Goodyear ไตรมาส 2 ปี 2026: ยอดขายลด 4.8% ขาดทุนปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น

Goodyear (NASDAQ: GT) รายงานยอดขายสุทธิในไตรมาส 2 ปี 2026 ที่ 4.25 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 4.8% จาก 4.47 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดตาม GAAP พลิกเป็นขาดทุน 0.71 ดอลลาร์สหรัฐ จากกำไร 0.87 ดอลลาร์สหรัฐ ขาดทุนสุทธิที่ปรับปรุงแล้วขยายตัวเป็น 177 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และรายได้จากการดำเนินงานของทุกกลุ่มธุรกิจลดลงเหลือ 36 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากปริมาณขายที่ลดลง ภาษีศุลกากร ต้นทุนอื่น ๆ และภาวะเงินเฟ้อ มีมากกว่าประโยชน์จากราคาและการปรับโครงสร้าง

ปริมาณยางรถยนต์ลดลง 4.0% ซึ่งดีขึ้นจากการลดลง 12% ในไตรมาส 1 เนื่องจากแรงกดดันจากการลดสินค้าคงคลังผ่อนคลายลง

ข้อมูลผลประกอบการหลัก

สำหรับไตรมาสสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน ยอดขายสุทธิแบบออร์แกนิกลดลง 1.4% หลังหักผลกระทบ 153 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการขายธุรกิจ Chemical และแบรนด์ Dunlop โดยการลดลงแบบออร์แกนิกมีสาเหตุจากปริมาณยางรถยนต์ที่ลดลง

การเปรียบเทียบตาม GAAP แบบปีต่อปีได้รับผลกระทบจากกำไรสุทธิ 439 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากการขายสินทรัพย์ในไตรมาส 2 ปี 2025 เทียบกับกำไร 17 ล้านดอลลาร์สหรัฐในไตรมาสนี้ อย่างไรก็ตาม ผลประกอบการที่ปรับปรุงแล้วยังอ่อนแอลง ขณะที่ค่าใช้จ่ายด้านการขาย บริหาร และทั่วไป เพิ่มขึ้นเป็น 703 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 692 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แม้ยอดขายจะลดลง

รายได้จากการดำเนินงานของทุกกลุ่มธุรกิจและผลประกอบการที่ปรับปรุงแล้วเป็นมาตรวัด non-GAAP ผลประกอบการที่ปรับปรุงแล้วในไตรมาส 2 ปี 2026 ไม่รวมค่าใช้จ่ายจากการปรับโครงสร้าง ต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการนัดหยุดงานของแรงงานในโคลอมเบีย รายการภาษีเฉพาะรายการ และผลกระทบจากการขายสินทรัพย์

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและแต่ละกลุ่มภูมิภาค

ผลการดำเนินงานในแต่ละภูมิภาคยังแตกต่างกันอย่างชัดเจน เอเชียแปซิฟิกสร้างรายได้จากการดำเนินงานเชิงบวกทั้งหมดของ Goodyear ขณะที่ทวีปอเมริกาพลิกเป็นขาดทุน และ EMEA ยังคงไม่มีกำไรแม้ปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน

ทวีปอเมริกาเป็นปัจจัยกดดันหลัก ปริมาณยางทดแทนลดลง 13.0% จากการปรับโครงสร้างผลิตภัณฑ์ระดับล่างตามแผน ยอดขายเข้าสู่ตลาดของอุตสาหกรรมอเมริกาเหนือที่ลดลง และการแข่งขันที่เพิ่มขึ้น ปริมาณยาง OE เพิ่มขึ้น 8.7% จากการเพิ่มส่วนแบ่งตลาด แต่ไม่เพียงพอชดเชยความอ่อนแอของยางทดแทน หากไม่รวมการขายธุรกิจ Chemical รายได้จากการดำเนินงานของกลุ่มทวีปอเมริกาลดลง 118 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

ยอดขายใน EMEA เพิ่มขึ้น เนื่องจากประโยชน์จากราคา/ส่วนผสมผลิตภัณฑ์และอัตราแลกเปลี่ยนชดเชยปริมาณขายที่ลดลงและผลกระทบจากการขายแบรนด์ Dunlop ปริมาณยางทดแทนลดลง 7.1% ท่ามกลางตลาดผู้บริโภคที่อ่อนแอ การแข่งขัน และการปรับโครงสร้างผลิตภัณฑ์ระดับล่าง ปริมาณยาง OE เพิ่มขึ้น 8.3% นับเป็นไตรมาสที่ 10 ติดต่อกันของการเพิ่มส่วนแบ่งตลาด OE ในกลุ่มผู้บริโภค หากไม่รวมธุรกรรม Dunlop รายได้จากการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจดีขึ้น 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

