มูลค่าตลาด เอสเค ไฮนิกซ์ ทะลุ 1.27 ล้านล้านดอลลาร์: เปิดตลาดที่ 170 ดอลลาร์ในการเข้าซื้อขายวันแรก สูงกว่าราคา IPO 14%

TradingKey - เอสเคไฮนิกซ์ (SKHYV) เปิดตลาดที่ระดับ 170 ดอลลาร์ในการซื้อขายวันแรก เพิ่มขึ้น 14.09% จากราคา IPO ที่ 149 ดอลลาร์ ส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดล่าสุดอยู่ที่ 1.27 ล้านล้านดอลลาร์ ปัจจุบันมีมูลค่าตลาดสูงเป็นอันดับ 11 ในสหรัฐฯ ซึ่งต่ำกว่าเทสลาแต่สูงกว่าอีไล ลิลลี่ ทั้งนี้ มีรายงานว่าการซื้อขายแบบ when-issued ได้เริ่มต้นขึ้นในระหว่างการซื้อขายเมื่อวันศุกร์ภายใต้สัญลักษณ์ชั่วคราว SKHYV และจะเปลี่ยนเป็นสัญลักษณ์ปกติ SKHY อย่างเป็นทางการในวันจันทร์หน้า

[แหล่งที่มา: Google Finance]

ราคาเสนอขายถูกกำหนดไว้ที่ 149 ดอลลาร์ต่อ ADR ซึ่งคิดเป็นส่วนเกินมูลค่า (premium) ประมาณ 3% จากมูลค่าแปลงสภาพของหุ้นสามัญเกาหลีใต้ ณ เวลาที่กำหนดราคา โดยมีขนาดการเสนอขายอยู่ที่ประมาณ 177.9 ล้าน ADR และสามารถระดมทุนได้ประมาณ 2.65 หมื่นล้านดอลลาร์ ทั้งนี้ ทุก ๆ 10 ADR จะคิดเป็นหุ้นสามัญเกาหลีใต้ 1 หุ้น และขนาดของ ADR เริ่มต้นคิดเป็นสัดส่วนประมาณ 2.5% ของทุนเรือนหุ้นทั้งหมดของบริษัท

การเสนอขายตราสารแสดงสิทธิในหลักทรัพย์ต่างประเทศ (ADR) ของเอสเคไฮนิกซ์ มีวัตถุประสงค์เพื่อระดมทุนสำหรับโครงการขยายกำลังการผลิตหลักสองโครงการ โดยเอสเคไฮนิกซ์ได้ประกาศว่า รายได้ทั้งหมดจากการระดมทุนครั้งนี้จะนำไปใช้ในการก่อสร้างโรงงาน (fab) ที่ยงอิน และโรงงานบรรจุภัณฑ์ในสหรัฐฯ

ในแง่ของปัจจัยพื้นฐาน เอสเคไฮนิกซ์ครองตำแหน่งผู้นำในภาคส่วนหน่วยความจำแบนด์วิดท์สูง (HBM) ซึ่งเป็นเทคโนโลยีฮาร์ดแวร์ขั้นสูงที่ใช้ในเซิร์ฟเวอร์ AI ทั้งนี้ จากข้อมูลของ Counterpoint Research พบว่า เอสเคไฮนิกซ์ครองส่วนแบ่งตลาด HBM ถึง 58% ในไตรมาสแรกของปีนี้ ขณะที่ไมครอนและซัมซุงครองส่วนแบ่งรายละ 21%

จากข้อมูลของ FactSet มูลค่าหุ้นของเอสเคไฮนิกซ์ยังคงถูกกว่าไมครอน เทคโนโลยี โดยมีอัตราส่วน P/E ล่วงหน้าอยู่ที่ 5.4 เท่า เมื่อเทียบกับ 6.7 เท่าของไมครอน เทคโนโลยี และตลาดคาดว่าการเติบโตของรายได้และกำไรของเอสเคไฮนิกซ์จะแซงหน้าไมครอน เทคโนโลยีในปีนี้

อย่างไรก็ตาม เป็นที่น่าสังเกตว่าแม้ความต้องการด้าน AI ในปัจจุบันจะแข็งแกร่ง แต่วัฏจักรที่เป็นลักษณะเฉพาะของอุตสาหกรรมหน่วยความจำยังคงเป็นตัวแปรความเสี่ยงสำคัญที่นักลงทุนต้องพิจารณา

จิง เจี๋ย อวี้ นักวิเคราะห์จากมอร์นิงสตาร์ (Morningstar) เตือนว่า เมื่ออุปทานขนาดใหญ่ค่อย ๆ ฟื้นตัวขึ้นในปี 2027 และ 2028 ความสมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทานในตลาดหน่วยความจำน่าจะปรับตัวดีขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งจะส่งผลให้อำนามในการกำหนดราคาของผู้ผลิตหน่วยความจำลดลง และอาจกระตุ้นให้เกิดการเปลี่ยนแปลงเชิงวัฏจักร

เชย์ โบลอร์ หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดจากบริษัทการลงทุน Futurum Equities ระบุว่า เอสเคไฮนิกซ์ คือ "ผู้ได้รับประโยชน์รายใหญ่ที่สุดจากภาวะขาดแคลน HBM ที่ยืดเยื้อและยังคงสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้" แต่อย่างไรก็ดี หากวัฏจักรหน่วยความจำพลิกกลับในที่สุด ความเสี่ยงขาลงก็เป็นสิ่งที่ไม่ควรมองข้ามเช่นกัน และการพลิกกลับนี้อาจจะไม่เกิดขึ้นจนกว่าจะถึงปี 2028 เป็นอย่างเร็วที่สุด