรัพย์ และเงินกองทุน

การปรับตัวดีขึ้นของส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยสุทธิสะท้อนถึงต้นทุนเงินทุนที่ลดลง 46 basis points สู่ระดับ 1.79% อัตราดอกเบี้ยที่ลดลงของบัญชีเงินฝากตลาดเงินและเงินฝากประจำ สัดส่วนเงินฝากต้นทุนต่ำที่เพิ่มขึ้น และการพึ่งพาเงินฝากผ่านนายหน้าที่ลดลง สามารถชดเชยผลตอบแทนจากสินเชื่อที่ลดลงสู่ระดับ 6.12% จาก 6.35% ได้มากกว่า

ตัวชี้วัดด้านสินเชื่อยังคงค่อนข้างมีเสถียรภาพเมื่อเทียบเป็นรายปี โดยสินทรัพย์ไม่ก่อให้เกิดรายได้ (NPA) มีจำนวนรวม 9.8 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.14% ของสินทรัพย์ เทียบกับ 9.8 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.16% ในปีก่อนหน้า ธนาคารบันทึกยอดหนี้สูญได้รับคืนสุทธิ 0.3 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ค่าเผื่อผลขาดทุนด้านเครดิตคิดเป็น 1.14% ของสินเชื่อ เทียบกับ 1.28% ในไตรมาส 3/2025

ส่วนของผู้ถือหุ้นอยู่ที่ 743.8 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส เพิ่มขึ้น 19.0 ล้านดอลลาร์จากสิ้นปี 2025 การเพิ่มขึ้นดังกล่าวเกิดขึ้นแม้ว่ามูลค่าของหลักทรัพย์เผื่อขายจะลดลง 37.8 ล้านดอลลาร์หลังหักภาษีในช่วง 9 เดือนแรก ทั้งนี้ อัตราส่วนเงินกองทุนรวมต่อสินทรัพย์เสี่ยงรวมระดับงบการเงินรวมอยู่ที่ 14.60% และธนาคารที่ดำเนินงานทั้งสองแห่งยังคงถูกจัดอยู่ในกลุ่มมีเงินกองทุนต่อสินทรัพย์เสี่ยงอยู่ในเกณฑ์ดีเยี่ยม (Well-capitalized)

การเติบโตของค่าใช้จ่ายและจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นกดดันการเติบโตของรายได้

ประเด็นสำคัญประจำไตรมาสนี้คือช่องว่างระหว่างรายได้และกำไรต่อหุ้น โดยรายได้สุทธิเพิ่มขึ้น 17.3% แต่กำไรสุทธิเพิ่มขึ้นเพียง 1.3% และกำไรต่อหุ้นเจือจางลดลง เนื่องจากต้นทุนและจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยเติบโตเร็วกว่ากำไร

ค่าใช้จ่ายที่ไม่ใช่ดอกเบี้ยเพิ่มขึ้น 8.8 ล้านดอลลาร์ สู่ระดับ 43.6 ล้านดอลลาร์ โดย อีสเทิร์น มิชิแกน แบงก์ คิดเป็น 4.1 ล้านดอลลาร์ของค่าใช้จ่ายในไตรมาสปัจจุบัน ซึ่งรวมถึงค่าใช้จ่ายเงินเดือนและสวัสดิการ 1.7 ล้านดอลลาร์ และการตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนของเงินฝากหลัก 0.9 ล้านดอลลาร์ แรงกดดันอื่น ๆ มาจากการตั้งสำรองโบนัส การปรับขึ้นเงินเดือนตามผลงาน การปรับค่าตอบแทนตามตลาด การว่าจ้างที่เกี่ยวข้องกับการแปลงระบบธนาคารและการขยายธุรกิจในมิชิแกนตะวันออกเฉียงใต้ อัตราเงินเฟ้อด้านต้นทุน และงบดุลที่ใหญ่ขึ้น ส่งผลให้อัตราส่วนค่าใช้จ่ายต่อรายได้ (Efficiency Ratio) เพิ่มขึ้นเป็น 59.50% จาก 55.70%

อัตราภาษีแท้จริงเพิ่มขึ้นเป็น 16.8% จาก 13.4% โดยหลักเกิดจากสิทธิประโยชน์ที่ลดลงจากเครดิตภาษีพลังงานที่โอนสิทธิได้ ขณะเดียวกัน จำนวนหุ้นเจือจางถัวเฉลี่ยเพิ่มขึ้นเป็น 17.29 ล้านหุ้น จาก 16.25 ล้านหุ้น เหตุผลนี้อธิบายว่าเหตุใดกำไรสุทธิตามงบปรับปรุงจึงเพิ่มขึ้นเล็กน้อย แต่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงยังคงลดลง

