คาดการณ์ราคาหุ้น Tesla: ยอดส่งมอบจากโรงงานเซี่ยงไฮ้เดือนกันยายนเพิ่มขึ้น 10.7% MoM, ราคาหุ้นแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคม; การปรับตัวขึ้นจะดำเนินต่อไปได้หรือไม่?

TradingKey - เมื่อวันที่ 9 ตุลาคม ตามเวลาฝั่งตะวันออก หุ้นเทสลา (TSLA) ปรับตัวขึ้นมากกว่า 3% ทำสถิติสูงสุดใหม่นับตั้งแต่ช่วงปลายเดือนกรกฎาคม จากข้อมูลสถิติล่าสุดของสมาคมรถยนต์นั่งแห่งประเทศจีน โรงงานกิกะแฟกทอรีของเทสลาในเซี่ยงไฮ้ได้ส่งมอบรถยนต์มากกว่า 95,000 คันในเดือนกันยายน 2026 ซึ่งสูงกว่า 90,000 คันในช่วงเวลาเดียวกันของปีที่แล้ว โดยเพิ่มขึ้นประมาณ 5% เมื่อเทียบเป็นรายปี และเพิ่มขึ้น 10.7% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน นอกจากนี้ยังเป็นการเติบโตเมื่อเทียบเป็นรายปีติดต่อกันเป็นเดือนที่ 11 ของโรงงานผลิตรถยนต์เทสลาในเซี่ยงไฮ้

ที่น่าสังเกตคือ ตรงกันข้ามกับการเติบโตของยอดขายรถยนต์ที่ผลิตในเซี่ยงไฮ้ ยอดส่งมอบทั่วโลกของเทสลาในไตรมาสที่สามกลับลดลง 2.1% เมื่อเทียบเป็นรายปี การเปรียบเทียบนี้ได้รับผลกระทบจากผลของฐานที่สูงในช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว โดยในไตรมาสที่สามของปี 2025 ยอดส่งมอบทั่วโลกของเทสลาทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์

แม้จะลดลงเมื่อเทียบเป็นรายปี แต่ยอดส่งมอบทั่วโลกในไตรมาสนี้ยังคงสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ โดย โจเซฟ สพัค (Joseph Spak) นักวิเคราะห์จาก UBS ระบุว่า ยอดส่งมอบสูงกว่าคาดการณ์เฉลี่ยของตลาดราว 5% ซึ่งชี้ให้เห็นว่ายอดส่งมอบรถยนต์ยังคงอยู่ในทิศทางฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง

อย่างไรก็ตาม UBS ยังระบุด้วยว่า ก่อนที่จะมีการเปิดเผยข้อมูล คาดการณ์ยอดส่งมอบของนักลงทุนฝั่งซื้อ (buy-side) ได้เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ดังนั้น ระดับที่ยอดส่งมอบสูงกว่าคาดการณ์เฉลี่ยของตลาดจึงอาจไม่ได้สอดคล้องกับระดับที่สูงกว่าความคาดหวังที่แท้จริงของนักลงทุนทั้งหมด ส่วนเทสลาจะสามารถกลับมาเติบโตตลอดทั้งปีได้หรือไม่ หลังจากยอดส่งมอบลดลงติดต่อกันสองปี ยังคงเป็นเรื่องที่ต้องติดตามกันในไตรมาสที่สี่

UBS ยังคงคำแนะนำคงน้ำหนักการลงทุน (Neutral) สำหรับเทสลาหลังจากการเปิดเผยข้อมูลยอดส่งมอบ โดยคงราคาเป้าหมายไว้ที่ 385 ดอลลาร์ บริษัทระบุว่าแม้ยอดส่งมอบรถยนต์จะแข็งแกร่ง แต่ตัวเลขการติดตั้งระบบกักเก็บพลังงานกลับต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ โดยธรรมชาติแล้วจังหวะการติดตั้งระบบพลังงานมีความผันผวนและยากที่จะคาดการณ์ได้อย่างแม่นยำ และเนื่องจากอัตรากำไรขั้นต้นของธุรกิจนี้สูงกว่าค่าเฉลี่ยของบริษัท ผลงานที่ต่ำกว่าคาดนี้จะส่งผลกระทบเล็กน้อยต่อการคาดการณ์ผลกำไร

