คาดการณ์ราคาหุ้น ASML: ผลประกอบการ Q2 สูงกว่าคาดพร้อมปรับเพิ่มประมาณการผลการดำเนินงาน ราคาหุ้นมีแนวโน้มทะลุ $2,000

รายงานทางการเงินล่าสุดของเอเอสเอ็มแอลระบุว่า รายได้ในไตรมาสที่สองของบริษัทแตะที่ 9.33 พันล้านยูโร สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 8.8 พันล้านยูโร ด้านกำไรสุทธิอยู่ที่ 2.92 พันล้านยูโร ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 2.62 พันล้านยูโรเช่นกัน สำหรับยอดขายสุทธิรวมในไตรมาสที่สองอยู่ที่ประมาณ 9.3 พันล้านยูโร โดยมีอัตรากำไรขั้นต้นอยู่ที่ 54.0% และกำไรต่อหุ้นขั้นพื้นฐานอยู่ที่ 7.59 ยูโร ผลประกอบการดังกล่าวแสดงให้เห็นว่า ไม่ว่าจะเป็นในด้านรายได้ กำไร หรืออัตรากำไรขั้นต้น บริษัทยังคงรักษาอำนาจในการกำหนดราคาและความสามารถในการส่งมอบที่แข็งแกร่งท่ามกลางวัฏจักรการลงทุนในชิป AI

ที่สำคัญยิ่งกว่านั้น บริษัทได้ปรับเพิ่มคาดการณ์ยอดขายสุทธิตลอดทั้งปี 2026 ขึ้นเป็นระหว่าง 4.3 หมื่นล้านถึง 4.5 หมื่นล้านยูโร จากช่วงคาดการณ์เดิมที่ 3.6 หมื่นล้านถึง 4.0 หมื่นล้านยูโร การปรับเปลี่ยนครั้งนี้บ่งชี้ว่าฝ่ายบริหารมีความมั่นใจเพิ่มขึ้นอย่างมากต่อแนวโน้มการสั่งซื้อในครึ่งปีหลัง การขยายกำลังการผลิตของลูกค้า และการส่งมอบอุปกรณ์

ในมุมมองของตลาด เหตุผลหลักที่ทำให้ผลประกอบการของเอเอสเอ็มแอลดีกว่าคาดนั้นยังคงเป็นความต้องการขยายกำลังการผลิตชิป AI เนื่องจากอินวิเดีย ( NVDA ), เอเอ็มดี, บรอดคอม ( AVGO) และบริษัทชิป AI รายอื่น ๆ ยังคงได้รับประโยชน์จากการสร้างศูนย์ข้อมูล ทีเอสเอ็มซี ( TSM ), ซัมซุง, อินเทล ( INTC ), เอสเคไฮนิกซ์ และไมครอน ( MU) และผู้ผลิตหน่วยความจำรวมถึงโรงงานรับจ้างผลิตเวเฟอร์รายอื่น ๆ ต่างจำเป็นต้องเดินหน้าขยายกำลังการผลิตของกระบวนการผลิตขั้นสูงและหน่วยความจำระดับไฮเอนด์อย่างต่อเนื่อง ชิป AI ของอินวิเดีย, กระบวนการผลิตขั้นสูงของทีเอสเอ็มซี, การขยายกำลังการผลิต HBM ของซัมซุงและเอสเคไฮนิกซ์ รวมถึงการอัปเกรด DRAM ระดับไฮเอนด์ของไมครอน ล้วนพึ่งพาความสามารถในการจัดหาอุปกรณ์ลิโทกราฟีระบบ EUV ทางอ้อม และในฐานะผู้ผลิตเครื่องลิโทกราฟีระบบ EUV เพียงรายเดียวในโลก เอเอสเอ็มแอลจะได้รับปัจจัยหนุนให้ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นอย่างต่อเนื่อง

สำหรับรายงานผลประกอบการล่าสุดของ ASML จุดสนใจหลักของตลาดอยู่ที่กำลังการผลิต โดย ASML ระบุว่าบริษัทมีแผนที่จะเพิ่มกำลังการผลิตขึ้นประมาณ 30% ในปี 2027 และ 2028 ตามลำดับ เพื่อตอบสนองความต้องการที่แข็งแกร่งของลูกค้าที่มีต่อเครื่องผลิตชิป EUV และ DUV เนื่องจากก่อนหน้านี้ตลาดมีความกังวลว่าข้อจำกัดด้านกำลังการผลิตของ ASML อาจกลายเป็นคอขวดสำหรับการขยายตัวของชิป AI แผนการขยายกำลังการผลิตนี้จึงช่วยบรรเทาความกังวลดังกล่าวได้

เจฟเฟอรีส์ (Jefferies) ระบุในบทวิเคราะห์ว่า แผนกำลังการผลิตล่าสุดของบริษัทอาจยังคงอยู่ในระดับที่ระมัดระวัง ซึ่งหมายความว่าหากความต้องการของลูกค้ายังคงสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ ASML อาจปรับเพิ่มสมมติฐานด้านกำลังการผลิตและรายได้ขึ้นอีกในอนาคต ขณะเดียวกัน ซิตี้กรุ๊ป (Citigroup) และแคนเตอร์ ฟิตซ์เจอรัลด์ (Cantor Fitzgerald) ก็มีมุมมองเชิงบวกเช่นกัน โดยเชื่อว่าการคาดการณ์ในปัจจุบันของ ASML เป็นเพียงกรณีฐาน (base case) มากกว่าจะเป็นสถานการณ์ที่มองในแง่ดีที่สุด ซึ่งทำให้ยังมีโอกาสในการปรับเพิ่มประมาณการในภายหลัง

