ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ VinFast: รายได้เพิ่มขึ้น 85.5% จากการส่งมอบรถยนต์ไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้น

วินฟาสต์ (NASDAQ: VFS) รายงานรายได้ประจำไตรมาส 2/2026 (ยังไม่ได้ผ่านการตรวจสอบ) ที่ระดับ 30,340.9 พันล้านดงเวียดนาม (1,203.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพิ่มขึ้น 85.5% เมื่อเทียบเป็นรายปี เนื่องจากยอดส่งมอบรถยนต์ไฟฟ้า (EV) เพิ่มขึ้น 96% สู่ระดับ 70,085 คัน ขณะที่รายได้จากการขายยานยนต์เพิ่มขึ้น 92.7% โดยบริษัทระบุว่าการเพิ่มขึ้นดังกล่าวเป็นผลมาจากปริมาณการขายที่สูงขึ้นในเวียดนาม รวมถึงแรงหนุนจากอินเดีย อินโดนีเซีย และฟิลิปปินส์

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

รายได้รวมยังเพิ่มขึ้น 32.9% จากไตรมาสแรก โดยการขายยานยนต์ยังคงเป็นแหล่งรายได้หลัก การเติบโตของยอดส่งมอบไม่ได้จำกัดอยู่เพียงรถยนต์นั่งส่วนบุคคลเท่านั้น แต่มียอดขายสกู๊ตเตอร์ไฟฟ้าและจักรยานไฟฟ้าเพิ่มขึ้นมากกว่าสี่เท่าเมื่อเทียบเป็นรายปี

ตัวเลขการดำเนินงานที่เปิดเผยแสดงให้เห็นถึงการขยายตัวอย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า แม้ว่าตลาดต่างประเทศยังคงมีสัดส่วนค่อนข้างน้อยเมื่อเทียบกับยอดส่งมอบรถยนต์ไฟฟ้าทั้งหมด

ผลการดำเนินงานทางธุรกิจและตลาด

เวียดนามยังคงเป็นฐานยอดขายหลัก

วินฟาสต์ระบุว่า บริษัทครองอันดับหนึ่งในเวียดนามติดต่อกันเป็นเดือนที่ 22 จนถึงเดือนมิถุนายน 2026 โดยมีส่วนแบ่งในตลาดยานยนต์รวมของประเทศอยู่ที่ประมาณ 38% ณ วันที่ 30 มิถุนายน อ้างอิงจากข้อมูลอุตสาหกรรมและข้อมูลของบริษัท

บริษัทได้เปิดตัว VF 8 รุ่นใหม่ และแนะนำ VF 2 รุ่นกะทัดรัดในระหว่างไตรมาส โดยทั้งสองรุ่นได้รับยอดจองมากกว่า 12,700 คัน และ 28,700 คันตามลำดับ ภายในเวลาไม่กี่วันหลังการเปิดตัว ทั้งนี้ ยอดจองดังกล่าวไม่มีผลผูกพันทางกฎหมายและสามารถยกเลิกได้จนกว่าลูกค้าจะชำระเงินมัดจำ ดังนั้นจึงไม่ควรถือเป็นยอดขายที่เสร็จสมบูรณ์

การดำเนินงานในต่างประเทศขยายตัวอย่างต่อเนื่อง

อินเดีย อินโดนีเซีย และฟิลิปปินส์ มีส่วนช่วยส่งเสริมการเติบโตของรายได้จากการขายยานยนต์ แต่ตลาดนอกเวียดนามคิดเป็นสัดส่วนเพียงประมาณ 11% ของยอดส่งมอบรถยนต์ไฟฟ้าประจำไตรมาส สิ่งนี้แสดงให้เห็นว่าการดำเนินงานในต่างประเทศของวินฟาสต์กำลังมีส่วนช่วยสร้างการเติบโต ขณะที่เวียดนามยังคงเป็นตลาดหลัก

