คาดการณ์ราคาหุ้น ARM: ราคาหุ้นเข้าใกล้ระดับต่ำสุดช่วงปลายเดือนเมษายนก่อนการประกาศผลประกอบการ, แนวรับสำคัญที่ 195 ดอลลาร์จะยังคงรับอยู่หรือไม่?

TradingKey - อาร์ม โฮลดิ้งส์ (ARM) จะรายงานผลประกอบการทางการเงินประจำไตรมาส 2 ปีงบประมาณ 2027 หลังปิดตลาดหุ้นสหรัฐฯ ในวันที่ 4 พฤศจิกายน และจัดประชุมแถลงผลประกอบการในเวลา 17.00 น. ตามเวลาฝั่งตะวันออกของสหรัฐฯ ตลาดคาดการณ์รายได้ของบริษัทในไตรมาสนี้ไว้ที่ประมาณ 1.38 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นราว 21% เมื่อเทียบรายปี โดยคาดว่ากำไรต่อหุ้นปรับปรุงจะอยู่ที่ 0.48 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นราว 23% เมื่อเทียบรายปี ซึ่งตัวเลขคาดการณ์นี้สอดคล้องอย่างใกล้ชิดกับแนวทางคาดการณ์ที่อาร์มเคยระบุไว้ก่อนหน้านี้ที่รายได้ 1.38 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้น 0.47 ดอลลาร์

ก่อนการประกาศผลประกอบการ แม้ราคาหุ้นของอาร์มก่อนเปิดตลาดจะดีดตัวขึ้น 3% สู่ระดับใกล้ 209 ดอลลาร์ แต่แนวโน้มโดยรวมยังคงอ่อนแอ ราคาหุ้นย่อตัวลงมากกว่า 50% จากจุดสูงสุดชั่วคราวที่ระดับราว 440 ดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน และกำลังเข้าใกล้โซนต่ำสุดนับตั้งแต่ปลายเดือนเมษายนอีกครั้ง ในด้านหนึ่ง นักลงทุนมีความหวังต่อศักยภาพการเติบโตในระยะยาวของอาร์มในศูนย์ข้อมูล AI แต่อีกด้านหนึ่ง ความกังวลเกี่ยวกับการประเมินมูลค่าหุ้นที่สูง ความต้องการสมาร์ตโฟนที่ชะลอตัวลง และอัตรากำไรขั้นต้นเริ่มต้นที่ต่ำกว่าในธุรกิจใหม่ ๆ กำลังเพิ่มสูงขึ้น

ในไตรมาสก่อนหน้า รายได้ของอาร์มเติบโต 22% เมื่อเทียบรายปี พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 1.289 พันล้านดอลลาร์ โดยรายได้ค่าสิทธิเพิ่มขึ้น 22% สู่ระดับ 715 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากค่าใบอนุญาตและอื่น ๆ เติบโต 23% สู่ระดับ 574 ล้านดอลลาร์ รายได้ค่าสิทธิจากศูนย์ข้อมูลเพิ่มขึ้นมากกว่าสองเท่าเมื่อเทียบรายปี สะท้อนถึงการรุกตลาดอย่างต่อเนื่องของสถาปัตยกรรม Neoverse ในคลาวด์คอมพิวติ้งและเซิร์ฟเวอร์ AI นอกจากนี้ บริษัทยังระบุว่าความต้องการของลูกค้าสำหรับ AGI CPU ของบริษัทในปีงบประมาณ 2027 และ 2028 สูงเกิน 2 พันล้านดอลลาร์แล้ว ซึ่งสูงกว่าโอกาสทางธุรกิจที่เคยอ้างถึงไว้ที่ 1 พันล้านดอลลาร์อย่างมาก