ในตลาดจีน เทสลายังคงสนับสนุนอุปสงค์ผ่านมาตรการจูงใจในการซื้อ โดยรถยนต์ Model Y รุ่นที่กำหนดมีสิทธิ์ได้รับส่วนลดงวดสุดท้าย 7,000 หยวน ในขณะที่การซื้อ Model 3 รุ่นใดก็ได้จะได้รับส่วนลด 5,000 หยวน ซึ่งโปรโมชันทั้งสองรายการได้รับการขยายเวลาออกไปจนถึงสิ้นเดือนตุลาคม

ขณะที่บรรดาผู้ผลิตรถยนต์แข่งขันกันในด้านเทคโนโลยี ระยะทางขับขี่ และราคา โปรโมชันต่าง ๆ จึงช่วยดึงดูดผู้บริโภคและรักษาการเติบโตของยอดขาย อย่างไรก็ตาม การเพิ่มส่วนลดอาจทำให้ราคาขายเฉลี่ยลดลงและกดดันความสามารถในการทำกำไรของธุรกิจยานยนต์ ดังนั้น ประเด็นมุ่งเน้นสำคัญในไตรมาสที่สี่จึงไม่ใช่แค่เรื่องที่ว่ายอดส่งมอบจะสามารถฟื้นตัวได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่ แต่ยังรวมถึงเรื่องที่ว่าการเติบโตของยอดขายจะสามารถแปรเปลี่ยนเป็นการปรับตัวดีขึ้นของอัตรากำไรได้หรือไม่

กราฟราคาหุ้นเทสลา, ที่มา: TradingView

ปัจจุบันราคาหุ้นของเทสลากำลังตัดทะลุเหนือระดับ Fibonacci retracement 0.618 (381.11 ดอลลาร์) ซึ่งแสดงถึงความพยายามในการเบรกเอาต์ผ่านกรอบบนของโซนสะสมกำลังในช่วงที่ผ่านมา ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับโครงสร้างราคาในระยะสั้น

หลังจากปรับตัวลดลงอย่างมากในเดือนกรกฎาคม ราคาหุ้นค่อย ๆ ฟื้นตัวขึ้นจากระดับราว 297.38 ดอลลาร์ โดยสร้างรูปแบบการดีดตัวกลับด้วยจุดต่ำสุดที่สูงขึ้น (higher lows) ตั้งแต่เดือนสิงหาคมถึงกันยายน หลังจากขึ้นไปทดสอบใกล้ระดับ 385 ดอลลาร์ในปลายเดือนกันยายน ราคาได้ย่อตัวลงมาเจอแนวรับบริเวณ 350 ดอลลาร์ ก่อนจะดันราคาขึ้นสู่ขอบบนของกรอบสะสมกำลังอีกครั้ง ความสำคัญของการปรับตัวขึ้นรอบนี้อยู่ที่การกลับไปทดสอบระดับที่เคยเผชิญกับแรงต้านซ้ำ ๆ ก่อนหน้านี้

ในฝั่งขาขึ้น ให้ความสนใจกับช่วง 378.52 ถึง 381.11 ดอลลาร์เป็นอันดับแรก บริเวณนี้ก่อตัวขึ้นจากเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วันและระดับ Fibonacci retracement 0.618 ซึ่งตรงกับโซนที่การปรับตัวขึ้นในอดีตมักจะชะงักลงซ้ำ ๆ ทำให้กลายเป็นโซนทดสอบหลักว่าแนวต้านจะสามารถเปลี่ยนเป็นแนวรับได้หรือไม่ หากราคาหุ้นสามารถทรงตัวในกรอบนี้ได้ ก็อาจปรับตัวขึ้นต่อทดสอบระดับ 403.87 ดอลลาร์

ในฝั่งขาลง ความเสี่ยงหลักคือการที่กราฟรายวันร่วงลงกลับมาอยู่ใต้จุดหมุนหลัก (core pivot) โดยเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 5 วันไม่สามารถทำหน้าที่เป็นแนวรับได้ ซึ่งจะทำให้สมมติฐาน "การเบรกเอาต์กรอบบนของการสะสมกำลัง" เสียไป และราคาอาจถอยกลับไปที่โซนแนวรับร่วมของเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ชุดที่สอง หากหลุดบริเวณนี้อีก ก็จะต้องไปทดสอบจุดต่ำสุดของการย่อตัวรอบล่าสุดอีกครั้ง