ในบรรดาแบรนด์รถยนต์ไฟฟ้าแบตเตอรี่ (BEV) วินฟาสต์รั้งอันดับหนึ่งในฟิลิปปินส์ อันดับห้าในอินเดีย และอันดับแปดในอินโดนีเซียในระหว่างไตรมาส อ้างอิงจากข้อมูลอุตสาหกรรมท้องถิ่นและข้อมูลการจดทะเบียนที่มีการระบุ โดยลูกค้าสามารถซื้อรถยนต์ไฟฟ้าของบริษัทผ่านโชว์รูมของบริษัทเองและโชว์รูมตัวแทนจำหน่ายรวม 474 แห่งทั่วโลก ณ วันที่ 30 มิถุนายน

วินฟาสต์ใช้พันธมิตรตัวแทนจำหน่ายเป็นช่องทางการจัดจำหน่ายหลัก ควบคู่ไปกับการขยายขีดความสามารถด้านการผลิตและการประกอบในตลาดที่เลือกสรรไว้ โดยฝ่ายบริหารได้ระบุให้ฟิลิปปินส์ อินโดนีเซีย และอินเดีย เป็นเป้าหมายหลักในการขยายตลาด พร้อมด้วยการดำเนินกลยุทธ์เชิงรุกมากขึ้นในสหรัฐอเมริกาและยุโรป

ยอดขายรถสองล้อขยายตัวอย่างรวดเร็ว

ยอดส่งมอบสกู๊ตเตอร์ไฟฟ้าและจักรยานไฟฟ้าเพิ่มขึ้นสู่ระดับ 286,039 คัน ซึ่งเพิ่มขึ้นเป็นเท่าตัวจากไตรมาสก่อนหน้า และพุ่งขึ้น 311% จากปีก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม รายงานไม่ได้แยกตัวเลขรายได้หรือความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจรถสองล้อไว้อย่างชัดเจน จึงไม่สามารถแยกมูลค่าสมทบทางการเงินออกจากผลประกอบการที่เปิดเผยได้

การเติบโตของยอดส่งมอบช่วยหนุนรายได้ แต่สัดส่วนในต่างประเทศยังคงมีจำกัด

การเติบโตในไตรมาสนี้มีปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากปริมาณการขาย โดยยอดส่งมอบรถยนต์ไฟฟ้าเพิ่มขึ้น 96% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งใกล้เคียงกับการเพิ่มขึ้น 92.7% ของรายได้จากการขายยานยนต์ และบริษัทได้ระบุอย่างชัดเจนว่าการเติบโตของรายได้เป็นผลมาจากปริมาณการขายที่สูงขึ้นในเวียดนามและผลตอบรับจากตลาดต่างประเทศ

อย่างไรก็ตาม อันดับในต่างประเทศและเครือข่ายโชว์รูมที่ขยายตัวของวินฟาสต์ยังไม่ได้ส่งผลให้เกิดสัดส่วนยอดส่งมอบที่สมดุลในเชิงภูมิศาสตร์ โดยนัยแล้ว สัดส่วนยอดส่งมอบประมาณ 89% ยังคงมาจากเวียดนาม ดังนั้น การเปลี่ยนเงินลงทุนในช่องทางจัดจำหน่ายในต่างประเทศให้กลายเป็นสัดส่วนยอดขายยานยนต์ที่มากขึ้นจึงยังคงเป็นตัววัดความก้าวหน้าที่สำคัญ

มุมมองของฝ่ายบริหาร

นายฟ่าม เญิ้ต กว๋าง อัญ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและประธานกรรมการ กล่าวว่า ลำดับความสำคัญของวินฟาสต์ครอบคลุมถึงการขยายขอบเขตการดำเนินงานในฟิลิปปินส์ อินโดนีเซีย และอินเดีย การขยายแผนงานด้านผลิตภัณฑ์และเทคโนโลยี ตลอดจนการเสริมสร้างขีดความสามารถด้านบริการหลังการขาย นอกเหนือจากนี้ บริษัทยังมีแผนที่จะนำรถยนต์ไฟฟ้าประเภทขยายระยะทาง (Range-Extended EV) รุ่น VF Wild เข้าสู่ตลาดต่างประเทศในปีหน้า หลังจากเปิดตัวในเวียดนามแล้ว