อย่างไรก็ตาม การเติบโตของอาร์มไม่ได้ปราศจากแรงกดดัน ราคายอดขายหน่วยความจำที่เพิ่มขึ้นกำลังดันต้นทุนการผลิตสมาร์ตโฟนให้สูงขึ้น ซึ่งส่งผลกระทบต่อยอดจัดส่งอุปกรณ์ปลายทางและรายได้ค่าสิทธิชิป บริษัทได้ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของรายได้ค่าสิทธิตลอดทั้งปีจากเดิมประมาณ 20% ลงมาสู่ช่วงปลายของระดับ 10% และคาดว่าการเติบโตของค่าสิทธิในไตรมาส 2 อาจชะลอตัวลงมาอยู่ที่ช่วงต้นของระดับ 10% ขณะเดียวกัน แม้ความต้องการ AGI CPU จะแข็งแกร่ง แต่อัตรากำไรขั้นต้นของผลิตภัณฑ์รุ่นแรกคาดว่าจะอยู่ที่ช่วง 30% ปลาย ๆ ถึง 40% ต้น ๆ เท่านั้น ซึ่งต่ำกว่าธุรกิจใบอนุญาตแบบดั้งเดิมอย่างมาก ส่งผลให้การขยายตัวของรายได้อาจไม่ได้ส่งผลให้อัตรากำไรปรับตัวดีขึ้นตามไปด้วยเสมอไป

ที่มา: TradingView

ในมุมมองทางเทคนิค ราคาหุ้นของอาร์มยังคงอยู่ต่ำกว่าเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 20 วันที่ 233.66 ดอลลาร์ และเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วันที่ 257.66 ดอลลาร์ โดยเส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ทั้งสองเส้นลาดลง ซึ่งบ่งชี้ว่าโครงสร้างขาลงในระยะกลางยังคงไม่เปลี่ยนแปลง แม้ว่าจะเกิดการดีดตัวกลับหลังการรายงานผลประกอบการ แต่ราคาหุ้นจำเป็นต้องกลับขึ้นไปยืนเหนือ 220 ดอลลาร์ให้ได้ก่อน และทะลุผ่านช่วง 233 ถึง 234 ดอลลาร์ต่อไปเพื่อบรรเทาแรงกดดันขาลงที่ดำเนินอยู่ บริเวณ 257 ถึง 258 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นจุดที่เส้นเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วันตั้งอยู่ ถือเป็นแนวต้านที่แข็งแกร่งกว่า โดยมีเพียงการสร้างฐานเหนือระดับนี้ได้เท่านั้นที่จะช่วยเปลี่ยนแนวโน้มจากการดีดตัวช่วงสั้นเป็นการฟื้นตัวในระยะกลาง

ดัชนี RSI 14 วันในปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 35.42 ซึ่งอยู่ต่ำกว่าเส้นสัญญาณที่ 36.16 เล็กน้อย และเข้าใกล้เขตขายมากเกินไปที่ระดับ 30 ตัวชี้วัดนี้บ่งชี้ว่าแรงขายได้ชะลอตัวลงบ้างแล้ว แต่สัญญาณการกลับตัวที่จุดต่ำสุดอย่างชัดเจนยังไม่เกิดขึ้น หากรายงานผลประกอบการออกมาดีกว่าคาด และผู้บริหารปรับเพิ่มแนวโน้มของศูนย์ข้อมูล AI, AGI CPU หรือธุรกิจค่าสิทธิ จุดต่ำสุดชั่วคราวอาจก่อตัวขึ้นใกล้ระดับ 195 ดอลลาร์ โดยคาดว่าราคาหุ้นจะพยายามดีดตัวขึ้นไปทดสอบระดับ 220 ดอลลาร์และ 234 ดอลลาร์

ในทางกลับกัน หากการเติบโตของค่าสิทธิ ธุรกิจสมาร์ตโฟน หรือแนวโน้มไตรมาสถัดไปของอาร์มออกมาต่ำกว่าคาด ราคาหุ้นอาจลงไปทดสอบแนวรับที่ 195.61 ดอลลาร์อีกครั้ง ระดับนี้ทำหน้าที่เป็นทั้งฐานการทะลุผ่านจากช่วงปลายเดือนเมษายนและจุดต่ำสุดสำคัญในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา หากหลุดระดับนี้ด้วยปริมาณการซื้อขายรายวันสูง โครงสร้างทางเทคนิคจะแย่ลงไปอีก โดยมีความเสี่ยงที่จะย่อตัวลงสู่บริเวณ 180 ถึง 185 ดอลลาร์