ทองคำปรับฐานใกล้ระดับ 4,200 ดอลลาร์ท่ามกลางความคาดหวังการลดดอกเบี้ยของเฟด

FXStreet4 ธ.ค. 2025 เวลา 12:12

ทองคําเคลื่อนไหวทรงตัวที่ประมาณ $4,200 ขณะที่นักเทรดยังคงระมัดระวังก่อนการประชุมกำหนดนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในสัปดาห์หน้า
ข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่อ่อนแอลง รวมถึงการลดลงอย่างมากในงาน ADP และรายละเอียด PMI ภาคบริการ ISM ที่ผสมผสานกัน ทำให้ความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดเพิ่มขึ้น
แนวโน้มทางเทคนิคแสดงให้เห็นถึงการปรับฐานหลังจากการทะลุผ่านรูปสามเหลี่ยม โดยผู้ขายปกป้องระดับ $4,250 และมีแนวรับที่เห็นที่ $4,150-$4,160

ทองคํา (XAU/USD) ยังคงเคลื่อนไหวอย่างทรงตัวในวันพฤหัสบดี โดยเคลื่อนที่อย่างเงียบๆ ภายในช่วงราคา $4,160-$4,260 ขณะที่นักลงทุนเลือกที่จะรอดูสถานการณ์ก่อนการประชุมกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ในสัปดาห์หน้า

ณ เวลาที่เขียน XAU/USD กำลังซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $4,200 โดยมีบรรยากาศตลาดที่ระมัดระวังทำให้โลหะมีค่าอยู่ในช่วงการปรับฐานหลังจากที่ขึ้นไปแตะระดับสูงสุดในรอบหกสัปดาห์เมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา

ตลาดส่วนใหญ่คาดหวังว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมวันที่ 9-10 ธันวาคม ความเชื่อมั่นนี้แข็งแกร่งขึ้นหลังจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐฯ เมื่อวันอังคารแสดงให้เห็นถึงการลดลงที่ไม่คาดคิดใน ADP Employment Change ซึ่งชี้ให้เห็นถึงสภาพแรงงานที่อ่อนแอลง

PMI ภาคบริการ ISM ยังให้สัญญาณที่ผสมผสานกัน โดยหัวข้อหลักแสดงให้เห็นถึงการขยายตัวอย่างต่อเนื่องในเดือนพฤศจิกายน แต่ส่วนประกอบพื้นฐานชี้ให้เห็นถึงแรงกดดันเงินเฟ้อที่ลดลง ความต้องการที่อ่อนแอ และการจ้างงานที่ยังคงอ่อนแอ รายงานนี้รวมกันทำให้มุมมองว่าเฟดยังมีพื้นที่ในการผ่อนคลายนโยบายเพิ่มเติม

ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด: ดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่า, ความคาดหวังการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดหนุนทองคำ; อัตราผลตอบแทนทั่วโลกที่เพิ่มขึ้นจำกัดการปรับตัวขึ้น

ข้อมูลใหม่แสดงให้เห็นว่าจำนวนการเลิกจ้างงานของ Challenger ลดลงอย่างมากเหลือ 71.3K ในเดือนพฤศจิกายนจาก 153.1K ขณะที่ผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกลดลงเหลือ 191K ซึ่งดีกว่าคาดการณ์ที่ 220K และลดลงจาก 218K ในสัปดาห์ที่แล้ว
แนวโน้มที่ผ่อนคลายของเฟดยังคงกดดันดอลลาร์สหรัฐ (USD) และให้การสนับสนุนพื้นฐานสำหรับทองคำ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งติดตามมูลค่าของดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล กำลังซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 98.92 ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือน
ความเสี่ยงทางภูมิศาสตร์การเมืองยังคงมีอยู่ โดยมีความก้าวหน้าเล็กน้อยที่รายงานในการเจรจาสันติภาพระหว่างรัสเซีย-ยูเครนที่กำลังดำเนินอยู่ซึ่งมุ่งหวังที่จะยุติสงคราม การขาดความก้าวหน้าที่มีความหมายทำให้ความเชื่อมั่นเปราะบาง เพิ่มชั้นการสนับสนุนสำหรับสินทรัพย์ปลอดภัยเช่นทองคำ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ กล่าวเมื่อวันพุธว่าหนทางข้างหน้าสำหรับความพยายามสันติภาพในยูเครนยังคง "ไม่ชัดเจน" แม้ว่าเขาจะบรรยายว่าการสนทนาระหว่างประธานาธิบดีรัสเซีย วลาดิมีร์ ปูติน และผู้แทนสหรัฐฯ เป็น "การสนทนาที่ดีในระดับที่เหมาะสม" ทรัมป์กล่าวว่าเขาได้รับข้อมูลเกี่ยวกับการเจรจา แต่เน้นย้ำว่าขั้นตอนถัดไปยังคงไม่แน่นอน เจ้าหน้าที่ทำเนียบขาวกล่าวว่าผู้แทนจะพบกับเจ้าหน้าที่ยูเครนในไมอามีในวันพฤหัสบดี
อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น ซึ่งเกิดจากการเทขายพันธบัตรรัฐบาลญี่ปุ่นอย่างรุนแรงหลังจากสัญญาณที่เข้มงวดจากธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่น (BoJ) กำลังส่งผลกระทบต่อตลาดหนี้ทั่วโลก อัตราผลตอบแทน 10 ปีของญี่ปุ่นพุ่งขึ้นเหนือ 1.9% ในวันพฤหัสบดี ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 การเคลื่อนไหวนี้ส่งผลกระทบต่อพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ โดยอัตราผลตอบแทน 10 ปีปรับตัวกลับไปที่ 4.08% กลับสู่ระดับที่ลดลงในวันก่อนหน้าและลดความต้องการสำหรับสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนเช่นทองคำ
ดัชนี PMI ภาคบริการของ ISM เพิ่มขึ้นเป็น 52.6 ในเดือนพฤศจิกายน ดีกว่าคาดการณ์ที่ 52.0 และแตะระดับสูงสุดในรอบเก้าเดือน สัญญาณการขยายตัวที่มั่นคงในภาคนี้ อย่างไรก็ตาม รายละเอียดแสดงให้เห็นภาพที่อ่อนแอกว่า ดัชนีราคาที่จ่ายลดลงอย่างมากเหลือ 65.4 จาก 70.0 จำนวนคำสั่งใหม่ลดลงเหลือ 52.9 จาก 56.2 และดัชนีการจ้างงาน แม้ว่าจะปรับตัวดีขึ้นเป็น 48.9 จาก 48.2 แต่ยังคงอยู่ในแดนหดตัว แยกกัน การเปลี่ยนแปลงการจ้างงานของ ADP ลดลง 32,000 ในเดือนพฤศจิกายน ซึ่งต่ำกว่าคาดการณ์ที่คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 5,000

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ทองคำหยุดชะงักหลังจากการทะลุผ่านรูปสามเหลี่ยม

ในกราฟรายวัน XAU/USD ยังคงอยู่ในโหมดการปรับฐานหลังจากการทะลุผ่านรูปสามเหลี่ยมสมมาตรเมื่อสัปดาห์ที่ผ่านมา อย่างไรก็ตาม โลหะมีค่าพยายามที่จะขยายการปรับตัวขึ้น โดยผู้ขายปกป้องระดับ $4,250 อย่างมั่นคง

การปิดที่ชัดเจนเหนือ $4,250 เป็นสิ่งจำเป็นเพื่อฟื้นฟูโมเมนตัมขาขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อ RSI ลดลงกลับไปที่ 60 และแสดงสัญญาณการชะลอตัว อย่างไรก็ตาม แนวโน้มขาขึ้นที่กว้างยังคงอยู่ โดย XAU/USD ซื้อขายอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่อย่างง่าย (SMA) 50 วันและ 100 วันอย่างสบาย

ในด้านลบ โซน $4,150-$4,160 เสนอแนวรับทันที ขณะที่การป้องกันด้านล่างที่แข็งแกร่งอยู่ใกล้กับขอบล่างของรูปสามเหลี่ยมเดิม ซึ่งเส้น SMA 50 วันรวมกันอยู่ที่ประมาณ $4,067

ในขณะเดียวกัน ดัชนีทิศทางเฉลี่ย (ADX) อยู่ใกล้ 20 ซึ่งบ่งชี้ถึงความแข็งแกร่งของแนวโน้มที่อ่อนแอและเสริมมุมมองว่าทองคำอาจยังคงปรับฐานในระยะสั้น

Gold: คำถามที่พบบ่อย

ทําไมผู้คนคนถึงลงทุนในทองคํา?

