คาดการณ์ราคาหุ้นแมคโดนัลด์: MCD ร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ปี 2022, จะปรับตัวลดลงอีกหรือดีดตัวกลับ?

TradingKey - หุ้นแมคโดนัลด์ดิ่งลง 5% ขยายผลขาดทุนในปีนี้เพิ่มขึ้น จะร่วงลงอีกหรือไม่?

เมื่อวันที่ 23 สิงหาคม ตามเวลาฝั่งตะวันออก หุ้นแมคโดนัลด์ (MCD) เผชิญกับแรงขายอย่างหนักรอบใหม่ โดยราคาหุ้นดิ่งลงเกือบ 5% ระหว่างวันสู่ระดับต่ำสุดที่ 234 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดใหม่นับตั้งแต่เดือนตุลาคม 2565 ในเดือนมีนาคมปีนี้ ราคาหุ้นแมคโดนัลด์พุ่งขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 341.75 ดอลลาร์ ก่อนที่จะทยอยปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง และร่วงลงสะสมถึง 30% จนถึงปัจจุบัน ดังนั้น ราคาหุ้นแมคโดนัลด์ผ่านจุดต่ำสุดไปแล้ว หรือจะร่วงลงต่อ?

เมื่อวานนี้ แมคโดนัลด์จัดงาน Investor Day โดยผู้บริหารได้นำเสนอเป้าหมายการดำเนินงานระยะยาวและการคาดการณ์การขยายตัวของรายได้ที่ระมัดระวังเมื่อเทียบกับมาตรฐานที่สูงเป็นพิเศษของตลาด ส่งผลให้เกิดแรงขายทำกำไรระยะสั้นและแรงขายหลีกเลี่ยงความเสี่ยง ซึ่งขยายผลการลดลงของราคาหุ้นให้กว้างขึ้น ในช่วงสองปีที่ผ่านมา แมคโดนัลด์ส่งผ่านต้นทุนแรงงานและวัตถุดิบผ่านการปรับขึ้นราคา แต่แรงต่อต้านของผู้บริโภคต่อการขึ้นราคาอาหารฟาสต์ฟู้ดกลับเพิ่มสูงขึ้นอย่างมากในช่วงที่ผ่านมา การฝืนปรับขึ้นราคามีความเสี่ยงที่จะสูญเสียส่วนแบ่งตลาด ในขณะที่การลดราคาจัดโปรโมชันก็บีบอัตรากำไรจากการดำเนินงานโดยตรง ทั้งในส่วนของผู้ซื้อแฟรนไชส์และสำนักงานใหญ่

สาเหตุหลักเบื้องหลังการปรับตัวลดลงของราคาหุ้นแมคโดนัลด์คือ กำลังซื้อของผู้บริโภครายได้ต่ำและปานกลางที่ชะลอตัวลง ซึ่งมีรากฐานมาจากผลกระทบส่งผ่านที่ล่าช้าของอัตราเงินเฟ้อที่สูงประกอบกับอัตราดอกเบี้ยที่สูง สิ่งนี้ทำให้กลุ่มผู้บริโภคหลักของแมคโดนัลด์ (ครัวเรือนที่มีรายได้ต่ำและปานกลาง) ลดความถี่ในการรับประทานอาหารนอกบ้านและการสั่งอาหารเดลิเวอรี แม้ว่าจะมีการเปิดตัวชุดอาหารสุดคุ้มแล้วก็ตาม บริษัทก็ยังคงเผชิญกับความท้าทายสองประการ ได้แก่ ยอดใช้จ่ายต่อครั้งเฉลี่ยที่ลดลงและการเติบโตของจำนวนลูกค้าที่ชะลอตัวลง

นอกจากอัตราการเติบโตของจำนวนลูกค้าที่เป็นลบในตลาดสหรัฐซึ่งเป็นตลาดในประเทศแล้ว การเติบโตที่ชะลอตัวในตลาดต่างประเทศยังสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อราคาหุ้นแมคโดนัลด์ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การต่อต้านสินค้าในตะวันออกกลางและกำลังซื้อที่อ่อนแอในบางส่วนของยุโรปยังคงฉุดการเติบโตของยอดขายจากสาขาเดิมในตลาด International Developmental Licensed (IDL)

เนื่องจากราคาหุ้นแมคโดนัลด์ปรับฐานลงมาอยู่ที่ประมาณ 238 ดอลลาร์ อัตราส่วนราคาต่อกำไร (P/E) จึงลดลงมาอยู่ที่ 19.3 เท่า ซึ่งต่ำกว่าระดับสูงสุดในอดีต (25–28 เท่า) อย่างมาก นอกจากนี้ อัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลยังฟื้นตัวขึ้นมาอยู่ที่ประมาณ 3.2%–3.3% ซึ่งช่วยป้องกันความเสี่ยงขาลงได้อย่างแข็งแกร่งและดึงดูดเงินทุนเน้นคุณค่าระยะยาวรวมถึงกองทุนเน้นสร้างรายได้ พูดง่าย ๆ ก็คือ ในฐานะผู้นำหุ้นกลุ่มตั้งรับที่มีคูเมืองทางธุรกิจสูงและมีกระแสเงินสดเสรีที่มั่นคง มูลค่าปัจจุบันของบริษัทจึงมีความน่าสนใจอย่างมาก

ในมุมมองของการวิเคราะห์ทางเทคนิค ทั้งเครื่องมือ RSI และ MACD ต่างเข้าสู่เขตขายมากเกินไปอย่างรุนแรง ซึ่งบ่งชี้ถึงความต้องการการดีดตัวกลับทางเทคนิค ในระยะสั้น แมคโดนัลด์มีแนวโน้มอย่างมากที่จะสร้างฐานแนวรับในช่วง 230–240 ดอลลาร์ และเกิดการรีบาวด์ทางเทคนิค อย่างไรก็ตาม หากจะกลับเข้าสู่วัฏจักรขาขึ้นที่มีความผันผวน แมคโดนัลด์จำเป็นต้องพิสูจน์ให้เห็นว่า กลยุทธ์ชุดอาหารสุดคุ้มที่เปิดตัวในสหรัฐสามารถดึงดูดผู้บริโภครายได้ต่ำและปานกลางให้กลับมา และช่วยเพิ่มจำนวนลูกค้าที่เข้าใช้บริการได้อย่างมีประสิทธิภาพ

กราฟราคาหุ้นแมคโดนัลด์, ที่มา: TradingView