เอเชียแปซิฟิกมีการปรับตัวดีขึ้นอย่างชัดเจนที่สุด ปริมาณยางทดแทนเพิ่มขึ้น 6.4% จากอุปสงค์ผู้บริโภคที่สูงขึ้น ขณะที่ปริมาณยาง OE เพิ่มขึ้น 4.2% โดยมีจีนและญี่ปุ่นเป็นปัจจัยหลัก ปริมาณขายที่สูงขึ้น ราคา/ส่วนผสมผลิตภัณฑ์ที่เอื้ออำนวยเมื่อเทียบกับต้นทุนวัตถุดิบ และประโยชน์จาก Goodyear Forward ช่วยเพิ่มรายได้จากการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจ

ความอ่อนแอของยางทดแทนและแรงกดดันด้านต้นทุนมีมากกว่าการเพิ่มขึ้นของ OE

Goodyear ขยายปริมาณยาง OE และส่วนแบ่งตลาดในทุกภูมิภาค แต่การเพิ่มขึ้นดังกล่าวไม่เพียงพอที่จะชดเชยอุปสงค์ยางทดแทนที่อ่อนแอลงในสองกลุ่มธุรกิจขนาดใหญ่ที่สุด เมื่อปรับผลกระทบจากการขายกิจการแล้ว รายได้จากการดำเนินงานของทุกกลุ่มธุรกิจลดลง 79 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

การวิเคราะห์ปัจจัยที่ส่งผลต่อกำไรประกอบด้วยผลกระทบเชิงลบ 132 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากปริมาณขายที่ลดลง 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากภาษีศุลกากรและต้นทุนอื่นที่สูงขึ้น และ 53 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากภาวะเงินเฟ้อ แรงกดดันดังกล่าวถูกชดเชยบางส่วนด้วยผลบวก 123 ล้านดอลลาร์สหรัฐจากราคา/ส่วนผสมผลิตภัณฑ์เมื่อเทียบกับต้นทุนวัตถุดิบ และประโยชน์ 95 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก Goodyear Forward ผลที่ตามมาคืออัตรากำไรหดตัวอย่างมาก แม้การลดลงของปริมาณยางโดยรวมจะผ่อนคลายลงจากไตรมาส 1

กระแสเงินสดไหลออกลดลง แต่สินค้าคงคลังและหนี้ที่ครบกำหนดเพิ่มขึ้น

ข้อมูลกระแสเงินสดระบุสำหรับช่วงหกเดือนแรก ไม่ใช่เฉพาะไตรมาส 2 กระแสเงินสดจากการดำเนินงานไหลออกลดลงเหลือ 620 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 718 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่รายจ่ายฝ่ายทุนลดลงเหลือ 342 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 466 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

เงินทุนหมุนเวียนยังใช้เงินสดจำนวนมาก โดยลูกหนี้การค้าและสินค้าคงคลังต่างใช้เงินสด 340 ล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงครึ่งแรก ณ วันที่ 30 มิถุนายน สินค้าคงคลังอยู่ที่ 3.916 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้นจาก 3.572 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี 2025 ขณะที่ลูกหนี้การค้าเพิ่มขึ้นเป็น 2.728 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 2.341 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดเพิ่มขึ้นเป็น 861 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 801 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี โดยได้รับแรงสนับสนุนจากกระแสเงินสดรับสุทธิจากการจัดหาเงินทุน 1.02 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในช่วงครึ่งแรก หนี้ระยะยาวและสัญญาเช่าทางการเงินที่ครบกำหนดภายในหนึ่งปีเพิ่มขึ้นเป็น 1.059 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 364 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ส่วนที่ครบกำหนดระยะยาวเพิ่มขึ้นเป็น 5.772 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 5.328 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

