Kyndryl ไตรมาส 1 ปีงบ 2027: รายได้ลด 3% ขาดทุน 55 ล้านดอลลาร์

Kyndryl (NYSE: KD) รายงานรายได้ในไตรมาส 1 ปีงบการเงิน 2027 ที่ 3.618 พันล้านดอลลาร์ ลดลง 3% เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดพลิกเป็นขาดทุน 0.25 ดอลลาร์ จากกำไร 0.23 ดอลลาร์ในปีก่อน บริษัทบันทึกผลขาดทุนสุทธิ 55 ล้านดอลลาร์ โดยมีค่าใช้จ่ายในการปรับสมดุลกำลังคน 152 ล้านดอลลาร์ ซึ่งกดดันทั้งผลประกอบการตามเกณฑ์ GAAP และผลประกอบการที่ปรับปรุงแล้ว การเติบโตของ Kyndryl Consult รายได้ที่เกี่ยวข้องกับ hyperscaler และมูลค่าสัญญาที่ลงนามในไตรมาส ไม่สามารถชดเชยแรงกดดันในวงกว้างต่อรายได้และอัตรากำไรได้

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

รายได้ที่ลดลงเล็กน้อยมาพร้อมกับความสามารถในการทำกำไรที่ถดถอยลงอย่างมาก ค่าใช้จ่ายในการปรับสมดุลกำลังคนที่เพิ่มขึ้น 127 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับปีก่อน คิดเป็นส่วนสำคัญของผลประกอบการก่อนภาษีตามเกณฑ์ GAAP ที่ลดลง 161 ล้านดอลลาร์ แม้จะไม่สามารถอธิบายการเปลี่ยนแปลงทั้งหมดได้

ที่สำคัญ Kyndryl รวมค่าใช้จ่ายในการปรับสมดุลดังกล่าวไว้ในผลประกอบการที่ปรับปรุงแล้ว ดังนั้น รายได้ก่อนภาษีที่ปรับปรุงแล้วจึงพลิกเป็นขาดทุนเช่นกัน ขณะที่ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงราว 21% และอัตรากำไรลดลง 310 จุดพื้นฐาน

ผลการดำเนินงานของธุรกิจและกลุ่มงาน

สหรัฐอเมริกาเป็นกลุ่มภูมิภาคเดียวที่รายงานการเติบโตของรายได้ ขณะที่ Principal Markets และ Strategic Markets มีรายได้ลดลงทั้งตามเกณฑ์รายงานและที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ การลดลง 8% ตามเกณฑ์รายงานของญี่ปุ่น สวนทางกับการเติบโต 2% ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ ซึ่งบ่งชี้ว่าความเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนเป็นสาเหตุหลักของการหดตัวตามเกณฑ์รายงาน

Strategic Markets มี EBITDA ลดลงมากที่สุดที่ 101 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ Principal Markets ลดลง 46 ล้านดอลลาร์ ส่วนสหรัฐอเมริกาช่วยชดเชยแรงกดดันดังกล่าวได้บางส่วน ด้วยการปรับตัวดีขึ้น 24 ล้านดอลลาร์

ผลิตภัณฑ์และบริการที่มีการเติบโตสูงกว่าของ Kyndryl ยังคงขยายตัว รายได้จาก Kyndryl Consult เพิ่มขึ้น 10% ในไตรมาส ขณะที่รายได้ที่เกี่ยวข้องกับ hyperscaler เพิ่มขึ้น 34% สู่ระดับมากกว่า 530 ล้านดอลลาร์ อัตรารายได้ต่อปีของธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ hyperscaler สูงกว่า 2.1 พันล้านดอลลาร์ แต่ตัวเลขนี้เป็นเพียงรายได้รายไตรมาสคูณสี่ และไม่ใช่การคาดการณ์

มูลค่าสัญญาที่ลงนามในไตรมาสแรกเพิ่มขึ้นประมาณ 22% เป็น 3.9 พันล้านดอลลาร์ จาก 3.2 พันล้านดอลลาร์ โดยได้รับแรงสนับสนุนจากกลุ่มสหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตาม มูลค่าสัญญาที่ลงนามในช่วง 12 เดือนย้อนหลังลดลงประมาณ 22% เหลือ 14.2 พันล้านดอลลาร์ จาก 18.3 พันล้านดอลลาร์ บริษัทลงนามสัญญา 10 ฉบับที่มีมูลค่าฉบับละมากกว่า 50 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสนี้ และ 40 ฉบับในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา

ความสามารถในการทำกำไร กระแสเงินสด และงบดุล

การใช้เงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น โดยหลักจากจังหวะเวลาของเงินทุนหมุนเวียน ซึ่งรวมถึงการชำระเงินสำหรับซอฟต์แวร์ที่สูงขึ้น และการวางบิลกับการเรียกเก็บเงินที่ลดลง การจ่ายค่าตอบแทนจูงใจที่ลดลงช่วยชดเชยได้บางส่วน รายจ่ายฝ่ายทุนสุทธิอยู่ที่ 91 ล้านดอลลาร์ ส่งผลให้กระแสเงินสดอิสระติดลบ 401 ล้านดอลลาร์

เงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดลดลง 519 ล้านดอลลาร์ในระหว่างไตรมาส จาก 2.623 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 31 มีนาคม เหลือ 2.104 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน หนี้สินแทบไม่เปลี่ยนแปลงที่ 4.070 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับ 4.089 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนมีนาคม

Kyndryl ยังใช้เงิน 64 ล้านดอลลาร์เพื่อซื้อหุ้นคืน 5 ล้านหุ้นในไตรมาสนี้ นับตั้งแต่โครงการซื้อหุ้นคืนได้รับอนุมัติในเดือนพฤศจิกายน 2024 บริษัทซื้อหุ้นคืนแล้ว 19.3 ล้านหุ้น คิดเป็นมูลค่า 462 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็น 8% ของหุ้นที่ออกจำหน่าย

ต้นทุนปรับโครงสร้างก่อนการประหยัดตามเป้าหมายในปีงบการเงิน 2028

Kyndryl มีค่าใช้จ่ายในการปรับสมดุลกำลังคน 152 ล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรก และยังคงคาดว่าค่าใช้จ่ายดังกล่าวจะอยู่ที่ประมาณ 200 ล้านดอลลาร์สำหรับทั้งปีงบการเงิน ซึ่งหมายความว่าราวสามในสี่ของค่าใช้จ่ายทั้งปีที่คาดไว้นั้นได้รับรู้แล้วในไตรมาสแรก

เมื่อดำเนินการเสร็จสิ้น ผู้บริหารคาดว่าจะประหยัดค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานในอัตราต่อปีได้ประมาณ 400 ล้านดอลลาร์ถึง 500 ล้านดอลลาร์ในปีงบการเงิน 2028 ตัวเลขดังกล่าวเป็นการประหยัดตามเป้าหมายในอัตราต่อปี ไม่ใช่การประหยัดที่สะท้อนอยู่ในไตรมาสปัจจุบันแล้ว ดังนั้น การดำเนินการและจังหวะเวลาจึงยังมีความสำคัญต่อผลกระทบต่ออัตรากำไรในอนาคต

แนวโน้มปีงบการเงิน 2027

Kyndryl ยืนยันแนวโน้มปีงบการเงิน 2027 โดยไม่เปลี่ยนแปลงเป้าหมายเชิงปริมาณทั้งสามรายการ นิยามรายได้ก่อนภาษีที่ปรับปรุงแล้วของบริษัทยังคงรวมค่าใช้จ่ายในการปรับสมดุลกำลังคน

ผลประกอบการไตรมาสแรกทำให้บริษัทยังต้องปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในอีกเก้าเดือนที่เหลือ บนพื้นฐานการคำนวณทางคณิตศาสตร์อย่างง่าย แนวโน้มทั้งปีบ่งชี้ว่ารายได้ก่อนภาษีที่ปรับปรุงแล้วจะอยู่ที่ 637 ล้านดอลลาร์ถึง 737 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดอิสระจะอยู่ที่ 801 ล้านดอลลาร์ถึง 901 ล้านดอลลาร์ หลังไตรมาสแรก แนวโน้มรายได้ที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ยังต้องการผลประกอบการทั้งปีที่ดีกว่าการลดลง 3% ในไตรมาสแรกด้วย