ความคิดเห็นของฝ่ายบริหาร

ฝ่ายบริหารระบุว่า การปล่อยสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์ใหม่ยังคงอยู่ในระดับที่ดีแม้ว่าจะมีการชำระคืนหนี้ในระดับสูง และคาดว่าโอกาสในการปล่อยสินเชื่อที่มีอยู่ในระบบจะช่วยเพิ่มโอกาสในการให้สินเชื่อเพิ่มเติม ทั้งนี้ ธนาคารวางแผนที่จะระดมทุนสำหรับการเติบโตของสินเชื่อและการลงทุนผ่านการสร้างฐานเงินฝากท้องถิ่นเป็นหลัก พร้อมกับจำกัดการพึ่งพาเงินฝากผ่านนายหน้าและเงินทุนต้นทุนสูงอื่น ๆ

นอกจากนี้ เมอร์แคนไทล์ ยังลงทุนในบุคลากรในมิชิแกนตะวันออกเฉียงใต้เพื่อขยายส่วนแบ่งตลาดสินเชื่อและเงินฝาก ขณะที่การแปลงระบบธนาคารหลักและดิจิทัลยังคงมีกำหนดแล้วเสร็จในไตรมาสแรกของปี 2027

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• ต้นทุนการดำเนินงานและการดำเนินการแปลงระบบ: ค่าใช้จ่ายกำลังเพิ่มขึ้นเร็วกว่ารายได้ และการแปลงระบบธนาคารหลักและดิจิทัลได้สร้างความเสี่ยงด้านต้นทุนและการดำเนินการเพิ่มเติมก่อนที่จะแล้วเสร็จตามแผนในไตรมาส 1/2027
• ความไวต่ออัตราดอกเบี้ย: ต้นทุนเงินทุนที่ลดลงช่วยหนุนส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยในไตรมาสนี้ แต่อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำลงก็ลดผลตอบแทนของสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์อัตราดอกเบี้ยลอยตัวเช่นกัน ผลประกอบการด้านส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ยในอนาคตจะขึ้นอยู่กับความเร็วสัมพัทธ์ในการปรับราคาของสินทรัพย์และเงินทุน
• การชำระคืนหนี้สินเชื่อในระดับสูง: การชำระคืนหนี้สินเชื่อเพื่อการพาณิชย์ทั้งหมดและบางส่วนสูงถึง 147 ล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยรายไตรมาสในอดีตอย่างมาก ซึ่งอาจจำกัดการเติบโตของพอร์ตสินเชื่อหากการปล่อยสินเชื่อใหม่ชะลอตัวลง
• การเคลื่อนไหวของสินทรัพย์ไม่ก่อให้เกิดรายได้เทียบกับไตรมาสก่อนหน้า: สินทรัพย์ไม่ก่อให้เกิดรายได้ยังคงต่ำและมีเสถียรภาพเมื่อเทียบเป็นรายปี แต่เพิ่มขึ้นจาก 5.8 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สองเป็น 9.8 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม
• แรงกดดันจากการประเมินมูลค่าหลักทรัพย์: อัตราดอกเบี้ยตลาดที่สูงขึ้นทำให้มูลค่าของหลักทรัพย์เผื่อขายลดลง 37.8 ล้านดอลลาร์หลังหักภาษีในช่วง 9 เดือนแรก ซึ่งกดดันส่วนของผู้ถือหุ้น

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 3 ปี 2026 ของเมอร์แคนไทล์ แบงก์ แสดงให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ ส่วนต่างรายได้ดอกเบี้ย เงินฝาก และค่าธรรมเนียมที่แข็งแกร่ง ซึ่งได้รับการสนับสนุนส่วนหนึ่งจากการรวมอีสเทิร์น มิชิแกน แบงก์ เข้ามา อย่างไรก็ตาม ค่าใช้จ่ายด้านบุคลากรและค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้น อัตราภาษีที่สูงขึ้น และจำนวนหุ้นที่เพิ่มขึ้นได้จำกัดการเติบโตของกำไรสุทธิและทำให้ EPS ลดลง ประเด็นต่อไปที่ต้องติดตามคือ วินัยในการควบคุมค่าใช้จ่าย การเติบโตของสินเชื่อเพื่อการพาณิชย์ท่ามกลางการชำระคืนหนี้ที่สูง การสร้างฐานเงินฝากท้องถิ่นอย่างต่อเนื่อง และการดำเนินการแปลงระบบธนาคารตามแผนที่วางไว้