ในแง่ของโครงสร้างลูกค้า ความต้องการอุปกรณ์ของ ASML ไม่เพียงแต่มาจากชิปตรรกะ (logic chips) เท่านั้น แต่ยังมาจากกลุ่มหน่วยความจำและโหนดรุ่นเก่า (mature nodes) อีกด้วย โดยลูกค้าอย่าง TSMC, ซัมซุง (Samsung), เอสเคไฮนิกซ์ (SK Hynix) และไมครอน เทคโนโลยี (Micron Technology) ต่างกำลังเดินหน้าขยายกำลังการผลิตที่เกี่ยวข้องกับ AI อย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะอย่างยิ่งท่ามกลางความต้องการที่พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็วสำหรับ HBM, DRAM ขั้นสูง, ตัวเร่งความเร็ว AI (AI accelerators) และชิปที่ปรับแต่งตามความต้องการ (custom chips) ส่งผลให้ความต้องการของโรงงานผลิตเซมิคอนดักเตอร์ (fabs) สำหรับเครื่องมือ EUV, DUV ตลอดจนอุปกรณ์การวัดและตรวจสอบที่เกี่ยวข้องนั้นกำลังปรับตัวเพิ่มขึ้น

ในขณะเดียวกัน ระบบ High-NA EUV ของ ASML ก็ได้กลายเป็นตัวแปรสำคัญสำหรับการประเมินมูลค่า (valuation) ในอนาคตของบริษัทเช่นกัน โดยอินเทล (Intel) จะใช้เครื่องมือ High-NA เจเนอเรชันถัดไปของ ASML เพื่อผลิตชิปขั้นสูงบางส่วน ซึ่งเป็นสัญญาณบ่งชี้ว่าเทคโนโลยีการพิมพ์หิน (lithography) เจเนอเรชันถัดไปกำลังเข้าสู่ระยะของการนำไปใช้งานจริง ทั้งนี้ อุปกรณ์ High-NA EUV มาพร้อมกับราคาที่สูงกว่าและกำแพงทางเทคโนโลยีที่แข็งแกร่งกว่า ซึ่งหากได้รับการยอมรับและนำไปใช้โดยลูกค้าในกลุ่มกระบวนการผลิตขั้นสูงจำนวนมากขึ้นในอนาคต ก็จะยิ่งช่วยเสริมสร้างความได้เปรียบในการแข่งขันในระยะยาว (moat) ของ ASML และเป็นปัจจัยหนุนราคาหุ้นให้เติบโตได้อย่างยั่งยืน

แผนภูมิราคาหุ้นรายวันของ ASML, ที่มา: TradingView

จากแผนภูมิราคาหุ้นรายวันของ ASML แนวโน้มแสดงรูปแบบขาขึ้นที่ชัดเจน เนื่องจากจุดสูงสุดและจุดต่ำสุดของกราฟแท่งเทียนยังคงปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ขณะเดียวกัน เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่หลายเส้นยังคงเรียงตัวในแนวโน้มขาขึ้น ซึ่งช่วยตอกย้ำถึงความยั่งยืนของแนวโน้มขาขึ้นดังกล่าว

ปัจจุบัน หุ้นได้ฟื้นตัวขึ้นหลังจากย่อตัวลงช่วงสั้น ๆ มาใกล้ระดับ Fibonacci retracement ที่ 0.5 ที่ราคา 1,725 ดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ถึงแนวรับที่แข็งแกร่ง ณ ระดับนี้ และส่งสัญญาณว่าราคาหุ้นอาจกลับเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นโดยรวมอีกครั้ง

ในขาขึ้น แนวต้านสำคัญที่ต้องจับตาดูอยู่ใกล้ระดับ 1,840 ดอลลาร์ หากหุ้นสามารถทะลุและยืนเหนือระดับนี้ได้ จะเป็นการเปิดโอกาสในการปรับตัวขึ้นไปยังระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เดิมที่ 2,000 ดอลลาร์ ทั้งนี้ หากราคายังคงปรับตัวขึ้นเพื่อทำสถิติสูงสุดใหม่ต่อไป หุ้นน่าจะขึ้นไปทดสอบระดับ Fibonacci extension ที่ 1.0 ที่ราคา 2,200 ดอลลาร์

ในขาลง แนวรับระยะสั้นที่ต้องจับตาดูอยู่บริเวณ 1,725 ดอลลาร์ หากราคาหลุดระดับดังกล่าว หุ้นมีแนวโน้มที่จะลงไปทดสอบเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 60 วันใกล้กับระดับ 1,660 ดอลลาร์ และหากย่อตัวลงเพิ่มเติม ราคาหุ้นอาจปรับตัวลดลงสู่ระดับ 1,600 ดอลลาร์

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด