ราคาทองคํายังคงอยู่ต่ำกว่า 3,400 ดอลลาร์ ขณะที่ความตึงเครียดทางการค้าเพิ่มขึ้นและการเก็งกำไรการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดเพิ่มขึ้น

• ราคาทองคำหยุดชะงักอยู่ต่ำกว่าระดับ $3,400 แต่ยังคงรักษากำไรระหว่างวันไว้ได้ท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้าและการเก็งการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด
• ความตึงเครียดทางการค้าระดับโลกกลับมาอีกครั้งหลังจากประธานาธิบดีสหรัฐฯ ทรัมป์ประกาศเก็บภาษีใหม่ รวมถึงภาษี 100% สำหรับเซมิคอนดักเตอร์และภาษีที่สูงขึ้นสำหรับสินค้าจากอินเดีย
• ความต้องการทองคำในสหรัฐฯ ลดลง 34% ในไตรมาสที่ 2 แต่การไหลเข้าของ ETF ที่แข็งแกร่งและการส่งออกทองคำที่ดีช่วยสนับสนุนตลาดในเชิงพื้นฐาน

ทองคำ (XAU/USD) ยังคงปรับฐานภายในกรอบที่กำหนดในสัปดาห์นี้ โดยซื้อขายใกล้ $3,380 ในช่วงเริ่มต้นของการซื้อขายในอเมริกา หลังจากข้อมูลตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ที่หลากหลาย โลหะมีค่ามีการปรับตัวขึ้นในช่วงต้นของเซสชั่นเอเชีย โดยแตะจุดสูงสุดที่ $3,397 แต่โมเมนตัมลดลงเมื่อกระทิงพยายามที่จะเอาชนะระดับจิตวิทยาที่ $3,400

การเคลื่อนไหวของราคาทองคำในลักษณะไซด์เวย์สะท้อนให้เห็นถึงบรรยากาศที่ไม่แน่นอนที่เห็นตลอดทั้งสัปดาห์ โดยกระทิงพยายามที่จะสร้างแรงผลักดัน ขณะที่หมีแสดงให้เห็นถึงความไม่เร่งรีบในการดึงราคาลง อย่างไรก็ตาม ดูเหมือนว่าการลดลงจะถูกจำกัด เนื่องจากโลหะยังคงได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยที่เอื้ออำนวยหลายประการ รวมถึงการไหลเข้าของเงินทุนที่ปลอดภัยท่ามกลางความตึงเครียดทางการค้าระดับโลกที่เพิ่มขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ที่ลดลง ดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่า และการเก็งกำไรที่เพิ่มขึ้นว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในการประชุมครั้งถัดไปในเดือนกันยายน

ความตึงเครียดทางการค้ากลับมาอีกครั้งในช่วงปลายวันพุธ หลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศเก็บภาษีเพิ่มเติม รวมถึงภาษี 100% สำหรับเซมิคอนดักเตอร์ที่นำเข้า โดยยกเว้นบริษัทที่มีการผลิตในสหรัฐฯ และการเพิ่มภาษีสินค้าจากอินเดาเป็น 50% โดยอ้างถึงการซื้อขายน้ำมันจากรัสเซียของอินเดียที่ยังคงดำเนินต่อไป มาตรการที่เข้มงวดเหล่านี้เกิดขึ้นเพิ่มเติมจากภาษี "วันปลดปล่อย" ที่มีผลบังคับใช้ในวันพฤหัสบดีที่ผ่านมาซึ่งลงนามผ่านคำสั่งบริหารเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ภาษีตอบโต้เหล่านี้มุ่งเป้าไปที่การนำเข้าจากกว่า 60 ประเทศ โดยมีอัตราภาษีตั้งแต่ 10% ถึง 50% ขึ้นอยู่กับความไม่สมดุลทางการค้า

ปัจจัยที่มีผลต่อตลาด: ทองคำได้รับการสนับสนุนจากการเก็งการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของเฟด อัตราผลตอบแทนที่มั่นคง และความต้องการจากธนาคารกลาง

