GoPro รุกเข้าสู่ธุรกิจอวกาศหนุนราคาหุ้นพุ่ง 27%, ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นต่อเนื่องหรือไม่?

ตัวเร่งปฏิกิริยาโดยตรงที่สุดสำหรับการปรับตัวขึ้นในครั้งนี้คือการประกาศของ GoPro ว่าจะสำรวจโอกาสในตลาดกลาโหมและอวกาศ

GoPro ระบุเมื่อวันจันทร์ว่ากำลังร่วมมือกับ Oliver Wyman ซึ่งเป็นหน่วยธุรกิจของ Marsh (MRSH) เพื่อสำรวจโอกาสในภาคส่วนกลาโหมและอวกาศ

ขณะเดียวกัน GoPro ตั้งข้อสังเกตว่าโครงการนี้จะมุ่งเน้นไปที่การประเมินส่วนแบ่งตลาดที่เข้าถึงได้ ความสอดคล้องทางผลิตภัณฑ์และเทคนิค รวมถึงกลยุทธ์การเข้าสู่ตลาด

GoPro เพิ่มเติมว่าทั้งสองบริษัทจะทำงานอย่างใกล้ชิดกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียในภาคส่วนกลาโหม รัฐบาล และอวกาศ เพื่อให้มั่นใจว่าบริการใดๆ จะเป็นไปตามมาตรฐานการกำกับดูแล

นอกจากนี้ บริษัทยังย้ำว่ากล้องและเทคโนโลยีของตนมีการใช้งานในสภาพแวดล้อมที่ท้าทายซึ่งต้องการความทนทานสูง ระบบกันสั่นประสิทธิภาพสูง และคุณภาพรูปภาพระดับสูงอยู่แล้ว และยังเคยถูกติดตั้งบนแผงโซลาร์เซลล์ของยานอวกาศ Artemis II Orion อีกด้วย

สิ่งนี้ส่งสัญญาณถึงตลาดว่า GoPro ไม่ได้พึงพอใจกับการเป็นเพียงแบรนด์กล้องแอ็คชันระดับผู้บริโภคอีกต่อไป แต่มีเป้าหมายที่จะขยายไปสู่แอปพลิเคชันระดับมืออาชีพที่มีมูลค่าสูงและมีอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดสูง

GoPro ไม่ได้เริ่มต้นการรุกเข้าสู่ภาคส่วนอวกาศจากศูนย์ เนื่องจากกล้องของบริษัทเคยถูกนำไปใช้ในภารกิจด้านอวกาศจริงมาแล้ว

บริษัทระบุอย่างชัดเจนว่าแบรนด์ของตนเป็นที่รู้จักอย่างกว้างขวางในวงการรัฐบาล กลาโหม และอวกาศ โดยกล้อง GoPro ได้รับการติดตั้งบนยานอวกาศ Orion สำหรับภารกิจ Artemis II ของ NASA เพื่อบันทึกภาพโลก ดวงจันทร์ และภายนอกตัวยาน พร้อมทั้งทำหน้าที่เป็นเครื่องมือในการตรวจสอบ ขณะเดียวกันเหล่านักบินอวกาศยังใช้ GoPro ในการบันทึกภาพการปฏิบัติภารกิจภายในห้องโดยสารอีกด้วย

ภารกิจ Artemis II ถือเป็นบทพิสูจน์แนวคิดที่สำคัญสำหรับ GoPro โดยแสดงให้เห็นว่ากล้องของบริษัทไม่ได้เป็นเพียงแค่กล้องที่ "พร้อมสำหรับอวกาศ" เท่านั้น แต่ยังถูกนำไปใช้งานจริงในภารกิจต่าง ๆ เพื่อรองรับทั้งการถ่ายทำและการตรวจสอบ

สถานการณ์ดังกล่าวมีความสำคัญอย่างยิ่ง เนื่องจากตลาดกลาโหมและอวกาศให้ความสำคัญกับความน่าเชื่อถือและความสามารถในการใช้งานจริงมากกว่าคำโฆษณา โดยเป้าหมายปัจจุบันของ GoPro คือการเปลี่ยนขีดความสามารถที่ได้รับการ "พิสูจน์แล้ว" นี้ ให้กลายเป็นโอกาสในการจัดซื้อจัดจ้างที่เป็นทางการมากขึ้น

ในขณะเดียวกัน GoPro กำลังส่งสัญญาณการอัปเกรดผลิตภัณฑ์อย่างต่อเนื่อง โดยมีเป้าหมายเพื่อยกระดับขีดความสามารถด้านภาพไปสู่การใช้งานในระดับมืออาชีพและระดับไฮเอนด์มากขึ้น

เมื่อต้นเดือนมีนาคมที่ผ่านมา GoPro ได้เปิดตัวชิปประมวลผล GP3 โดยระบุว่ามีประสิทธิภาพการประมวลผลพิกเซลเพิ่มขึ้นกว่าเท่าตัว พร้อมปรับปรุงคุณภาพของภาพด้วย AI และให้ประสิทธิภาพที่ดีขึ้นในสภาวะแสงน้อย โดยมีแผนที่จะเริ่มนำไปใช้ในผลิตภัณฑ์ใหม่ตั้งแต่ช่วงไตรมาสที่ 2 ของปี 2026

