ความชัดเจนด้านกฎระเบียบของ MiCA อาจทำให้สหภาพยุโรปเป็นศูนย์กลางการเข้ารหัสลับชั้นนำ

กฎระเบียบตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (MiCA) ของสหภาพยุโรปเปิดตัวระยะแรกในเดือนมิถุนายน 2024 นักเศรษฐศาสตร์เชื่อว่ากรอบการกำกับดูแลอาจทำให้ยุโรปเป็นผู้บุกเบิกในการกำกับดูแลการเข้ารหัสลับ 

การใช้งานแบบเป็นขั้นตอนของ MiCA เริ่มต้นโดยมุ่งเน้นไปที่โทเค็นอ้างอิงสินทรัพย์ (ARTs) และโทเค็นเงิน Elec tron ​​ic (EMT) ซึ่งสร้างกรอบการทำงานที่มีโครงสร้างเพื่อควบคุมสินทรัพย์เข้ารหัส (CA) 

มาตรการเริ่มต้นเหล่านี้ช่วยให้ธุรกิจในสหภาพยุโรปสามารถ dent ประเภทของสินทรัพย์และบริการเข้ารหัสลับที่สามารถดำเนินการได้อย่างถูกกฎหมายภายในตลาดเดียว ในขณะที่บริษัทต่างๆ ปรับตัว กฎระเบียบดังกล่าวกำลังวางรากฐานสำหรับโมเดลธุรกิจที่เป็นนวัตกรรมและการนำเสนอบริการ

MiCA ตอบสนองต่อความชัดเจนด้านกฎระเบียบและส่งเสริมนวัตกรรมที่มีความรับผิดชอบ แต่มัน “อร่อย” เพียงพอสำหรับการ trac บริษัท crypto ทั่วโลกหรือไม่ อาจจะมากกว่านั้นก็ได้

การขจัดช่องว่างด้านกฎระเบียบ: ยุโรปเป็นสวรรค์ของ crypto หรือไม่?

กรอบการทำงานที่ครอบคลุมของ MiCA กล่าวถึงการออกสินทรัพย์ ข้อกำหนดการออกใบอนุญาตสำหรับผู้ให้บริการ crypto และมาตรการจัดการความเสี่ยง พร้อมด้วยข้อกำหนดการป้องกันการฟอกเงิน (AML) ที่แข็งแกร่ง

James Wester ผู้อำนวยการฝ่าย Cryptocurrency ที่ Javelin Strategy & Research เปรียบเทียบแนวทางของสหภาพยุโรปกับสิ่งที่เขาอธิบายว่าเป็น "สุญญากาศด้านกฎระเบียบ" ในสหรัฐอเมริกา Wester ชี้ให้เห็นถึง ความไม่แน่นอนที่เกิดขึ้นในตลาด crypto ของสหรัฐฯ เขาย้ำว่า MiCA มอบเส้นทางการปฏิบัติตามกฎระเบียบที่ชัดเจน ซึ่งทำให้ยุโรปก้าวนำหน้าเขตอำนาจศาลเช่นอเมริกา

Rayissa Armata หัวหน้าอาวุโสฝ่ายกำกับดูแลกิจการของ IDnow ให้ความกระจ่างเกี่ยวกับความสำคัญของการรวมกฎระเบียบทั่วทั้งระบบนิเวศของ crypto 

“ การทำให้กฎระเบียบต่างๆ ทั่วทั้งระบบนิเวศสอดคล้องกันถือเป็นโครงการที่มีความทะเยอทะยาน การรวมเป็นหนึ่งและความโปร่งใสที่ควรจะออกมาจาก MiCA เป็นสิ่งสำคัญมาก หนึ่งในขั้นตอนสำคัญเหล่านั้นคือการทำให้ KYC สามารถทำงานได้และส่งเสริมความไว้วางใจในระบบนิเวศนี้ ” เธอ กล่าว

อย่างไรก็ตาม Nico Di Gabriele ผู้อำนวยการกำกับดูแลแนวนอนของธนาคารกลางยุโรป เตือนถึงการดำเนินการที่กระจัดกระจายของกฎ AML และการต่อต้านการสนับสนุนทางการเงินแก่การก่อการร้าย (CFT) ทั่วทั้งประเทศสมาชิกสหภาพยุโรป 

“ ระบบจากมุมมองของยุโรปเป็นเพียงจุดอ่อนที่สุดเท่านั้น tron เขา กล่าว โดยชี้ไปที่แนวทางปฏิบัติที่แตกต่างกันซึ่งอาจบ่อนทำลายประสิทธิภาพของกฎระเบียบดังกล่าว

กำลังมองหา 'เป็นมาตรฐาน'

นอกเหนือจากยุโรปแล้ว MiCA สามารถสร้าง dent ระดับโลกสำหรับการควบคุมการเข้ารหัสลับ โดยเสนอกรอบการทำงานรวมที่ประเทศอื่น ๆ อาจนำไปใช้ เพื่อให้ชัดเจน กฎหมายดังกล่าวได้จัดทำแผนงานที่ครอบคลุมสำหรับการปฏิบัติตามกฎระเบียบ และจัดการกับความท้าทายที่สำคัญสำหรับบริษัท crypto: ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบ

“ นั่นคือสิ่งที่บริษัทสามารถมองและพูดว่า 'มีเป้าหมายที่ฉันสามารถบรรลุเป้าหมายได้ '” เจมส์ เวสเตอร์กล่าว

แนวทางที่มีโครงสร้างของ MiCA อาจมีอิทธิพลต่อหน่วยงานกำกับดูแลทั่วโลก โดยเฉพาะอย่างยิ่งในสหรัฐอเมริกา ซึ่งการบังคับใช้มักจะมีน้ำหนักมากกว่าการกำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจน มันสามารถปิดช่องว่างด้านกฎระเบียบ นำตลาดโลกไปสู่กฎหมายทางการเงินที่กลมกลืนกันมากขึ้น และช่วยให้ยุโรปเสนอราคาเพื่อเป็นเมืองหลวงแห่งการเข้ารหัสลับของโลก

การเพิกถอนเหรียญ Stablecoin บางส่วนทำให้เกิดความกังวลเรื่องสภาพคล่อง

ตั้งแต่วันที่ 30 ธันวาคม การ เพิกถอน USDT ของ Tether ออกจากตลาดแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่ในยุโรป กลายเป็นหัวข้อข่าวและทำให้เกิดความตื่นตระหนก

Frederik Gregaard ซีอีโอของ Cardano Foundation แสดงความกังวลเกี่ยวกับการห้าม USDT เนื่องจาก Tether และ Circle ควบคุม 80% ของตลาด Stablecoin ทั่วโลกที่มีมูลค่า 203 พันล้านดอลลาร์ ในทางตรงกันข้าม เหรียญ stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากยูโรของยุโรปมีมูลค่าเพียง 252 ล้านดอลลาร์

MiCA กำหนดมาตรฐานระดับสูงสำหรับความชัดเจนด้านกฎระเบียบและนวัตกรรมที่มีความรับผิดชอบ โดยวางตำแหน่งยุโรปในฐานะผู้นำในการกำกับดูแลการเข้ารหัสลับ ข้อกำหนดสำหรับ 60% ของทุนสำรอง Stablecoin จะถูกเก็บไว้ในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำที่ธนาคารถือครอง ในขณะที่การห้ามจ่ายดอกเบี้ยถือเป็นการเคลื่อนไหวที่กล้าหาญในการจัดลำดับความสำคัญ...

– เฟรเดอริก เกรการ์ด (@F_Gregaard) วันที่ 6 มกราคม 2025

สำหรับผู้ออกเช่น Tether การปฏิบัติตามข้อกำหนดที่เข้มงวดของ MiCA อาจไม่คุ้มค่ากับความพยายามสำหรับตลาดขนาดเล็กเช่นนี้ ตามที่ Gregaard กล่าว สิ่งนี้ทำให้เกิดคำถามสำคัญเกี่ยวกับสภาพคล่อง Stablecoins เช่น USDT ช่วยให้ผู้ค้าสามารถเคลื่อนย้ายเงินทุนข้ามการแลกเปลี่ยนได้ และการไม่มีสิ่งเหล่านี้อาจผลักดันสภาพคล่องและนวัตกรรมไปยังเขตอำนาจศาลนอกยุโรป

ค่าใช้จ่ายในการปฏิบัติตามข้อกำหนดท้าทายบริษัทขนาดเล็ก

แม้ว่า MiCA จะเพิ่มความโปร่งใสของตลาด แต่ มาตรการการปฏิบัติตามกฎระเบียบ ดูเหมือนว่าจะกำหนดต้นทุนการดำเนินงานเพิ่มเติมให้กับบริษัท crypto เมื่อพิจารณากฎหมายอย่างใกล้ชิด สตาร์ทอัพจะต้องเผชิญกับกระบวนการออกใบอนุญาตที่เข้มงวด การคุ้มครองผู้บริโภคที่ได้รับการปรับปรุง และมาตรฐานการรายงานโดยละเอียด

บริษัทขนาดเล็กที่มีทรัพยากรจำกัดอาจพบว่าข้อกำหนดเหล่านี้ค่อนข้างท้าทายกว่าเล็กน้อย

ตัวอย่างเช่น บริษัทต้องเปิดเผยความเสี่ยงในการดำเนินงาน กรอบการกำกับดูแล และผลกระทบต่อสิ่งแวดล้อม มาตรการเหล่านี้มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้ตลาด crypto สอดคล้องกับวัตถุประสงค์ด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และการกำกับดูแล (ESG) ที่กว้างขึ้น 

ที่กล่าวว่าพวกเขายังสามารถกดดันองค์กรขนาดเล็กที่ต้องดิ้นรนเพื่อให้เป็นไปตามมาตรฐานเหล่านี้ได้

โดยรวมแล้ว กรอบการกำกับดูแลของ MiCA กำลังกำหนด dent ที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน: ชุมชนแห่งความไว้วางใจและความโปร่งใส อย่างไรก็ตาม กฎบางข้ออาจเป็นภาระมากเกินไป เราทุกคนรู้ดีถึงความซับซ้อนของการสร้างสมดุลระหว่างนวัตกรรมกับการกำกับดูแล และเท่าที่ดู ดูเหมือนว่าสหภาพยุโรปจะมาถูก trac แล้ว 

ได้งาน Web3 ที่จ่ายสูงใน 90 วัน: สุดยอดโรดแมป