• ข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ส่งสัญญาณที่หลากหลายเมื่อวันพฤหัสบดี โดยจำนวนผู้ขอรับสวัสดิการว่างงานครั้งแรกเพิ่มขึ้นเป็น 226,000 ราย สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 221,000 ราย และเพิ่มขึ้นจากการอ่านก่อนหน้าที่ 218,000 ราย ซึ่งบ่งชี้ว่าตลาดแรงงานเริ่มเย็นลง ผลผลิตนอกภาคเกษตรในไตรมาสที่ 2 มีการอ่านเบื้องต้นเพิ่มขึ้น 2.4% ซึ่งต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 2.5% แต่สูงกว่าการอ่านที่ -1.8% ในไตรมาสที่ 1 ขณะที่ต้นทุนแรงงานต่อหน่วยลดลงเหลือ 1.6% ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 1.5% แต่ต่ำกว่าการเพิ่มขึ้น 6.9% ที่เห็นในไตรมาสแรก
• ตลาดเริ่มคาดการณ์การปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนจากเฟดมากขึ้น ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงที่เกิดจากข้อมูลเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ รายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตร (NFP) ที่ต่ำกว่าที่คาดและ PMI ภาคบริการ ISM ที่น่าผิดหวังได้กระตุ้นการเก็งกำไรว่าเฟดจะใช้แนวทางที่ผ่อนคลายมากขึ้นเพื่อตอบโต้สัญญาณการชะลอตัวที่เพิ่มขึ้น ตามข้อมูลจากเครื่องมือ CME FedWatch ความน่าจะเป็นที่เฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนหน้าขณะนี้เกิน 90% ซึ่งทำให้แรงกดดันต่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ และเพิ่มโมเมนตัมขาลงในดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทั้งสองอย่างนี้ยังคงสนับสนุนสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนเช่นทองคำ
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ยังคงทรงตัวในวันพฤหัสบดี โดยอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีอยู่ที่ประมาณ 4.28% และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 30 ปีอยู่ที่ 4.81% ซึ่งให้ทิศทางใหม่ที่ไม่มากนักสำหรับทองคำ อัตราผลตอบแทนที่ลดลงยังคงสนับสนุนความต้องการสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนท่ามกลางความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจที่ยังคงมีอยู่
• ตามรายงานของ Bloomberg ธนาคารประชาชนจีนได้ขยายการซื้อทองคำเป็นเดือนที่เก้าติดต่อกันในเดือนกรกฎาคม โดยเพิ่มทองคำ 60,000 ออนซ์ทองคำ และทำให้การซื้อรวมตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนอยู่ที่ประมาณ 36 ตัน ตามข้อมูลที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดี การสะสมที่ต่อเนื่องนี้เน้นย้ำถึงความพยายามในการกระจายการลงทุนออกจากดอลลาร์สหรัฐ และเป็นปัจจัยสำคัญที่ขับเคลื่อนการพุ่งขึ้นของทองคำ 30% ในปีนี้
• รายงานที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 6 สิงหาคมโดยสภาทองคำโลก (WGC) แสดงให้เห็นว่าความต้องการทองคำในสหรัฐฯ ลดลง 34% QoQ สู่ 124 ตันในไตรมาสที่ 2 แต่ได้รับการชดเชยจากการไหลเข้าของ ETF ที่แข็งแกร่ง ETF ในอเมริกาเหนือดึงดูดเงินลงทุน 21 พันล้านดอลลาร์ในครึ่งปีแรก โดยมีเงินลงทุนอีก 2 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกรกฎาคม ทำให้ปี 2025 มีแนวโน้มที่จะเป็นปีที่สองที่แข็งแกร่งที่สุดในประวัติศาสตร์ ขณะเดียวกัน การส่งออกทองคำจากสหรัฐฯ เริ่มต้นได้ดี โดยมีการส่งออกเกือบ 268 ตันจนถึงเดือนพฤษภาคม ซึ่งมีแนวโน้มที่จะเกินระดับในปี 2024
• เจ้าหน้าที่เฟดส่งสัญญาณที่ระมัดระวังในวันพุธ โดยแสดงความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับข้อมูลล่าสุด ผู้ว่าการเฟดลิซ่า คุก กล่าวว่า รายงานการจ้างงานล่าสุดนั้น "น่ากังวล" และเรียกร้องให้เราต้องระมัดระวังและถ่อมตนเมื่อมองดูข้อมูล ขณะที่ประธานเฟดสาขาซานฟรานซิสโก แมรี่ ดาลี กล่าวว่า ตลาดแรงงานเริ่มอ่อนตัวและเตือนว่าการชะลอตัวเพิ่มเติมจะเป็นสิ่งที่ "ไม่พึงประสงค์" แม้ว่าเธอจะลดความสำคัญของผลกระทบด้านเงินเฟ้อจากภาษี แต่ดาลีก็กล่าวว่ามาตรการนโยบายอาจต้องมีการปรับเปลี่ยนในเดือนข้างหน้า โดยเสริมว่าเฟดยังมีงานอีกมากที่จะทำเพื่อให้เงินเฟ้อกลับสู่ระดับ 2%

การวิเคราะห์ทางเทคนิค: XAU/USD ยังคงอยู่เหนือ SMA 50 วัน ขณะที่กระทิงมองหาการทะลุ $3,400

จากมุมมองทางเทคนิค ทองคำยังคงอยู่ในระดับต่ำกว่าขอบล่างของสามเหลี่ยมที่เพิ่มขึ้น ซึ่งบ่งชี้ถึงการขาดความเชื่อมั่นที่แข็งแกร่งในฝั่งกระทิงในระยะสั้น สัปดาห์ที่แล้ว ราคาทองคำลดลงต่ำกว่าบรรทัดสนับสนุนนี้ชั่วคราว แต่พบพื้นที่แข็งแกร่งใกล้กับเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่แบบง่าย (SMA) 100 วันที่ประมาณ $3,285 ตั้งแต่นั้นมา ทองคำได้ฟื้นตัวและขณะนี้อยู่เหนือ SMA 50 วัน ซึ่งทำหน้าที่เป็นแนวรับทันทีและช่วยรักษาแนวโน้มขาขึ้นในวงกว้าง

ดัชนีความแข็งแกร่งสัมพัทธ์ (RSI) บนกราฟรายวันอยู่ใกล้ 55 แสดงให้เห็นถึงตลาดที่สมดุลพร้อมแนวโน้มขาขึ้นเล็กน้อย และอินดิเคเตอร์ Moving Average Convergence Divergence (MACD) ได้เปลี่ยนเป็นบวก ซึ่งบ่งชี้ถึงโมเมนตัมที่ดีขึ้น อย่างไรก็ตาม ดัชนีทิศทางเฉลี่ย (ADX) ยังคงอยู่ในระดับต่ำ ซึ่งบ่งชี้ว่าแนวโน้มปัจจุบันขาดความแข็งแกร่ง

การปิดราคาที่ชัดเจนในระดับรายวันเหนือช่วงแนวต้านที่ $3,390 ถึง $3,400 จะทำให้การทะลุสามเหลี่ยมเป็นโมฆะและเปิดโอกาสให้มีการวิ่งไปยังระดับ $3,450 โดยมีระดับสูงสุดตลอดกาลที่ประมาณ $3,500 กลับมาอยู่ในเรดาร์