การปิดโรงงาน Fayetteville แลกค่าใช้จ่ายระยะสั้นกับการประหยัดในอนาคต

Goodyear วางแผนปิดโรงงานใน Fayetteville รัฐนอร์ทแคโรไลนา เพื่อปรับกำลังการผลิตให้สอดคล้องกับพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ที่เปลี่ยนแปลงไป การดำเนินการนี้มีค่าใช้จ่ายด้านการปรับโครงสร้างและค่าใช้จ่ายเงินสดจำนวนมาก ก่อนที่จะรับรู้ประโยชน์ต่อรายได้จากการดำเนินงานตามคาด

มุมมองของฝ่ายบริหาร

Mark Stewart ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ระบุว่าการปรับตัวดีขึ้นเมื่อเทียบกับช่วงก่อนหน้าของไตรมาสนี้มาจากเอเชียแปซิฟิกและ EMEA พร้อมเน้นการเสริมความแข็งแกร่งของพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ การต่อยอดการเติบโตของ OE ในแต่ละภูมิภาค และการเพิ่มประสิทธิภาพฐานการผลิต ลำดับความสำคัญเหล่านี้สะท้อนความท้าทายหลักของผลประกอบการ คือการเพิ่มส่วนแบ่งตลาด OE เกิดขึ้นในวงกว้าง แต่อุปสงค์ยางทดแทนและโครงสร้างต้นทุนในทวีปอเมริกายังคงเป็นอุปสรรคสำคัญต่อการทำกำไรที่ดีขึ้น

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• ความอ่อนแอของยางทดแทน: ปริมาณยางทดแทนลดลง 13.0% ในทวีปอเมริกา และ 7.1% ใน EMEA ภาวะตลาดที่อ่อนแอต่อเนื่อง การแข่งขัน หรือการปรับโครงสร้างผลิตภัณฑ์อาจยังคงกดดันยอดขายและการใช้กำลังการผลิตของโรงงาน
• ภาษีศุลกากรและเงินเฟ้อ: ภาษีศุลกากรและต้นทุนอื่นที่สูงขึ้นทำให้รายได้จากการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจลดลง 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่เงินเฟ้อมีผลกระทบอีก 53 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แรงกดดันเพิ่มเติมอาจหักล้างประโยชน์จากราคาและการประหยัดของ Goodyear Forward
• การดำเนินการปรับโครงสร้าง: การปิดโรงงาน Fayetteville มีเป้าหมายการประหยัดที่มีนัยสำคัญ แต่ต้องใช้ค่าใช้จ่ายก่อนภาษี 535 ล้านดอลลาร์สหรัฐถึง 565 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และค่าใช้จ่ายเงินสดสูงสุด 210 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ก่อนคาดว่าจะได้รับประโยชน์เต็มจำนวน
• แรงกดดันจากเงินทุนหมุนเวียนและการจัดหาเงินทุน: กระแสเงินสดจากการดำเนินงานในช่วงครึ่งแรกยังติดลบ สินค้าคงคลังเพิ่มขึ้น และหนี้ที่ครบกำหนดภายในหนึ่งปีเพิ่มขึ้นอย่างมากจากสิ้นปี
• การกระจุกตัวของกำไรตามภูมิภาค: เอเชียแปซิฟิกสร้างรายได้จากการดำเนินงานของกลุ่มธุรกิจ 63 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งชดเชยผลขาดทุนทั้งในทวีปอเมริกาและ EMEA การชะลอตัวในเอเชียแปซิฟิกจะทำให้กันชนดังกล่าวลดลง

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปี 2026 ของ Goodyear แสดงให้อุปสงค์ยางมีเสถียรภาพมากขึ้นกว่าช่วงไตรมาส 1 แต่ปริมาณยางทดแทนที่ลดลง ภาษีศุลกากร และเงินเฟ้อยังคงทำให้ขาดทุนที่ปรับปรุงแล้วขยายตัวและอัตรากำไรหดตัวอย่างมีนัยสำคัญ เอเชียแปซิฟิกปรับตัวดีขึ้นและการเพิ่มส่วนแบ่ง OE ยังคงดำเนินต่อไปในทุกภูมิภาค ขณะที่ทวีปอเมริกายังคงเป็นปัจจัยกดดันผลประกอบการหลัก ตัวชี้วัดสำคัญถัดไป ได้แก่ การทรงตัวของอุปสงค์ยางทดแทน การเปลี่ยนประโยชน์จาก Goodyear Forward และมาตรการด้านการผลิตให้เป็นกำไร ตลอดจนผลกระทบของการปรับโครงสร้างและความต้องการเงินทุนหมุนเวียนต่อกระแสเงินสด