Avient ไตรมาส 2 ปีงบ 2026: รายได้โต 5.8% ปรับเพิ่มแนวโน้ม

Avient (NYSE: AVNT) รายงานรายได้ในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 917.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 5.8% จาก 866.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP เพิ่มขึ้นเป็น 0.70 ดอลลาร์ จาก 0.57 ดอลลาร์ สำหรับงวดสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 13.0% สู่ 168.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และอัตรากำไรขยายตัว 110 จุดพื้นฐาน สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 18.3% โดยได้รับแรงสนับสนุนจากการเติบโตแบบออร์แกนิกและการขยายตัวของอัตรากำไรในทั้งสองกลุ่มธุรกิจ บริษัทได้ปรับเพิ่มแนวโน้มกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วสำหรับทั้งปีด้วย

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

การเติบโตของยอดขายตามเกณฑ์รายงานประกอบด้วยการเติบโตแบบออร์แกนิก 4.3% และผลบวกจากอัตราแลกเปลี่ยน 1.5% ฝ่ายบริหารระบุว่าการเพิ่มขึ้นแบบออร์แกนิกมาจากการเพิ่มส่วนแบ่งตลาด นวัตกรรมผลิตภัณฑ์ใหม่ และการปรับราคา ขณะที่การปรับปรุงประสิทธิภาพการผลิต รวมถึงความพยายามจัดการภาวะเงินเฟ้อและการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน สนับสนุนการขยายตัวของอัตรากำไร

ทั้งกำไรตาม GAAP และกำไรที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วไม่รวมรายการพิเศษหลังหักภาษี 0.09 ดอลลาร์ต่อหุ้น และค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนหลังหักภาษี 0.17 ดอลลาร์ต่อหุ้น เทียบกับ 0.07 ดอลลาร์และ 0.16 ดอลลาร์ตามลำดับในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2025

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ

ทั้งสองกลุ่มธุรกิจมีการเติบโตแบบออร์แกนิกและอัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วขยายตัว แม้ Avient จะเปิดเผยอัตราการเติบโตแบบออร์แกนิก 4.3% เฉพาะในระดับรวมเท่านั้น กลุ่ม Color, Additives and Inks ยังคงเป็นผู้มีส่วนสนับสนุนรายใหญ่กว่า ขณะที่ Specialty Engineered Materials มีการเติบโตของกำไรจากการดำเนินงานสูงกว่าการเพิ่มขึ้นของยอดขาย

อัตรากำไร EBITDA ของกลุ่ม Specialty Engineered Materials อยู่ที่ประมาณ 22.0% เพิ่มขึ้นจาก 19.0% ขณะที่อัตรากำไรของ Color, Additives and Inks อยู่ที่ประมาณ 21.7% เพิ่มขึ้นจาก 20.9% ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานส่วนกลางเพิ่มขึ้น โดยผลขาดทุนจากการดำเนินงานส่วนกลางขยายเป็น 42.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 34.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งหักล้างผลกำไรที่เพิ่มขึ้นจากกลุ่มธุรกิจบางส่วน

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

ความสามารถในการทำกำไรรายไตรมาสได้รับประโยชน์จาก operating leverage เนื่องจากรายได้เติบโตเร็วกว่าต้นทุน อัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มเป็น 34.2% จาก 32.5% ขณะที่อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มเป็น 13.3% จาก 11.9% ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยสุทธิยังลดลงเป็น 22.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 24.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

เงินทุนหมุนเวียนจำกัดการเปลี่ยนกำไรเป็นเงินสดในครึ่งปีแรก

Avient เปิดเผยตัวเลขกระแสเงินสดเฉพาะช่วงหกเดือนแรก ไม่ได้แยกตัวเลขสำหรับไตรมาส 2 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในครึ่งปีแรกอยู่ที่ 59.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับ 61.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน แม้กำไรสุทธิตามเกณฑ์รายงานเพิ่มเป็น 121.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 33.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ การเปรียบเทียบกำไรกับปีก่อนได้รับผลกระทบจากการด้อยค่าของ ERP บนคลาวด์ ซึ่งรวมรายการปรับปรุงที่ไม่ใช่เงินสด 71.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐในงบกระแสเงินสด

เงินทุนหมุนเวียนใช้เงินสดในช่วงครึ่งปีแรก โดยลูกหนี้การค้าใช้เงินสด 124.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และสินค้าคงคลังใช้เงินสด 80.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งชดเชยบางส่วนด้วยเจ้าหนี้การค้าที่เพิ่มขึ้น 69.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ รายจ่ายฝ่ายทุนอยู่ที่ 41.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เหลือประมาณ 18.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐหลังหักรายจ่ายฝ่ายทุนออกจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลงเป็น 425.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 510.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี 2025 ในช่วงครึ่งปีแรก Avient จ่ายเงินปันผล 50.4 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และชำระเงินกู้ยืมระยะยาว 50.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หนี้ระยะยาวลดลงเป็น 1.88 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 1.92 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยการชำระหนี้ในไตรมาส 2 ได้รับแรงสนับสนุนจากการสร้างเงินสดที่แข็งแกร่งขึ้นในระหว่างไตรมาส

แนวโน้มปี 2026

จากผลการดำเนินงานในครึ่งปีแรกและความชัดเจนต่ออุปสงค์ในไตรมาส 3 Avient ปรับเพิ่มแนวโน้มกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วสำหรับทั้งปี โดยกรอบล่างเพิ่มขึ้น 0.17 ดอลลาร์ และกรอบบนเพิ่มขึ้น 0.08 ดอลลาร์ ทำให้ช่วงคาดการณ์แคบลงแต่ขยับสูงขึ้น ฝ่ายบริหารยังเพิ่มแนวโน้ม EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว และคาดว่าจะลดหนี้เพิ่มเติมในระหว่างปี 2026

แนวโน้มดังกล่าวใช้มาตรวัด non-GAAP โดย Avient ไม่ได้จัดทำการกระทบยอดคาดการณ์ล่วงหน้าไปยัง GAAP เนื่องจากบริษัทระบุว่าไม่สามารถประเมินช่วงเวลาและจำนวนเงินของรายการกระทบยอดที่อาจเกิดขึ้นได้อย่างแม่นยำ

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• การดำเนินงานด้านอุปสงค์และปริมาณขาย: แนวโน้มที่เพิ่มขึ้นได้รับแรงสนับสนุนบางส่วนจากความชัดเจนต่ออุปสงค์ในไตรมาส 3 ทำให้การเติบโตของปริมาณขายแบบออร์แกนิกอย่างต่อเนื่องมีความสำคัญต่อผลประกอบการทั้งปี
• เงินเฟ้อ ภาษีศุลกากร และการหยุดชะงักของห่วงโซ่อุปทาน: ฝ่ายบริหารระบุถึงความพยายามอย่างจริงจังในการจัดการแรงกดดันเหล่านี้ การเปลี่ยนแปลงของต้นทุนปัจจัยการผลิต นโยบายการค้า หรือความพร้อมจำหน่ายของผลิตภัณฑ์ อาจส่งผลต่อราคาและอัตรากำไร
• ความต้องการเงินทุนหมุนเวียน: ลูกหนี้การค้าและสินค้าคงคลังที่สูงขึ้นจำกัดกระแสเงินสดจากการดำเนินงานในครึ่งปีแรก การลงทุนในเงินทุนหมุนเวียนอย่างต่อเนื่องอาจจำกัดการชำระหนี้และการใช้เงินสดด้านอื่น
• การเพิ่มขึ้นของต้นทุนส่วนกลาง: ผลขาดทุนจากการดำเนินงานส่วนกลางที่กว้างขึ้นหักล้างส่วนหนึ่งของการปรับปรุงกำไรที่เกิดจากสองกลุ่มธุรกิจ
• ความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยน: การเคลื่อนไหวของสกุลเงินในทางบวกมีส่วน 1.5% ต่อการเติบโตของยอดขายในไตรมาส 2 และส่วนสนับสนุนดังกล่าวอาจเปลี่ยนแปลงในงวดถัดไป

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ของ Avient ผสานการเติบโตของยอดขายแบบออร์แกนิก 4.3% เข้ากับการขยายตัวของอัตรากำไรในวงกว้าง ส่งผลให้กำไรเพิ่มขึ้นเร็วกว่ารายได้ Specialty Engineered Materials มี operating leverage ที่แข็งแกร่งที่สุด ขณะที่การปรับราคา นวัตกรรม การเพิ่มส่วนแบ่งตลาด และประสิทธิภาพการผลิตสนับสนุนผลประกอบการในระดับรวม แนวโน้มทั้งปีที่ปรับเพิ่มขึ้นสะท้อนความเชื่อมั่นที่มากขึ้นต่อการดำเนินงานด้านกำไร แต่ความต้องการเงินทุนหมุนเวียน ต้นทุนส่วนกลาง และความยั่งยืนของการเติบโตของปริมาณขายแบบออร์แกนิก ยังคงเป็นประเด็นสำคัญที่ควรติดตาม