นางสาวลาน อัญ เหงียน ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงิน เน้นย้ำถึงการเปลี่ยนผ่านไปสู่รูปแบบการผลิตที่มีประสิทธิภาพด้านเงินทุนมากขึ้นในเวียดนาม และการเพิ่มสิ่งทางบริษัทอธิบายว่าเป็นกระแสรายได้เสริม ฝ่ายบริหารกล่าวว่าข้อริเริ่มเหล่านี้มีวัตถุประสงค์เพื่อลดความเข้มข้นของการใช้เงินทุน พร้อมทั้งปรับปรุง EBITDA รวมและการสร้างกระแสเงินสดให้ดีขึ้นตามลำดับ แต่รายงานดังกล่าวไม่ได้ระบุตัวเลขผลกระทบทางการเงินที่คาดหวังไว้

ความเสี่ยงที่นักลงทุนต้องจับตา

• การพึ่งพาตลาดเวียดนาม: ยอดส่งมอบรถยนต์ไฟฟ้าเพียงประมาณ 11% เท่านั้นมาจากนอกประเทศเวียดนาม ดังนั้น การชะลอตัวใดๆ ในตลาดภายในประเทศจึงอาจส่งผลกระทบอย่างมากจนกว่ายอดขายในต่างประเทศจะมีความสำคัญมากขึ้น
• ความเข้มข้นของการใช้เงินทุนและการดำเนินงานด้านกำไร: แผนการของฝ่ายบริหารในการเสริมสร้าง EBITDA และการสร้างกระแสเงินสดถือเป็นเป้าหมายในอนาคต ซึ่งความสำเร็จนั้นขึ้นอยู่กับการนำรูปแบบการผลิตใหม่มาใช้ ควบคู่ไปกับการสนับสนุนเงินทุนอย่างต่อเนื่องสำหรับผลิตภัณฑ์ เทคโนโลยี และการขยายธุรกิจในต่างประเทศ
• การเปลี่ยนยอดจองเป็นยอดขายจริง: ยอดจองล่วงหน้าของ VF 8 และ VF 2 เป็นยอดจองที่ไม่มีผลผูกพันทางกฎหมายและสามารถยกเลิกได้ก่อนการชำระเงินมัดจำ ทำให้การเปลี่ยนยอดจองดังกล่าวไปเป็นยอดส่งมอบและรายได้ยังคงมีความไม่แน่นอน
• การพึ่งพากฎระเบียบสำหรับแผนพัฒนาระบบขับขี่อัตโนมัติ: โครงการนำร่องแท็กซี่ไร้คนขับ (Robotaxi) ระดับ 4 จำนวน 200 คันของวินฟาสต์ที่เสนอในปลายปี 2027 ยังคงต้องได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล มาตรฐานความปลอดภัย และการจัดตั้งแซนด์บ็อกซ์ด้านกฎระเบียบที่เหมาะสม

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2/2026 ของวินฟาสต์สะท้อนให้เห็นถึงการเติบโตของรายได้ที่เกิดจากปริมาณการขายทั้งในกลุ่มยานยนต์ไฟฟ้าสี่ล้อและสองล้อ เวียดนามยังคงเป็นฐานรากที่สำคัญของธุรกิจ ขณะที่อินเดีย อินโดนีเซีย และฟิลิปปินส์เริ่มมีส่วนช่วยขับเคลื่อนการเติบโตจากฐานที่เล็กลง ประเด็นสำคัญที่ต้องติดตามคือ ยอดส่งมอบในต่างประเทศจะมีสัดส่วนที่เพิ่มขึ้นหรือไม่ และข้อริเริ่มด้านประสิทธิภาพเงินทุนของฝ่ายบริหารจะสามารถแปลงเป็นการปรับตัวดีขึ้นของ EBITDA และการสร้างกระแสเงินสดได้หรือไม่