Millicom ไตรมาส 2 ปี 2026: กระแสเงินสดอิสระแตะ 327 ล้านดอลลาร์

Millicom (NASDAQ: TIGO) รายงานรายได้ไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 2.179 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 59.4% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นของบริษัทลดลง 83.9% เหลือ 109 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 676 ล้านดอลลาร์สหรัฐ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วสูงกว่า 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐเป็นครั้งแรก และกระแสเงินสดอิสระส่วนของผู้ถือหุ้นทำสถิติรายไตรมาสที่ 327 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่งผลให้บริษัทปรับเพิ่มแนวโน้มกระแสเงินสดสำหรับทั้งปี

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

ช่องว่างที่มากระหว่างการเติบโตของรายได้ตามเกณฑ์รายงาน 59.4% กับการเติบโตแบบออร์แกนิก 4.3% สะท้อนผลจากพอร์ตธุรกิจที่ขยายตัวของ Millicom รายได้จากบริการเพิ่มขึ้น 60.1% ตามเกณฑ์รายงาน และ 5.4% แบบออร์แกนิก ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 58.0% ตามเกณฑ์รายงาน และ 9.1% แบบออร์แกนิก

กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น แต่อัตราการเติบโตต่ำกว่ารายได้ กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นลดลงอย่างมาก แม้ผลการดำเนินงานจะดีขึ้น และเอกสารเผยแพร่ที่ให้มาไม่ได้ระบุรายละเอียดที่อธิบายความแตกต่างดังกล่าว

รายได้จากบริการ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว รายจ่ายลงทุน กระแสเงินสดจากการดำเนินงาน และกระแสเงินสดอิสระส่วนของผู้ถือหุ้น เป็นมาตรวัดนอกมาตรฐาน IFRS ที่บริษัทกำหนดขึ้นเอง โดยกระแสเงินสดอิสระส่วนของผู้ถือหุ้นไม่รวมเงินรับจากการจำหน่ายสินทรัพย์

ผลการดำเนินงานตามธุรกิจและภูมิภาค

ฝ่ายบริหารระบุว่าโมเดลการดำเนินงานกำลังสร้างการปรับปรุงให้แก่ธุรกิจที่เพิ่งเข้าซื้อกิจการ เอกวาดอร์และอุรุกวัยมีอัตรากำไรและกระแสเงินสดอิสระส่วนของผู้ถือหุ้นดีขึ้น และขณะนี้มีผลการดำเนินงานโดยรวมสอดคล้องกับค่าเฉลี่ยของ Millicom

ในโคลอมเบียและชิลี ความพยายามด้านการบูรณาการและการพลิกฟื้นธุรกิจยังอยู่ระหว่างดำเนินการ ฝ่ายบริหารรายงานสัญญาณการปรับปรุงระยะแรกของความสามารถในการทำกำไรและการสร้างกระแสเงินสด แม้เอกสารเผยแพร่จะไม่ได้ให้ตัวเลขทางการเงินรายภูมิภาคที่ใช้ระบุเชิงปริมาณถึงส่วนสนับสนุนต่อผลประกอบการรวม

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 30.4% ซึ่งต่ำกว่าการเพิ่มขึ้นของรายได้ที่ 59.4% จากตัวเลขที่รายงาน อัตรากำไรจากการดำเนินงานลดลงสู่ประมาณ 21.2% จาก 25.9% ในปีก่อนหน้า อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วทรงตัวมากกว่าที่ประมาณ 46.3% เทียบกับ 46.7% ในไตรมาส 2 ปี 2025

เมื่อพิจารณาแบบออร์แกนิก การเติบโตของ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว 9.1% สูงกว่าทั้งการเติบโตของรายได้ 4.3% และการเติบโตของรายได้จากบริการ 5.4% ซึ่งบ่งชี้ถึงพัฒนาการของ EBITDA พื้นฐานที่แข็งแกร่งขึ้น แม้อัตรากำไรตามเกณฑ์รายงานได้รับผลกระทบจากพอร์ตธุรกิจที่ขยายตัว

การสร้างกระแสเงินสดเป็นจุดสำคัญของไตรมาสนี้ กระแสเงินสดอิสระส่วนของผู้ถือหุ้นเพิ่มขึ้น 50.1% สู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 327 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้รายจ่ายลงทุนเพิ่มขึ้น 51.2% เป็น 234 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตราหนี้สินลดลงสู่ 2.73 เท่า ซึ่งรวมการเข้าซื้อกิจการในโคลอมเบีย เอกวาดอร์ และอุรุกวัยแล้ว แต่ยังสูงกว่าเป้าหมายสิ้นปีที่บริษัทปรับใหม่

Millicom ยังเพิ่มการจ่ายเงินให้แก่ผู้ถือหุ้น นอกเหนือจากเงินปันผล 3.00 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้นที่ประกาศในเดือนพฤษภาคม คณะกรรมการอนุมัติเงินปันผลระหว่างกาล 1.50 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้นเมื่อวันที่ 5 สิงหาคม เงินปันผลเพิ่มเติมจะจ่ายเป็น 2 งวด งวดละ 0.75 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น ในวันที่ 15 มกราคม และ 15 เมษายน 2027

หลังสิ้นไตรมาส ธุรกิจในโบลิเวียได้ทำสัญญาเงินกู้กับธนาคารในประเทศรวมประมาณ 44 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ส่วน Coltel ในโคลอมเบียได้ชำระคืนวงเงินสินเชื่อแยกต่างหากประมาณ 102 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนกรกฎาคม

ผลการดำเนินงานและกระแสเงินสดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ สวนทางกำไรสุทธิที่ลดลง

ไตรมาสนี้แสดงให้เห็นความแตกต่างอย่างชัดเจนระหว่างผลการดำเนินงานกับผลกำไรสุทธิ รายได้ กำไรจากการดำเนินงาน EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว และกระแสเงินสดอิสระส่วนของผู้ถือหุ้นต่างเพิ่มขึ้น ขณะที่กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นลดลงจาก 676 ล้านดอลลาร์สหรัฐเหลือ 109 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากเอกสารเผยแพร่ไม่ได้อธิบายปัจจัยที่อยู่ต่ำกว่าระดับกำไรจากการดำเนินงาน ข้อมูลที่ให้มาจึงไม่เพียงพอที่จะระบุว่าต้นทุนทางการเงิน ภาษี หรือรายการอื่นมีส่วนต่อการลดลงดังกล่าวอย่างไร

แนวโน้มปี 2026

Millicom ปรับเพิ่มแนวโน้มกระแสเงินสดอิสระส่วนของผู้ถือหุ้น หลังผลการดำเนินงานในครึ่งปีแรก ความคืบหน้าด้านการบูรณาการ และความชัดเจนที่ดีขึ้นทั่วทั้งพอร์ตธุรกิจ บริษัทปรับลดเป้าหมายอัตราหนี้สินด้วย ซึ่งส่งสัญญาณถึงความคาดหวังว่าจะปรับปรุงงบดุลได้ต่อไปในช่วงครึ่งหลังของปี ทั้งสองเป้าหมายรวมต้นทุนการปรับโครงสร้างที่เกี่ยวข้องกับธุรกิจที่เข้าซื้อกิจการ

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• การพึ่งพาการขยายพอร์ตธุรกิจ: การเติบโตของรายได้ตามเกณฑ์รายงานที่ 59.4% สูงกว่าการเติบโตแบบออร์แกนิก 4.3% อย่างมีนัยสำคัญ ทำให้การบูรณาการอย่างต่อเนื่องและการเติบโตแบบออร์แกนิกพื้นฐานมีความสำคัญต่อการรักษาผลการดำเนินงาน
• ความแตกต่างของกำไรสุทธิ: กำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้นลดลง 83.9% แม้กำไรจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น การไม่มีรายละเอียดอธิบายการเชื่อมโยงในเอกสารเผยแพร่ทำให้สาเหตุของความแตกต่างนี้ยังไม่ได้ข้อสรุป
• การดำเนินการลดหนี้สิน: อัตราหนี้สินอยู่ที่ 2.73 เท่า สูงกว่าเป้าหมายที่ปรับใหม่ซึ่งต่ำกว่า 2.5 เท่า Millicom จำเป็นต้องลดอัตราหนี้สินต่อไป ขณะจัดหาเงินทุนสำหรับการปรับโครงสร้าง รายจ่ายลงทุน และเงินปันผลที่ประกาศแล้ว
• การพลิกฟื้นธุรกิจระยะแรก: การปรับปรุงในโคลอมเบียและชิลีถูกอธิบายว่าอยู่ในระยะแรก ซึ่งหมายความว่ายังต้องดำเนินการเพิ่มเติมก่อนที่ธุรกิจเหล่านี้จะเข้าสู่ภาวะที่มีเสถียรภาพมากขึ้น

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Millicom ได้รับอิทธิพลจากพอร์ตธุรกิจในละตินอเมริกาที่ขยายตัว โดยการเข้าซื้อกิจการผลักดันการเติบโตตามเกณฑ์รายงานเป็นส่วนมาก ขณะที่รายได้และ EBITDA แบบออร์แกนิกก็เพิ่มขึ้นเช่นกัน กระแสเงินสดอิสระส่วนของผู้ถือหุ้นที่ทำสถิติสูงสุดสนับสนุนการปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปีและการจ่ายเงินปันผลเพิ่มเติม แต่การลดลงของกำไรสุทธิส่วนที่เป็นของผู้ถือหุ้น อัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ลดลง และงานที่ยังเหลือเพื่อให้บรรลุเป้าหมายอัตราหนี้สิน เป็นประเด็นหลักที่ควรติดตาม