ก.ล.ต. สั่งให้อธิบายตัวเองเรื่องการปิดกั้นการเรียกร้องกฎการเข้ารหัสลับของ Coinbase

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา (SEC) ถูกศาลอุทธรณ์ของรัฐบาลกลางโจมตี โดยเรียกร้องให้หน่วยงานชี้แจงเหตุผลในการตัดสินใจที่จะบล็อกคำร้องของ Coinbase ในปี 2022 เพื่อขอกฎระเบียบ crypto ที่ชัดเจน

ศาลอุทธรณ์สหรัฐฯ รอบที่สาม เรียก การเคลื่อนไหวของ ก.ล.ต. ว่า "เป็นไปตามอำเภอใจและไม่แน่นอน" โดยส่งสัญญาณว่าหน่วยงานกำกับดูแลอาจกัดฟันเกินกว่าที่จะเคี้ยวด้วยท่าทีก้าวร้าวต่ออุตสาหกรรม crypto

Paul Grewal ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายกฎหมายของ Coinbase แชร์ข่าวนี้ว่า “เราเพิ่งชนะคำร้องของเราในเรื่องคำสั่ง mandamus ที่ Third Circuit”

เราเพิ่งชนะคำร้องของเรา ให้ออกหมายบังคับคดีที่สนามที่สาม การตำหนิ @SECGov สำหรับคำสั่งที่ปฏิเสธคำร้องในการกำหนดกฎของเรา ศาลถือว่า "คำสั่งของ ก.ล.ต. มีเหตุผลที่ชัดเจนและไม่เพียงพอ และด้วยเหตุนี้จึงเป็นไปตามอำเภอใจและไม่แน่นอน เราจึงให้คำร้องของ Coinbase...

– paulgrewal.eth (@iampaulgrewal) 13 มกราคม 2568

เขาเน้นย้ำถึงการที่ศาลตำหนิการปฏิเสธคำร้องของ Coinbase “ไม่มีเหตุผลเพียงพอ” ของ SEC โดยเสริมว่าผู้พิพากษา Stephanos Bibas ได้ตั้งค่าสถานะข้อกังวลทางรัฐธรรมนูญเกี่ยวกับกลยุทธ์การบังคับใช้ของ SEC

ตามที่ Paul กล่าวไว้ การตัดสินใจส่งเป็นข้อความ tron ​​g: ผู้กำกับดูแลไม่สามารถบังคับใช้กฎหมายได้โดยไม่ต้องจัดเตรียมกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนไว้ล่วงหน้า

ผู้พิพากษาเรียก ก.ล.ต

คำตัดสินของศาลยุติการบังคับให้ ก.ล.ต. ร่างกฎเฉพาะสำหรับสกุลเงินดิจิทัล แต่ทำให้ชัดเจนว่าหน่วยงานมีคำอธิบาย คำร้องเดิมของ Coinbase ต้องการความชัดเจนในคำถามสำคัญ: สินทรัพย์ดิจิทัลจะมีคุณสมบัติเป็นหลักทรัพย์เมื่อใด

หากไม่มีคำแนะนำที่ชัดเจน บริษัท crypto ก็ถูกปล่อยให้อยู่ในโซนสีเทาทางกฎหมาย โดยต้องดำเนินการบังคับใช้ที่คาดเดาไม่ได้ แทนที่จะกำหนดกฎเกณฑ์ไว้

ผู้พิพากษา Bibas ซึ่งเป็นที่รู้จักจากคำตัดสินที่ตรงไปตรงมา วิพากษ์วิจารณ์การพึ่งพาการบังคับใช้ของหน่วยงานโดยไม่มีคำแนะนำล่วงหน้า โดยชี้ให้เห็นว่าเทคโนโลยีใหม่ ๆ เช่น crypto มาพร้อมกับความเสี่ยงเฉพาะที่ต้องมีกฎระเบียบเชิงรุก ไม่ใช่แค่บทลงโทษย้อนหลัง

นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่ SEC ถูกเรียกร้องให้จัดการอุตสาหกรรม crypto แต่กรณีของ Coinbase อาจเป็นจุดเปลี่ยน

ด้วยการบังคับให้ ก.ล.ต. อธิบายเหตุผล ศาลจึงได้เรียกร้องให้หน่วยงานมีความโปร่งใสมากขึ้น ซึ่งยืนยันมานานแล้วว่าสกุลเงินดิจิทัลส่วนใหญ่ นอกเหนือจาก Bitcoin นั้นเป็นหลักทรัพย์ และดังนั้นจึงอยู่ภายใต้เขตอำนาจศาลของตน

Coinbase ต่อสู้ในหลายด้าน

ในขณะที่ Coinbase เฉลิมฉลองชัยชนะบางส่วนนี้ บริษัทยังคงลึกลงไปในสนามเพลาะของการต่อสู้ทางกฎหมายอีกครั้งกับ ก.ล.ต. เมื่อปีที่แล้ว ผู้พิพากษา Katherine Failla ปฏิเสธคำร้องของ Coinbase ที่จะยกฟ้องคดีของ ก.ล.ต. ทำให้เกิดการพิจารณาคดีในศาลที่มีเดิมพันสูงว่าโทเค็น crypto ที่จดทะเบียนบนแพลตฟอร์มของ Coinbase มีคุณสมบัติเป็น หลักทรัพย์หรือ

คำตัดสินของ Failla อาศัยการทดสอบ Howey Test ซึ่งเป็นมาตรฐานทางกฎหมายที่มีอายุหลายสิบปีที่ใช้ในการพิจารณาว่าสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์หรือไม่ เธอปฏิเสธข้อโต้แย้งของ Coinbase ที่ว่า crypto ควรถือเป็น “คำถามสำคัญ” ที่มีความสำคัญทางเศรษฐกิจ ซึ่งจะจำกัดอำนาจของ SEC

แต่เธอกลับเห็นด้วยกับคำกล่าวอ้างของเอเจนซี่ที่ว่าสกุลเงินดิจิทัลจำนวนมากที่นำเสนอบนแพลตฟอร์มของ Coinbase เช่น Solana นั้นมีความ trac ในการลงทุน

อย่างไรก็ตาม คำตัดสินของ Failla ไม่ใช่จุดสิ้นสุดของถนน เธอ Coinbase ยื่นอุทธรณ์คู่สนทนา ทำให้บริษัทสามารถโต้แย้งการตัดสินใจของเธอก่อนที่จะมีคำตัดสินขั้นสุดท้าย

การอุทธรณ์นี้มีความสำคัญเนื่องจากสามารถ trac การตัดสินที่ defi ว่าโทเค็นเข้ารหัสลับเป็นหลักทรัพย์ได้อย่างรวดเร็วหรือไม่ ซึ่งอาจกำหนดรูปแบบวิธีการดำเนินงานของอุตสาหกรรมทั้งหมดใหม่

“เราขอขอบคุณการพิจารณาอย่างรอบคอบของศาล” พอลกล่าวหลังจากการตัดสิน “เรามุ่งหน้าสู่สนามที่ 2”

การอุทธรณ์อาจเพิ่มความซับซ้อน ในขณะที่ผู้พิพากษาบางคน เช่น Failla ดูเหมือนจะสนับสนุนข้อโต้แย้งของ SEC แต่คนอื่นๆ กลับคัดค้าน ตัวอย่างเช่น ผู้พิพากษาที่ดูแลคดี Ripple ตัดสินว่าธุรกรรมที่เกี่ยวข้องกับ XRP ไม่ใช่ทั้งหมดที่มีคุณสมบัติเป็นหลักทรัพย์

กลยุทธ์การบังคับใช้ครั้งแรกของ ก.ล.ต. เป็นที่มาของความยุ่งยากสำหรับอุตสาหกรรม crypto ซึ่งเรียกร้องให้มีแนวทางที่ชัดเจนซ้ำแล้วซ้ำเล่า ภายใต้ประธาน Gary Gensler หน่วยงานได้เพิ่มการปราบปรามบริษัท crypto โดยนำคดีที่มีชื่อเสียงระดับสูงต่อ Ripple , Coinbase และผู้เล่นหลักอื่น ๆ

Gensler แย้งว่าโทเค็นเข้ารหัสลับส่วนใหญ่เป็นหลักทรัพย์ และบริษัทต่างๆ กำลังละเมิดกฎหมายโดยไม่ลงทะเบียนกับสำนักงาน ก.ล.ต.

แผนเปิดตัวอาชีพ 90 วันของคุณ