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• ความสามารถในการทำกำไรต้องปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ: อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลงสู่ 14.2% และบริษัทเริ่มต้นปีด้วยรายได้ก่อนภาษีที่ปรับปรุงแล้วขาดทุน แม้จะยืนยันเป้าหมายรายได้ก่อนภาษีที่ปรับปรุงแล้วทั้งปีในระดับสูง
• การแปลงเป็นเงินสดขึ้นอยู่กับการบริหารเงินทุนหมุนเวียน: การชำระเงินสำหรับซอฟต์แวร์ที่สูงขึ้น รวมถึงการวางบิลและการเรียกเก็บเงินที่ลดลง มีส่วนทำให้กระแสเงินสดอิสระใช้เงินสด 401 ล้านดอลลาร์ จึงเพิ่มความสำคัญของการพลิกกลับผลกระทบจากจังหวะเวลาเหล่านี้
• ความอ่อนแอของกลุ่มงานยังคงกระจุกตัว: Principal Markets และ Strategic Markets ต่างหดตัวที่อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ โดย Strategic Markets มี EBITDA ลดลงมากที่สุด
• ยังไม่เกิดการประหยัดจากการปรับโครงสร้าง: บริษัทรับรู้ค่าใช้จ่ายในการปรับสมดุลที่คาดไว้สำหรับปีงบการเงิน 2027 ไปแล้วเป็นส่วนใหญ่ในไตรมาสแรก ขณะที่ประโยชน์ด้านค่าใช้จ่ายตามเป้าหมายเป็นการประหยัดในอัตราต่อปีสำหรับปีงบการเงิน 2028
• มูลค่าสัญญาที่ลงนามไม่ได้รับประกันรายได้ในอนาคต: มูลค่าสัญญาที่ลงนามรายไตรมาสเพิ่มขึ้น แต่มูลค่าในช่วง 12 เดือนย้อนหลังลดลง และ Kyndryl ระบุว่าการเปลี่ยนเป็นรายได้แตกต่างกันได้ตามเงื่อนไขสัญญาและการตัดสินใจของลูกค้า

สรุป

ไตรมาส 1 ปีงบการเงิน 2027 ของ Kyndryl มีทั้งรายได้ที่ลดลงเล็กน้อย การพลิกกลับของกำไรที่รุนแรงกว่า อัตรากำไร EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วลดลง และการใช้เงินสดเพิ่มขึ้น ค่าใช้จ่ายในการปรับสมดุลกำลังคนเป็นภาระสำคัญในระยะใกล้ ขณะที่สหรัฐอเมริกา Kyndryl Consult รายได้ที่เกี่ยวข้องกับ hyperscaler และมูลค่าสัญญาที่ลงนามรายไตรมาสเป็นพื้นที่ที่มีการเติบโต ประเด็นหลักสำหรับช่วงที่เหลือของปีงบการเงิน 2027 คือ Kyndryl จะสามารถเปลี่ยนพื้นที่การเติบโตเหล่านี้และโครงการปรับโครงสร้างให้เป็นการปรับปรุงความสามารถในการทำกำไรและกระแสเงินสดอย่างมีนัยสำคัญตามที่อยู่ในแนวโน้มที่ยืนยันไว้ได้หรือไม่

คำถามเพิ่มเติม

เหตุใดผลประกอบการที่ปรับปรุงแล้วของ Kyndryl จึงรวมค่าใช้จ่ายปรับโครงสร้าง

นิยาม non-GAAP ของ Kyndryl ไม่ได้ตัดค่าใช้จ่ายในการปรับสมดุลกำลังคนที่เกิดขึ้นในไตรมาสนี้ออก ดังนั้น ค่าใช้จ่าย 152 ล้านดอลลาร์จึงส่งผลต่อทั้งผลประกอบการตามเกณฑ์รายงานและผลประกอบการที่ปรับปรุงแล้ว รวมถึงรายได้ก่อนภาษีที่ปรับปรุงแล้วและ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้ว

มูลค่าสัญญาที่ลงนามรายไตรมาส 3.9 พันล้านดอลลาร์เท่ากับรายได้ในอนาคตหรือไม่

ไม่ มูลค่าสัญญาที่ลงนามเป็นประมาณการของ Kyndryl เกี่ยวกับข้อผูกพันของลูกค้าภายใต้สัญญา จำนวนเงินและจังหวะเวลาที่แปลงเป็นรายได้อาจแตกต่างกันตามโครงสร้างสัญญา การตัดสินใจของลูกค้า และปัจจัยอื่น ๆ

อัตรารายได้ต่อปีของธุรกิจที่เกี่ยวข้องกับ hyperscaler ที่ 2.1 พันล้านดอลลาร์ เป็นการคาดการณ์รายได้หรือไม่

ไม่ Kyndryl คำนวณอัตรารายได้ต่อปีด้วยการนำรายได้ที่เกี่ยวข้องกับ hyperscaler ของไตรมาสล่าสุดคูณสี่ ตัวเลขนี้วัดความสามารถในการสร้างรายได้ในช่วงล่าสุด ไม่ใช่รายได้ในอนาคตที่คาดไว้