เหตุใด TSMC จึงยังคงลดช่วงบวกลง แม้จะมีปัจจัยหนุนสองประการจากการเป็นพันธมิตรด้าน AI กับ Nvidia และความคาดหวังเรื่องการปรับขึ้นราคา?

TradingKey - ในช่วงการซื้อขายของตลาดเอเชียเมื่อวันที่ 1 มิถุนายน หุ้น TSMC (2330.TW) พุ่งขึ้นสูงสุดถึง 2.7% ระหว่างวันสู่ระดับ 2,415 ดอลลาร์ไต้หวันใหม่ ซึ่งถือเป็นสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และส่งผลให้มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดทะลุ 62 ล้านล้านดอลลาร์ไต้หวันใหม่ อย่างไรก็ตาม ราคาหุ้นได้อ่อนตัวลงและปิดที่ 2,355 ดอลลาร์ไต้หวันใหม่ โดยลดช่วงบวกลงจนมาปิดทรงตัว ซึ่งเป็นการคืนกำไรที่ทำไว้ในช่วงต้นทั้งหมด

[ที่มา: TradingView]

การพุ่งขึ้นในช่วงต้นของเซสชันได้รับแรงหนุนจากปัจจัยหลักสองประการ ประการแรกคือ TSMC และ Nvidia ( NVDA) ได้ประกาศขยายความร่วมมือเชิงกลยุทธ์เพื่อรวมเทคโนโลยี AI ของ Nvidia เข้ากับกระบวนการผลิตเซมิคอนดักเตอร์อย่างเต็มรูปแบบ ประการที่สองคือข่าวลือในตลาดที่ระบุว่า TSMC มีแผนจะปรับขึ้นราคาค่าจ้างผลิตสำหรับกระบวนการผลิตขนาด 3 นาโนเมตรถึง 15% ในช่วงครึ่งหลังของปี 2569

มีรายงานว่าภายใต้กรอบความร่วมมือดังกล่าว TSMC จะนำห้องสมุดเร่งความเร็ว CUDA-X และโมเดล AI ของ Nvidia มาใช้ในด้านต่าง ๆ เช่น การพิมพ์หินเชิงคำนวณ (Computational Lithography), การจำลองโครงสร้างอิเล็กทรอนิกส์, การควบคุมกระบวนการขั้นสูง และการเพิ่มประสิทธิภาพการดำเนินงานในโรงงานผลิต โดย TSMC ระบุว่าความเคลื่อนไหวดังกล่าวคาดว่าจะช่วยลดต้นทุนการพิมพ์หินหรือร่นระยะเวลาวงจรการผลิตลงได้ 20% ถึง 50% และเพิ่มความเร็วในการจำลองทางเคมีได้เฉลี่ยถึง 50 เท่า

ในด้านราคา แหล่งข่าวเปิดเผยว่าเนื่องจากความต้องการที่พุ่งสูงขึ้นสำหรับชิป AI, ชิปสมาร์ทโฟนระดับเรือธง และการประมวลผลประสิทธิภาพสูง (HPC) TSMC จึงมีแผนปรับขึ้นราคาค่าจ้างผลิต 3 นาโนเมตรถึง 15% ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ และมีแนวโน้มจะปรับขึ้นอีก 5% ถึง 10% ในปี 2570 ขณะที่กระบวนการผลิตขนาด 1.6 นาโนเมตรซึ่งมีกำหนดเปิดตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 คาดว่าจะมีราคาเวเฟอร์สูงถึง 45,000 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่ากระบวนการผลิตที่ล้ำสมัยที่สุดในปัจจุบันประมาณ 50%

ในการประชุม GTC ที่ไทเปวันนี้ Nvidia ได้เปิดตัวชิป PC "RTX Spark" ที่ใช้กระบวนการผลิต 3 นาโนเมตรของ TSMC โดยคาดว่าผลิตภัณฑ์จากหลากหลายแบรนด์จะเริ่มออกสู่ตลาดได้ตั้งแต่ช่วงฤดูใบไม้ร่วงปี 2569 อย่างไรก็ตาม เนื่องจากขนาดของตลาด PC มีขนาดเล็กกว่าธุรกิจ AI ของ TSMC มาก ผลกระทบของผลิตภัณฑ์นี้ต่อผลประกอบการระยะสั้นของ TSMC จึงมีจำกัด และถือเป็นปัจจัยบวกในระยะกลางถึงระยะยาวมากกว่า

แม้จะได้รับแรงกระตุ้นจากปัจจัยบวกหลายประการ แต่ราคาหุ้น TSMC ที่พุ่งขึ้นกว่า 2.5% ในช่วงเช้ากลับปรับฐานลงในเวลาต่อมาและปิดตลาดทรงตัวในที่สุด บทวิเคราะห์ตลาดชี้ว่าสาเหตุหลักมาจากแรงเทขายทำกำไรหลังจากที่ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นอย่างมากก่อนหน้านี้ ประกอบกับประเด็นเรื่องความเป็นพันธมิตรกับ Nvidia และข่าวลือเรื่องการปรับขึ้นราคาได้ถูกสะท้อนไปในราคาหุ้นล่วงหน้าก่อนงาน GTC แล้ว ทั้งนี้ ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน หุ้น TSMC ในตลาดไต้หวันพุ่งขึ้นไปแล้วกว่า 50% ส่งผลให้นักลงทุนจำนวนมากมีกำไรที่ยังไม่รับรู้จำนวนมาก เมื่อราคาหุ้นแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ จึงเกิดแรงเทขายทำกำไรออกมาอย่างหนาแน่น ทำให้ช่วงบวกแคบลงอย่างรวดเร็ว

นอกจากนี้ ข่าวลือเรื่องการปรับขึ้นราคายังไม่ได้รับการยืนยันอย่างเป็นทางการ ทำให้นักลงทุนบางส่วนที่ระมัดระวังเลือกที่จะลดสถานะการถือครองที่ระดับราคาสูง เพื่อรอสัญญาณที่ชัดเจนยิ่งขึ้นจากการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปีในวันที่ 4 มิถุนายน

ในส่วนของผลประกอบการทางการเงิน อัตรากำไรขั้นต้นของ TSMC แตะระดับ 66.2% และอัตรากำไรสุทธิอยู่ที่ 50.5% ในไตรมาสแรกของปี 2569 โดยบริษัทคาดการณ์ว่ารายได้ในไตรมาสที่สองจะเพิ่มขึ้นเป็น 3.90 หมื่นล้านดอลลาร์ - 4.02 หมื่นล้านดอลลาร์ และคาดว่าการเติบโตของรายได้ในรูปสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐตลอดทั้งปีจะเกินกว่า 30%

เป็นที่น่าสังเกตว่า ส่วนต่างราคา (Premium) ของใบรับฝากหุ้นที่ออกโดยสถาบันการเงินในสหรัฐฯ (ADR) ของ TSMC ( TSM) เมื่อเทียบกับหุ้นที่จดทะเบียนในไต้หวันได้ลดลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบสองปี โดยส่วนต่างเฉลี่ยในเดือนพฤษภาคมอยู่ที่ 13.7% ซึ่งต่ำกว่าระดับ 26% ในเดือนธันวาคมปีที่แล้วอย่างมีนัยสำคัญ ทั้งนี้ ตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน หุ้น TSMC ในตลาดไต้หวันปรับตัวขึ้นกว่า 50% ขณะที่ ADR ปรับตัวขึ้นน้อยกว่า 40% ซึ่งบ่งชี้ว่านักลงทุนในท้องถิ่นมีความเชื่อมั่นต่อวงจรการเติบโตของ AI มากกว่าในตลาดสหรัฐฯ

TSMC มีกำหนดจัดการประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปีในวันที่ 4 มิถุนายน โดยตลาดมุ่งความสนใจไปที่ประเด็นต่าง ๆ เช่น แนวโน้มการดำเนินงานในช่วงครึ่งหลังของปี ทิศทางของงบลงทุน และการเพิ่มจำนวนที่นั่งในคณะกรรมการบริษัท