จีนเผชิญสภาพคล่องบีบตัวท่ามกลางความพยายามที่จะปกป้องเงินหยวนจากการแข็งค่าของเงินดอลลาร์

ธนาคารประชาชนจีนได้เพิ่มความพยายามในการปกป้องเงินหยวนจากค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้น ความพยายามดังกล่าวส่งผลให้อัตราการระดมทุนพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา

ธนาคารกลางจีน หรือธนาคารประชาชนจีน (PBOC) ได้เพิ่มความพยายามในการควบคุมการแข็งค่าของเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินท้องถิ่น ซึ่งทำให้เกิดแรงกดดัน cash ในประเทศแถบเอเชีย สภาพคล่องบีบตัวแย่ลงเมื่อเวลาผ่านไป ส่งผลให้อัตราการระดมทุนในระยะสั้นพุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดในช่วงสิบสองเดือนที่ผ่านมา

จีนเผชิญกับการบีบเงินทุนในขณะที่รัฐบาลพยายามดิ้นรนเพื่อรักษาเสถียรภาพของเงินหยวน

จีนเผชิญกับวิกฤตสภาพคล่องในขณะที่พยายามปกป้องสกุลเงินของตนเทียบกับ ดอลลาร์ tron ต้นทุนการกู้ยืม cash ผ่านอัตราดอกเบี้ยซื้อคืนระหว่างธนาคาร 7 วัน เพิ่มสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2566! pic.twitter.com/LzVspGlSj8

– บาร์ชาร์ท (@Barchart) วันที่ 17 มกราคม 2568

ตามข้อมูลจาก Barchart ซึ่งเป็นผู้ให้บริการเครื่องมือการซื้อขายและการลงทุนในตลาดการเงิน จีนกำลังเผชิญกับวิกฤติสภาพคล่อง ข้อมูลดังกล่าวแสดงให้เห็นว่าต้นทุนการยืม cash ผ่านเครื่องมือระดมทุนของสถาบันยอดนิยมที่เรียกว่าข้อ trac การซื้อคืนระหว่างธนาคารระยะเวลา 7 วันได้พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2023 ส่วนต่างระหว่างอัตราอ้างอิง Reverse Repo ของธนาคารกลางกับอัตราดังกล่าวมี กว้างขึ้นอย่างมีนัยสำคัญซึ่งถือเป็นจุดที่กว้างที่สุดในรอบสี่ปีที่ผ่านมา

การบีบเงินทุนเป็นข้อบ่งชี้ที่ชัดเจนว่ารัฐบาลจีนกำลังใช้ความพยายามอย่างบ้าคลั่งในการกระตุ้นเศรษฐกิจและรักษาเสถียรภาพของสกุลเงินท้องถิ่น เมื่อเดือนกันยายนปีที่แล้ว รัฐบาลจีนได้เปิดเผยนโยบายการเงินชุดหนึ่งที่มุ่งส่งเสริมเศรษฐกิจ มาตรการกระตุ้นทางการเงินดูเหมือนจะกดดันการอ่อนค่าของสกุลเงินจีนซึ่งได้รับแรงหนุนจากอัตราผลตอบแทนที่ลดลง

รัฐบาลจีนผลักดันมาตรการเพิ่มเติมในสัปดาห์นี้เพื่อแสดงความเป็นน้ำหนึ่งใจเดียวกันกับเงินหยวน รวมถึงคำมั่นสัญญาทางวาจาที่จะปราบปรามการหยุดชะงักของตลาดและการเปลี่ยนแปลงการควบคุมเงินทุน เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ธนาคารกลางจีนได้ระงับการซื้อพันธบัตรรัฐบาลโดยไม่คาดคิด เพื่อควบคุมการซื้อหนี้ที่บ้าคลั่งอย่างต่อเนื่อง

Zhou Guannan นักวิเคราะห์จาก Huachuang Securities แสดงความคิดเห็นเกี่ยวกับสถานการณ์ดังกล่าวว่าธนาคารประชาชนจีนกำลังบริหารจัดการสภาพคล่องอย่างระมัดระวัง ขณะนี้เสถียรภาพของสกุลเงินกลายเป็นเรื่องสำคัญ นักวิเคราะห์แสดงความไม่มั่นใจว่า PBOC จะจัดการกับวิกฤตสภาพคล่องอย่างไรในช่วงวันหยุดปีใหม่ทางจันทรคติ เธอประเมินว่าช่องว่างดังกล่าวมีมูลค่าประมาณ 1.5 ล้านล้านหยวน ซึ่งเท่ากับประมาณ 205 พันล้านดอลลาร์ตามอัตราแลกเปลี่ยนปัจจุบัน

เงินดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับเงินหยวนท่ามกลางการคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะเฟื่องฟู

ค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นทำให้ค่าเงินหยวนอ่อนค่าลง เนื่องจากหลายคนคาดการณ์ tron และความคาดหวังเกี่ยวกับนโยบายเงินเฟ้อจากฝ่ายบริหารของทรัมป์ที่เข้ามา ทรัมป์ให้คำมั่นอย่างต่อเนื่องที่จะโจมตีจีนด้วยการเพิ่มภาษี ตามรายงานของ CNBC การคุกคามด้านภาษีได้กระตุ้นให้มีการขนส่งสินค้าทางการค้าเข้าสู่สหรัฐฯ ซึ่งนำโดยจีนเป็นลำดับแรก

กระแสน้ำตามฤดูกาลกำลังกระตุ้นให้เกิดสภาพคล่องบีบตัว ความต้องการใช้ cash มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นก่อนช่วงวันหยุดยาวหนึ่งสัปดาห์ ซึ่งในปีนี้จะเริ่มในวันที่ 28 มกราคม โดยทั่วไปแล้ว คนจีนนิยมถอน cash จากธนาคารมากขึ้น เพื่อเตรียมพร้อมสำหรับการใช้จ่ายและการให้ของขวัญแบบดั้งเดิม การครบกำหนดจากสินเชื่อให้กู้ยืมของ PBOC และการชำระภาษียังทำให้เกิดกระแส cash ไหลออกจากระบบธนาคาร

ผู้เข้าร่วมตลาดกำลังติดตามอย่างใกล้ชิดว่าธนาคารกลางของจีนจะกดดันต้นทุนการกู้ยืมได้มากเพียงใด สิ่งนี้อาจสร้างน้ำหนักให้กับผู้ออกตราสารหนี้และธนาคารในช่วงเวลาที่จำเป็นต้องใช้เงินทุนราคาถูกเพื่อรักษาการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ละเอียดอ่อนของจีน 

ตามคำแถลงของผู้ว่าการ PBOC นายผาน กงเฉิง ในฟอรัมในสัปดาห์นี้ จีนคาดว่าจะใช้เครื่องมือในการปรับการเงิน เช่น อัตราดอกเบี้ย และอัตราส่วนสำรองที่ต้องการ เพื่อรักษาสภาพคล่องที่เพียงพอในตลาด

Wee Koon Chong นักยุทธศาสตร์การตลาดอาวุโสของ BNY กล่าวว่าธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะเพิ่มสภาพคล่องผ่านการซื้อคืนแบบย้อนกลับ 14 วันในช่วงเทศกาล เขาอธิบายว่าธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะส่งแรงกระตุ้นมากขึ้นผ่านการลดอัตราดอกเบี้ยหรืออัตราส่วนเงินสำรองภายในปีนี้ อัตราการซื้อคืนข้ามคืนก็สูงเกินจริงเมื่อไม่นานมานี้ โดยแตะจุดสูงสุดนับตั้งแต่เดือนสิงหาคมปีที่แล้ว

ได้งาน Web3 ที่จ่ายสูงใน 90 วัน: สุดยอดโรดแมป