Micron, SanDisk ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง. Morgan Stanley เผยความจริงเรื่องการปรับลดสเปกของ Nvidia, Jensen Huang กล่าวว่าความต้องการหน่วยความจำที่พุ่งสูงขึ้นอาจดำเนินต่อไปอีกหลายปี.

Tradingkey - เมื่อวันศุกร์ที่ผ่านมา หุ้นกลุ่มหน่วยความจำทรุดตัวลงอย่างรุนแรงหลังจากมีข่าวลือว่า Nvidia จะปรับลดการกำหนดค่าหน่วยความจำสำหรับชั้นวางรุ่น Vera Rubin สำหรับรายละเอียดเพิ่มเติม โปรดดูที่ " ข่าวลือตลาด Nvidia แพลตฟอร์ม Rubin วางแผนปรับลดความจุหน่วยความจำ… ".

ตลาดตีความข่าวที่ว่า Nvidia ( NVDA) ปรับลดความจุหน่วยความจำสำหรับชั้นวาง Vera Rubin ว่าเป็นสัญญาณของอุปสงค์หน่วยความจำที่ลดลง ส่งผลให้หุ้น Micron ดิ่งลง 13.25% และ SanDisk ร่วงลง 11.39% ในวันดังกล่าว ซึ่งถือเป็นการลดลงภายในวันเดียวที่มากที่สุดนับตั้งแต่สงครามภาษีระหว่างสหรัฐฯ และจีนเมื่อปีที่แล้ว

อย่างไรก็ตาม รายงานวิจัยฉบับล่าสุดของ Morgan Stanley ได้ปฏิเสธมุมมองเชิงลบนี้ ซึ่งถือเป็นปัจจัยหนุนสำคัญที่ทำให้หุ้นกลุ่มหน่วยความจำฟื้นตัวในวันนี้ โดย ณ เวลาที่รายงานข่าว หุ้น Micron Technology ( MU) พุ่งขึ้น 9.11%, SanDisk ( SNDK) ปรับตัวขึ้น 6.11%, Seagate Technology ( STX) ปรับตัวขึ้น 4.14% และ Western Digital ( WDC) ปรับตัวขึ้น 3.39%.

Morgan Stanley ระบุว่าแม้การปรับลดการกำหนดค่าหน่วยความจำสำหรับชั้นวาง Vera Rubin ของ Nvidia จะเกิดขึ้นจริง แต่เน้นย้ำว่าการปรับเปลี่ยนดังกล่าวได้รับแรงกดดันจากข้อจำกัดด้านอุปทานทั้งหมด ไม่ใช่เพราะอุปสงค์ที่อ่อนแอ โดยชี้ให้เห็นว่าการตีความของตลาดนั้นสวนทางกับความเป็นจริงอย่างสิ้นเชิง

สถาบันการเงินดังกล่าวตั้งข้อสังเกตว่า วัตถุประสงค์เดียวของการปรับเปลี่ยนนี้คือเพื่อลดผลกระทบจากการขาดแคลน DRAM ที่มีต่อยอดขายชั้นวาง GPU ซึ่งถือเป็นหลักฐานที่แสดงถึงภาวะขาดแคลนอย่างแท้จริง ทั้งนี้ Nvidia และลูกค้าด้านคลาวด์คอมพิวติ้งพร้อมที่จะซื้อหน่วยความจำ SOCAMM ทุกกิกะไบต์ที่มีอยู่ในตลาด และจะกลับไปใช้การกำหนดค่าที่สูงขึ้นทันทีเมื่ออุปทานตามทันอุปสงค์

ในแง่ของขนาดผลกระทบ หากสมมติว่ามีการสร้างชั้นวาง 53,000 ถึง 70,000 ชุดในปีหน้าด้วยการกำหนดค่า 55TB อุปสงค์ SOCAMM จากชั้นวางเหล่านี้จะคิดเป็นเกือบ 5% ของอุปสงค์ DRAM ทั่วโลก ในกรณีเลวร้ายที่สุดที่การกำหนดค่าถูกตัดลงครึ่งหนึ่ง อุปสงค์จะลดลงประมาณ 1.4 ล้าน TB หรือมากกว่า 2% ของตลาดรวม 6.2 ล้าน TB ซึ่งจะส่งผลกระทบต่อเซกเมนต์ที่มีมูลค่าสูงโดยเฉพาะ ทั้งนี้ Morgan Stanley คาดว่าการกำหนดค่าความจุที่สูงขึ้นจะกลับมาพร้อมจัดจำหน่ายในเวลาไม่นานหลังจากเริ่มมีการส่งสินค้า

สำหรับขนาดของตลาด JPMorgan คาดว่าจะมีการปรับเพิ่มประมาณการขนาดตลาดหน่วยความจำทั่วโลกอย่างมีนัยสำคัญในช่วงปี 2026–2028 โดยมีศักยภาพที่จะแตะระดับ 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2028 (แบ่งเป็น DRAM 1.237 ล้านล้านดอลลาร์ และ NAND 454.5 พันล้านดอลลาร์)

นักวิเคราะห์จาก Trendforce ยังระบุด้วยว่า เนื่องจากการพัฒนาเทคโนโลยี HBM จะดำเนินต่อไปจนถึงปี 2027 ขนาดชิปที่ใหญ่ขึ้นและอุปสงค์ที่เพิ่มขึ้นคาดว่าจะยิ่งทำให้ปัญหาการเข้าแทนที่ความจุของ DRAM แบบดั้งเดิมรุนแรงขึ้น ซึ่งจะช่วยให้ซัพพลายเออร์มีเหตุผลในการปรับขึ้นราคา HBM และเสริมสร้างอำนาจต่อรองด้านราคาในการเจรจา HBM ของปีหน้า

นอกจากนี้ ท่ามกลางความตื่นตระหนกของตลาด Jensen Huang ซีอีโอของ Nvidia ได้แชร์ข่าวเชิงบวกว่า ในขณะนี้ยังมองไม่เห็นจุดสิ้นสุดของวงจรการขาดแคลนหน่วยความจำ เนื่องจากซัพพลายเชนทั้งหมดยังคงอยู่ในภาวะขาดแคลน และกระแสความต้องการที่พุ่งสูงขึ้นอาจดำเนินต่อไปได้อีกหลายปี

ในวันนี้ Nvidia และ SK Hynix ได้ประกาศความร่วมมือทางเทคนิคเป็นระยะเวลาหลายปี เพื่อดำเนินการวิจัยและพัฒนาหน่วยความจำรุ่นต่อไปที่จำเป็นสำหรับการสร้างโรงงาน AI ระดับโลก

ภายใต้ข้อตกลงดังกล่าว SK Hynix จะพัฒนาหน่วยความจำเฉพาะสำหรับซูเปอร์คอมพิวเตอร์ AI รุ่น Vera Rubin, Vera CPU, RTX Spark PC และแพลตฟอร์มหุ่นยนต์ Jetson Thor ของ Nvidia