ทองคำปรับฐานท่ามกลางผลตอบแทนที่ลดลง ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่า และความระมัดระวังทางภูมิศาสตร์การเมือง

• ทองคำทรงตัวใกล้ $3,340 ในวันอังคาร ขณะที่ตลาดประเมินการประชุมระหว่างทรัมป์และเซเลนสกี
• ดอลลาร์สหรัฐและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลกำลังลดลง ซึ่งช่วยสนับสนุนทองคำเล็กน้อย ขณะที่ตลาดหันไปให้ความสนใจกับความคิดเห็นของเฟดที่กำลังจะมาถึงและการประชุมแจ็คสันโฮล
• ในเชิงเทคนิค XAU/USD ยังคงถูกจำกัดอยู่ในช่วง $3,330-$3,370 โดยมีรูปแบบกรวยลดลงที่บ่งชี้ถึงศักยภาพการทะลุขึ้นหากสามารถเคลียร์แนวต้านที่ $3,370 ได้

ทองคำ (XAU/USD) กำลังซื้อขายด้วยแนวโน้มที่มั่นคงในวันอังคาร ฟื้นตัวเล็กน้อยจากการลดลงในช่วงคืนที่ผ่านมา ขณะที่นักลงทุนย่อยข้อมูลการประชุมที่ทำเนียบขาวในวันจันทร์ระหว่างประธานาธิบดีสหรัฐฯ โดนัลด์ ทรัมป์ ประธานาธิบดียูเครน โวโลดีมีร์ เซเลนสกี และผู้นำยุโรปคนสำคัญ แม้ว่าการเจรจาจะเสนอแสงสว่างของความก้าวหน้าทางการทูตในการยุติสงครามในยูเครน แต่การขาดการหยุดยิงที่ชัดเจนยังคงทำให้ความไม่แน่นอนทางภูมิศาสตร์การเมืองสูงขึ้น ช่วยให้โลหะสีเหลืองยังคงมีเสน่ห์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย

ณ เวลาที่เขียน โลหะสีเหลืองกำลังลอยตัวใกล้ $3,342 ในช่วงเซสชั่นยุโรป ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลงกำลังให้การสนับสนุนเล็กน้อยต่อ XAU/USD ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ กำลังลดลงหลังจากการเพิ่มขึ้นติดต่อกันสามวัน ซึ่งช่วยลดแรงกดดันด้านลบต่อทองคำที่ไม่มีผลตอบแทนให้คงอยู่ มองไปข้างหน้า นักวิเคราะห์มองว่าการประชุมแจ็คสันโฮลที่จะมาถึงเป็นตัวกระตุ้นหลักต่อโลหะมีค่า ในขณะที่ตลาดเริ่มคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยที่อาจเกิดขึ้นในการประชุมของเฟดในเดือนกันยายน สัญญาณนโยบายที่ผ่อนคลายอาจเสริมสร้างความต้องการทองคำและเพิ่มแรงกดดันด้านลบต่อดอลลาร์

แม้ว่าตลาดจะต้อนรับสัญญาณการประสานงานทางการทูต แต่การประชุมทรัมป์-เซเลนสกีก็ไม่ได้เสนอความก้าวหน้าที่ชัดเจน ทำให้นักลงทุนรู้สึกตึงเครียด ผู้นำได้ให้คำมั่นว่าจะสนับสนุนทางทหารและเศรษฐกิจต่อยูเครนอย่างต่อเนื่อง โดยการเจรจามุ่งเน้นไปที่การจัดตั้ง "กลุ่มพันธมิตรที่มีความตั้งใจ" เพื่อดูแลการจัดการด้านการป้องกันในอนาคต ประธานาธิบดีทรัมป์เปิดเผยว่าเขาได้พูดคุยกับประธานาธิบดีรัสเซีย วลาดิมีร์ ปูติน และสัญญาณการเตรียมการเบื้องต้นสำหรับการประชุมสามฝ่ายที่อาจเกิดขึ้น "มันจะมีประธานาธิบดีสองคน รวมถึงตัวฉันเอง" เขากล่าวถึงการประชุมที่อาจเกิดขึ้นกับเซเลนสกีและปูติน ทรัมป์ยังเน้นย้ำว่าประเทศสหรัฐฯ จะทำงานอย่างใกล้ชิดกับพันธมิตรยุโรปเพื่อจัดตั้งการรับประกันความปลอดภัยระยะยาวสำหรับยูเครน

ตัวกระตุ้นตลาด: ดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนถอยหลัง ขณะที่มุ่งเน้นไปที่บันทึกการประชุมเฟด

• ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ซึ่งวัดค่าเงินดอลลาร์เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก 6 สกุล กำลังลดลงเล็กน้อยหลังจากการเพิ่มขึ้นเล็กน้อยในวันจันทร์ ดัชนีกำลังซื้อขายใกล้ 98.00 ลดลงจากระดับสูงสุดในสี่วันที่ 98.32 ที่เกิดขึ้นในช่วงเวลาซื้อขายในเอเชีย
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ กำลังลดลงเล็กน้อยในวันอังคาร อัตราผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีอยู่ที่ 4.326% และ 30 ปีอยู่ที่ 4.922% ทั้งสองลดลงจากระดับสูงสุดในสองสัปดาห์ที่เกิดขึ้นในวันจันทร์
• S&P Global Ratings ยืนยันอันดับเครดิตของสหรัฐฯ ในระยะยาวที่ AA+ โดยมีแนวโน้มที่มั่นคง หน่วยงานระบุว่าการเพิ่มขึ้นล่าสุดในรายได้จากภาษีศุลกากรกำลังช่วยชดเชยแรงกดดันทางการคลังที่เกิดจากการใช้จ่ายของรัฐบาลที่ขยายตัวและการลดภาษีในอดีต แม้ว่าอุปสรรคทางการคลังจะยังคงมีอยู่ แต่แนวโน้มที่มั่นคงสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในความยืดหยุ่นของเศรษฐกิจสหรัฐฯ
• UBS ได้ปรับเพิ่มแนวโน้มราคาทองคำ โดยคาดการณ์ว่าจะอยู่ที่ $3,600 ต่อออนซ์ (จาก $3,500) ภายในสิ้นเดือนมีนาคม 2026 และคาดว่าราคาจะถึง $3,700 ต่อออนซ์ในเดือนมิถุนายนและกันยายน 2026 การปรับเพิ่มนี้มีพื้นฐานมาจากความเสี่ยงทางเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ ที่เพิ่มขึ้น การลดการใช้ดอลลาร์ที่เร่งตัวขึ้น และความต้องการที่แข็งแกร่งจาก ETF และธนาคารกลาง ธนาคารคาดว่าความต้องการทองคำทั่วโลกจะเพิ่มขึ้น 3% เป็น 4,760 ตันในปี 2025 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2011
• Goldman Sachs ยังคงมองโลกในแง่ดีเกี่ยวกับทองคำในระยะยาว โดยคาดว่าราคาจะถึง $3,700 ภายในสิ้นปี 2025 และ $4,000 ภายในกลางปี 2026 โดยอ้างถึงความต้องการที่ยั่งยืนจาก "ผู้ซื้อที่มีความเชื่อมั่น" รวมถึงธนาคารกลางและนักลงทุนระยะยาว
• ข้อมูลเศรษฐกิจล่าสุดของสหรัฐฯ เสนอสัญญาณทางเศรษฐกิจที่ผสมผสานกัน แต่ยังคงสอดคล้องกับเรื่องราวการเติบโตที่ชะลอตัวพอสมควรเพื่อให้ความคาดหวังในการปรับลดอัตราดอกเบี้ยยังคงมีอยู่ แม้ว่าจะไม่เร่งด่วน ยอดค้าปลีกมีความแข็งแกร่ง ชี้ให้เห็นถึงความต้องการของผู้บริโภคที่ยังคงอยู่ แต่การลดลงของความเชื่อมั่นของผู้บริโภคและความคาดหวังเงินเฟ้อในระยะยาวที่เพิ่มขึ้นบ่งชี้ว่าครัวเรือนกำลังระมัดระวังมากขึ้น ตลาดได้ตอบสนองโดยการลดความคาดหวังในการผ่อนคลายอย่างรุนแรงลงเล็กน้อย แต่การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนยังคงเป็นกรณีพื้นฐานที่โดดเด่น
• ตามเครื่องมือ CME FedWatch ตลาดกำลังคาดการณ์โอกาส 83% สำหรับการปรับลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐานในการประชุมของเฟดในวันที่ 17 กันยายน อย่างไรก็ตาม การสำรวจของรอยเตอร์ที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 15 สิงหาคมเผยให้เห็นท่าทีที่ระมัดระวังมากขึ้นในหมู่นักเศรษฐศาสตร์ จากการสำรวจ 110 คน 67 คนคาดว่าการปรับลด 0.25% ในเดือนหน้า เพิ่มขึ้นจาก 53% ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่มีเพียงคนเดียวที่คาดการณ์การปรับลด 50 จุดพื้นฐาน นักเศรษฐศาสตร์อีก 42 คนมองว่าเฟดจะคงอัตราไว้ที่เดิม แม้ว่าจะมีผู้ตอบแบบสอบถามมากกว่า 60% คาดว่าจะมีการปรับลดหนึ่งหรือสองครั้งในปีนี้ แต่ก็ไม่มีฉันทามติว่าอัตราดอกเบี้ยของรัฐบาลกลางจะอยู่ที่ระดับใดภายในสิ้นปี 2025
• ปฏิทินเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ในวันอังคารค่อนข้างเบา โดยมีการเริ่มสร้างบ้านเป็นการเปิดเผยที่สำคัญเพียงรายการเดียว ไม่มีข้อมูลที่มีผลกระทบต่อการตลาดที่สำคัญอื่น ๆ มีกำหนดในวันนั้น แต่เทรดเดอร์จะจับตาดูความคิดเห็นจากรองประธานเฟดด้านการกำกับดูแลของคณะกรรมการผู้ว่าการ มิเชล โบว์แมน สำหรับสัญญาณนโยบายใหม่ ๆ ความสนใจจะหันไปที่การเปิดเผยบันทึกการประชุม FOMC ในวันพุธ ซึ่งอาจให้ความชัดเจนเพิ่มเติมเกี่ยวกับแนวโน้มของนโยบายเฟด

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: ทองคำปรับฐานในช่วงแคบ การทะลุขึ้นขึ้นอยู่กับ $3,370

ทองคำ (XAU/USD) กำลังซื้อขายอยู่ที่ประมาณ $3,342 ในวันอังคาร โดยส่วนใหญ่ติดอยู่ในช่วงที่กำหนดไว้อย่างชัดเจนระหว่าง $3,330 และ $3,370 ตั้งแต่สัปดาห์ที่แล้ว การปรับฐานในแนวนอนนี้ถูกเน้นโดยการปฏิเสธซ้ำที่ทั้งสองด้าน ซึ่งสะท้อนถึงการขาดความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งในหมู่เทรดเดอร์ก่อนเหตุการณ์มหภาคที่สำคัญ

ในขณะเดียวกัน กราฟ 4 ชั่วโมงแสดงให้เห็นว่ามีรูปแบบกรวยลดลงที่กำลังพัฒนาอยู่ภายในช่วงข้างเคียงที่กว้างขึ้น ซึ่งเป็นรูปแบบกราฟที่โดยทั่วไปบ่งชี้ถึงความเสี่ยงการทะลุขึ้นที่เป็นไปได้ ราคายังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย (SMA) 100 ระยะใกล้ $3,348 ทำให้แนวโน้มระยะสั้นเป็นกลาง

ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) กำลังลอยตัวอยู่ต่ำกว่าระดับ 50 ที่เป็นกลาง ซึ่งสะท้อนถึงการขาดโมเมนตัมทิศทางที่แข็งแกร่งในขณะนี้

การทะลุขึ้นอย่างเด็ดขาดเหนือ $3,370 และแนวต้านกรวยอาจกระตุ้นโมเมนตัมขาขึ้นใหม่ไปยังระดับจิตวิทยาที่ $3,400 ในด้านลบ การเคลื่อนไหวที่ยั่งยืนต่ำกว่า $3,330 อาจเปิดเผยแนวรับถัดไปที่ $3,300 โดยมีความเสี่ยงด้านลบเพิ่มเติมหากระดับนั้นถูกทำลาย