ทองคํามีบทบาทสําคัญในประวัติศาสตร์ของมนุษย์เพราะมีการใช้กันอย่างแพร่หลายในฐานะที่เก็บมูลค่าและสื่อกลางในการแลกเปลี่ยน ปัจจุบันนอกเหนือจากความงดงามและการใช้งานสําหรับเครื่องประดับแล้ว ทองคำยังถูกมองว่าเป็นสินทรัพย์ที่ปลอดภัย ซึ่งหมายความว่าถือเป็นการลงทุนที่ดีในช่วงเวลาที่มีความวุ่นวาย ทองคํายังถูกมองว่าเป็นการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อและเป็นการคานการอ่อนค่าของสกุลเงินเพราะไม่ได้พึ่งพาผู้ออกหรือรัฐบาลใดรัฐบาลหนึ่ง

ใครเป็นผู้ซื้อทองคํามากที่สุด?

ธนาคารกลางเป็นผู้ถือทองคํารายใหญ่ที่สุด ธนาคารกลางต่างๆ ซื้อทองคำตามเป้าหมายของพวกเขาเพื่อสนับสนุนสกุลเงินของตนเองในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจไม่มีเสถียรภาพ ธนาคารกลางมีแนวโน้มที่จะกระจายทุนสํารองและซื้อทองคําเพื่อเพิ่มความแข็งแกร่งในระบบเศรษฐกิจและสกุลเงิน การมีทองคําสํารองสูงสามารถเป็นแหล่งอ้างอิงที่เชื่อถือได้ว่าประเทศของตนอยู่ห่างไกลจากคำว่าล้มละลาย ตามข้อมูลจากสภาทองคําโลก ธนาคารกลางทั่วโลกเพิ่มทองคํา 1,136 ตันมูลค่าประมาณ 70 พันล้านดอลลาร์ให้กับทุนสํารองในปี 2022 นับเป็นยอดซื้อรายปีที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เริ่มมีการบันทึกสถิติ ธนาคารกลางจากประเทศเศรษฐกิจเกิดใหม่เช่นจีนอินเดียและตุรกีกําลังเพิ่มปริมาณสํารองทองคําอย่างรวดเร็ว

ทองคํามีความสัมพันธ์กับสินทรัพย์อื่นอย่างไร?

ทองคํามีความสัมพันธ์ในทิศทางตรงกันข้ามกับดอลลาร์สหรัฐและพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ซึ่งเป็นทั้งสินทรัพย์สํารองหลักและสินทรัพย์ปลอดภัย เมื่อดอลลาร์อ่อนค่า ทองคํามีแนวโน้มที่จะปรับตัวเพิ่มขึ้น ทําให้นักลงทุนและธนาคารกลางสามารถกระจายสินทรัพย์ของพวกเขาในช่วงเวลาที่ปั่นป่วน ทองคํายังมีความสัมพันธ์ผกผันกับสินทรัพย์เสี่ยง ขาขึ้นในตลาดหุ้นมีแนวโน้มที่จะทําให้ราคาทองคําอ่อนกำลังลงในขณะที่การเทขายในตลาดสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากขึ้นมีแนวโน้มที่จะสนับสนุนราคาทองคำ

การเคลื่อนไหวของราคาของทองคําขึ้นอยู่กับอะไร?

ราคาทองคำสามารถเคลื่อนไหวได้เนื่องจากปัจจัยหลายประการ ความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์หรือความกลัวของภาวะถดถอยลงลึกสามารถทําให้ราคาทองคําเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วด้วยสถานะการเป็นสินทรัพย์สำรองปลอดภัย ในฐานะที่เป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทน ทองคํามีแนวโน้มที่จะปรับตัวเพิ่มขึ้นด้วยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่า ในขณะเดียวกัน ต้นทุนเงินที่สูงขึ้นมักจะสร้างแรงกดดันให้กับทองคำ อย่างไรก็ตาม การเคลื่อนไหวส่วนใหญ่ขึ้นอยู่กับว่าดอลลาร์สหรัฐ (USD) มีพฤติกรรมอย่างไร เนื่องจากสินทรัพย์มีราคาอ้างอิงกับดอลลาร์ (XAUUSD) ดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่ามีแนวโน้มที่จะควบคุมราคาทองคํา ในทางตรงกันข้าม ดอลลาร์ที่อ่อนค่าลงมีแนวโน้มที่จะผลักดันราคาทองคําให้สูงขึ้น

ข้อจำกัดความรับผิดชอบ: ข้อมูลที่ให้ไว้บนเว็บไซต์นี้มีไว้เพื่อวัตถุประสงค์ทางการศึกษาและให้ข้อมูลเท่านั้น และไม่ควรถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือการลงทุน