Cboe ไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026: รายได้สุทธิเพิ่ม 25%

Cboe Global Markets (CBOE) รายงานรายได้สุทธิในไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ที่ 731.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 25% จาก 587.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลดเพิ่มขึ้น 50% เป็น 3.35 ดอลลาร์สหรัฐ จาก 2.23 ดอลลาร์สหรัฐ รายได้สุทธิจากธุรกิจ Options ที่ทำสถิติสูงสุด และการเติบโตในทุกกลุ่มธุรกิจ ช่วยหนุน operating leverage ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP เพิ่มเป็น 65.1% และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มเป็น 70.4% ผลประกอบการนี้ครอบคลุมระยะเวลาสามเดือนสิ้นสุดวันที่ 30 มิถุนายน 2026 และเผยแพร่เมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม 2026

ผลประกอบการทางการเงินหลัก

ตัวชี้วัดรายได้ระดับบนหลักของ Cboe คือรายได้สุทธิ ซึ่งนิยามเป็นรายได้รวมหลังหักต้นทุนรายได้ รายได้สุทธิทุกหมวดเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้นช้ากว่ารายได้สุทธิอย่างมาก

ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงานตาม GAAP เพิ่มขึ้นเป็นหลักจากค่าชดเชยพนักงานที่เกี่ยวข้องกับการปรับโครงสร้างเชิงกลยุทธ์ของบริษัท และโบนัสค้างจ่ายที่สูงขึ้น ค่าใช้จ่ายที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นจากโบนัส รวมถึงค่าใช้จ่ายด้านการเดินทางและส่งเสริมการขายที่สูงขึ้น ซึ่งถูกหักล้างบางส่วนด้วยค่าธรรมเนียมวิชาชีพที่ลดลง

ผลประกอบการที่ปรับปรุงแล้วไม่รวมรายการต่าง ๆ เช่น ค่าตัดจำหน่ายสินทรัพย์ไม่มีตัวตนที่ได้มาจากการซื้อกิจการ ต้นทุนการปรับโครงสร้างเชิงกลยุทธ์ การปรับปรุงค่าตอบแทนผู้บริหาร รายการปรับปรุงที่เกี่ยวข้องกับการลงทุน และผลกระทบทางภาษีที่เกี่ยวข้อง

ผลการดำเนินงานตามธุรกิจและกลุ่มธุรกิจ

Options สร้างรายได้ส่วนเพิ่มส่วนใหญ่ของไตรมาส ขณะที่ Futures เป็นกลุ่มธุรกิจเดียวที่เติบโตในระดับต่ำของเลขหลักเดียว Options คิดเป็นประมาณ 76% ของการเพิ่มขึ้นของรายได้สุทธิรวม 144.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และคิดเป็นราว 65% ของรายได้สุทธิในไตรมาส 2

Options ได้ประโยชน์จากกิจกรรมซื้อขายออปชันดัชนีที่ทำสถิติสูงสุด ขณะที่ North American Equities ได้แรงหนุนจากปริมาณการซื้อขายของอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งขึ้น และอัตรา net capture ที่ดีขึ้นบนตลาดซื้อขายในสหรัฐฯ Europe and Asia Pacific เติบโต 18% บนฐานสกุลเงินคงที่ เทียบกับการเติบโตตามเกณฑ์รายงานที่ 20% ค่าธรรมเนียมธุรกรรมและการชำระราคาใน Futures ทรงตัว โดยค่าธรรมเนียมข้อมูลตลาดเป็นปัจจัยที่ทำให้รายได้ของกลุ่มธุรกิจนี้เพิ่มขึ้นเล็กน้อย

แยกต่างหาก รายได้สุทธิของ Data Vantage เพิ่มขึ้นประมาณ 15% เป็น 177.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จาก 155.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ธุรกิจนี้รวมค่าธรรมเนียมการเข้าถึงและความจุระบบ รวมถึงรายได้จากข้อมูลตลาดส่วนใหญ่ของ Cboe

ปริมาณและอัตรา capture ที่สูงขึ้นชดเชยส่วนแบ่งตลาดที่ลดลง

ปริมาณซื้อขายเฉลี่ยต่อวันของ Options เพิ่มขึ้น 26% ซึ่งรวมถึงการเติบโต 32% ในออปชันดัชนี และ 24% ในออปชันที่จดทะเบียนหลายตลาด รายได้รวมจาก Options ต่อสัญญาเพิ่มขึ้น 6% เนื่องจากออปชันดัชนีมีสัดส่วนในปริมาณซื้อขายมากขึ้น และรายได้จากออปชันดัชนีต่อสัญญาเพิ่มขึ้น 3% ปัจจัยเหล่านี้ชดเชยการลดลงเล็กน้อยของส่วนแบ่งตลาด Options รวมของ Cboe เป็น 30.0% จาก 30.2% ได้มากกว่า

รูปแบบคล้ายกันนี้ปรากฏในธุรกิจอื่น ส่วนแบ่งตลาดหุ้นสหรัฐฯ บนตลาดซื้อขายลดลงเป็น 9.4% จาก 10.5% แต่การซื้อขายของอุตสาหกรรมที่แข็งแกร่งขึ้นและ net capture ที่ดีขึ้น ส่งผลให้ค่าธรรมเนียมธุรกรรมและการชำระราคาสุทธิของกลุ่มธุรกิจเพิ่มขึ้น 37% ส่วนแบ่งตลาดหุ้นสหรัฐฯ นอกตลาดซื้อขายเพิ่มขึ้นเป็น 18.8% จาก 14.9%

ส่วนแบ่งตลาดหุ้นยุโรปลดลงเช่นกัน เป็น 24.4% จาก 25.1% ขณะที่มูลค่าตามสัญญาเฉลี่ยต่อวันที่ซื้อขายบนแพลตฟอร์มยุโรปของ Cboe เพิ่มขึ้น 13% ปริมาณการชำระราคาสุทธิของ Cboe Clear Europe เพิ่มขึ้น 21% สำหรับ Global FX มูลค่าตามสัญญาเฉลี่ยต่อวันเพิ่มขึ้น 8% และ net capture ต่อมูลค่าซื้อขาย 1 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพิ่มขึ้น 6% ซึ่งสนับสนุนการเติบโตของรายได้สุทธิ 17%

ความสามารถทำกำไรและงบดุล

การเติบโตของรายได้สูงกว่าค่าใช้จ่ายอย่างมาก ส่งผลให้อัตรากำไรจากการดำเนินงานตาม GAAP ขยายตัว 7.4 จุดเปอร์เซ็นต์ ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้นเพียง 2% เป็น 216.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และอัตรากำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วขยายตัว 6.7 จุดเปอร์เซ็นต์เป็น 70.4%

กำไรสุทธิเติบโตเร็วกว่ากำไรจากการดำเนินงาน ส่วนหนึ่งเนื่องจาก Cboe บันทึกรายได้ที่มิใช่จากการดำเนินงานรวม 18.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เทียบกับค่าใช้จ่ายที่มิใช่จากการดำเนินงาน 4.5 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีก่อน รายได้สุทธิจากการลงทุนดีขึ้นเป็น 12.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากขาดทุน 1.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่รายได้ดอกเบี้ยเพิ่มเป็น 18.2 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตราภาษีที่แท้จริงยังลดลงเป็น 28.6% จาก 29.7% โดยหลักจากดอกเบี้ยที่ลดลงหลังการแก้ไขสถานะภาษีของรัฐและท้องถิ่นที่ไม่แน่นอน

ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 Cboe มีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสด 2.28 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เงินสดที่ปรับปรุงแล้ว 2.35 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และหนี้สินรวม 1.44 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในระหว่างไตรมาส บริษัทจ่ายเงินปันผล 75.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และใช้เงิน 32.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐเพื่อซื้อหุ้นคืนประมาณ 127,000 หุ้น ที่ราคาเฉลี่ย 256.61 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น วงเงินอนุมัติสำหรับซื้อหุ้นคืนที่เหลืออยู่มีประมาณ 536.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ

แนวโน้มทั้งปี 2026

Cboe ปรับเพิ่มเป้าหมายการเติบโตแบบออร์แกนิกหลังผลการดำเนินงานในครึ่งปีแรก ขณะที่คงช่วงคาดการณ์ค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วตามเดิม นอกจากนี้ บริษัทยังลดแนวโน้มค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย แต่เพิ่มแผนรายจ่ายฝ่ายทุน

ช่วงรายจ่ายฝ่ายทุนเพิ่มขึ้นประมาณ 25 ล้านดอลลาร์สหรัฐทั้งกรอบล่างและกรอบบน Cboe ระบุว่าช่วงค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วยังคงเดิม พร้อมระบุว่าแนวโน้มนี้สะท้อนการลดลง 11 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่เกี่ยวข้องกับการคาดการณ์ว่าการขาย Cboe Australia จะเสร็จสิ้นในไตรมาส 3 บริษัทไม่ได้เปิดเผยช่วงคาดการณ์ก่อนการปรับปรุงแยกต่างหาก

แนวโน้มการเติบโตแบบออร์แกนิกไม่รวมผลกระทบของ Cboe Australia ในปี 2025 และ 2026 แนวโน้มในวงกว้างยังรวมถึงการสนับสนุนจากการดำเนินธุรกิจตามปกติที่คาดว่าจะได้รับจาก Cboe Canada จนกว่าจะมีการประกาศมาตรการขายธุรกิจเพิ่มเติม

มุมมองของฝ่ายบริหาร

Craig Donohue ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ระบุว่า event contracts, Cboe Clear U.S. และการเข้าถึงตลาดตลอด 24 ชั่วโมง เป็นลำดับความสำคัญด้านการลงทุนในปัจจุบัน Jill Griebenow ประธานเจ้าหน้าที่การเงิน ระบุว่าผลประกอบการของไตรมาสมีสาเหตุหลักจากกิจกรรมออปชันดัชนีที่ทำสถิติสูงสุด และกล่าวว่าผลประกอบการครึ่งปีแรกที่แข็งแกร่งขึ้นสนับสนุนการปรับเพิ่มเป้าหมายการเติบโตของรายได้แบบออร์แกนิก

ธุรกรรมของบุคคลภายในล่าสุด

ข้อมูลธุรกรรมของบุคคลภายในที่ให้มาแสดงการซื้อหุ้น 72,060 หุ้น และการขายหุ้น 6,918 หุ้นในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา คิดเป็นการซื้อสุทธิ 65,142 หุ้น มีเพียงหนึ่งธุรกรรมโดยละเอียดในข้อมูลที่ให้มาซึ่งระบุทิศทางและมูลค่าธุรกรรมอย่างชัดเจน

กิจกรรมโดยรวมและรายการขายรายบุคคลดังกล่าวนำเสนอเป็นข้อมูลตามที่รายงาน และเพียงลำพังไม่ได้บ่งชี้มุมมองของบุคคลภายในต่อแนวโน้มของ Cboe

ความเสี่ยงที่นักลงทุนควรติดตาม

• การพึ่งพาปริมาณซื้อขายและส่วนผสมของผลิตภัณฑ์: Options สร้างรายได้สุทธิราว 65% ของไตรมาส และไตรมาสนี้ได้ประโยชน์จากปริมาณออปชันดัชนีที่สูงขึ้นและส่วนผสมของผลิตภัณฑ์ที่เอื้ออำนวย การกลับทิศของเงื่อนไขเหล่านี้อาจส่งผลต่อรายได้จากธุรกรรมและรายได้ต่อสัญญา
• ส่วนแบ่งตลาดที่ลดลงในหลายตลาดซื้อขาย: Options, หุ้นสหรัฐฯ บนตลาดซื้อขาย และหุ้นยุโรป ต่างรายงานส่วนแบ่งตลาดที่ลดลงเมื่อเทียบกับปีก่อน แม้รายได้จะเติบโต การลดลงอย่างต่อเนื่องอาจทำให้การเติบโตพึ่งพากิจกรรมซื้อขายทั่วทั้งอุตสาหกรรมและอัตรา capture มากขึ้น
• ความต้องการลงทุนที่เพิ่มขึ้น: Cboe เพิ่มช่วงรายจ่ายฝ่ายทุนเป็น 98 ล้านดอลลาร์สหรัฐถึง 108 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โบนัส ค่าใช้จ่ายเดินทาง และต้นทุนการปรับโครงสร้างเชิงกลยุทธ์ที่สูงขึ้น ยังมีส่วนทำให้ค่าใช้จ่ายเพิ่มขึ้นในระหว่างไตรมาส
• การขายธุรกิจและความสามารถในการเปรียบเทียบแนวโน้ม: การขาย Cboe Australia ที่คาดไว้ และแผนดำเนินการเกี่ยวกับธุรกิจอื่น ส่งผลต่อขอบเขตของแนวโน้มการเติบโตแบบออร์แกนิกและค่าใช้จ่าย ทำให้การเปรียบเทียบระหว่างงวดอย่างสม่ำเสมอมีความซับซ้อนมากขึ้น

สรุป

ผลประกอบการไตรมาส 2 ปีงบการเงิน 2026 ของ Cboe ได้แรงหนุนจากกิจกรรม Options ที่ทำสถิติสูงสุด ปริมาณซื้อขายที่สูงขึ้น และอัตรา capture ที่ดีขึ้น ทำให้รายได้สุทธิและกำไรเติบโตเร็วกว่าค่าใช้จ่ายจากการดำเนินงานมาก การขยายตัวของอัตรากำไรและเป้าหมายการเติบโตแบบออร์แกนิกที่ปรับเพิ่มขึ้น บ่งชี้ถึงแรงส่งจากการดำเนินงานที่ต่อเนื่อง ขณะที่นักลงทุนควรติดตามแนวโน้มส่วนแบ่งตลาด แผนเพิ่มรายจ่ายฝ่ายทุน และผลกระทบทางการเงินจากการปรับพอร์ตธุรกิจที่ดำเนินอยู่