เมื่อวันที่ 14 เมษายน บริษัทได้ประกาศเปิดตัวกล้องซีรีส์ระดับมืออาชีพ MISSION 1 ซึ่งประกอบด้วยกล้องความละเอียด 8K, 4K แบบ open gate และกล้องภาพยนตร์ขนาดกะทัดรัด

นอกจากนี้ GoPro ยังประกาศว่าจะเปิดตัวกล้องรุ่นใหม่ที่ใช้ชิป GP3 ในงาน NAB Show เดือนเมษายนนี้ ซึ่งมีการเปลี่ยนนิยามของผลิตภัณฑ์อย่างเป็นทางการจาก "กล้องแอคชั่น" ไปสู่ "เครื่องมือสร้างภาพขนาดกะทัดรัดระดับมืออาชีพ" อย่างชัดเจน

ในมุมมองทางการเงิน GoPro ยังไม่เข้าสู่รอบการเติบโตที่แข็งแกร่ง

รายงานผลประกอบการระบุว่า รายได้รวมของ GoPro ในปี 2568 อยู่ที่ 652 ล้านดอลลาร์ ลดลง 19% เมื่อเทียบรายปี ขณะที่ยอดจัดส่งกล้องตลอดทั้งปีอยู่ที่ประมาณ 2 ล้านเครื่อง ลดลง 20% เมื่อเทียบรายปี

นอกจากนี้ ผลการดำเนินงานของบริการสมัครสมาชิก (Subscription) ซึ่งครั้งหนึ่งเคยถูกมองว่าเป็นความหวังในการปรับโฉมองค์กรของ GoPro ยังคงน่าผิดหวัง โดยฐานผู้สมัครสมาชิกลดลง 7% เมื่อเทียบรายปี สู่ระดับ 2.36 ล้านราย ณ สิ้นไตรมาสที่ 4 ขณะที่รายได้จากการสมัครสมาชิกและบริการตลอดทั้งปีลดลง 1% สู่ระดับ 106 ล้านดอลลาร์

อย่างไรก็ตาม รายงานทางการเงินของ GoPro แสดงให้เห็นถึงการปรับตัวดีขึ้นในบางด้าน

ผลขาดทุนสุทธิในไตรมาสที่ 4 ของบริษัทลดลงเหลือ 9.1 ล้านดอลลาร์ จาก 37.19 ล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน ขณะที่กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อมราคา และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว (Adjusted EBITDA) พลิกกลับมาเป็นบวกที่ 1 ล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับที่ขาดทุน 14 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า โดยความสามารถในการทำกำไรเพิ่มขึ้นอย่างมาก และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานตลอดทั้งปีเพิ่มขึ้น 104 ล้านดอลลาร์เมื่อเทียบกับปีที่ผ่านมา

ขณะเดียวกัน บริษัทระบุว่าจากการปรับปรุงการดำเนินงานให้คล่องตัวในปี 2568 ส่งผลให้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานตลอดทั้งปีลดลง 93 ล้านดอลลาร์ หรือคิดเป็นการลดลงประมาณ 26% เมื่อเทียบรายปี

ตัวเลขเหล่านี้บ่งชี้ว่า GoPro มีความคืบหน้าอยู่บ้าง อย่างน้อยก็ในแง่ของ "การหยุดการขาดทุน" และการฟื้นฟูกระแสเงินสด

การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของ GoPro มีสาเหตุพื้นฐานมาจากฐานมูลค่าที่ต่ำและการคาดการณ์ของตลาดที่ซบเซาอย่างต่อเนื่อง

สำหรับบริษัทประเภทนี้ เมื่อมีการนำเสนอทิศทางใหม่ที่น่าดึงดูดใจเพียงพอ เงินทุนมักจะถูกประเมินราคาตาม "ความเป็นไปได้" มากกว่า "กำไรในปัจจุบัน"

ภาคส่วนการป้องกันประเทศและอากาศยานทำหน้าที่เป็นปัจจัยกระตุ้นแบบคลาสสิกสำหรับการเก็งกำไรดังกล่าว เนื่องจากไม่ใช่ตลาดผู้บริโภคทั่วไปที่มีศักยภาพในการสร้างรายได้ระยะสั้น แต่มีราคาต่อหน่วยที่สูงกว่า มีอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาด และมีคุณค่าของแบรนด์ที่สูงกว่ากล้องสำหรับผู้บริโภคมาตรฐาน

อย่างไรก็ตาม แนวทางนี้มีข้อจำกัดที่ชัดเจน เนื่องจาก GoPro เพียงแต่ระบุว่ากำลังสำรวจโอกาสเหล่านี้ โดยไม่ได้ให้รายละเอียดกรอบเวลาของรายได้หรือประมาณการทางการเงินที่ชัดเจน

ข้อความอย่างเป็นทางการระบุชัดเจนว่า นี่คือการจ้างที่ปรึกษาเพื่อระบุกรณีการใช้งานที่เป็นไปได้ รูปแบบพันธมิตร และกลยุทธ์การเข้าสู่ตลาด มากกว่าจะเป็นส่วนงานที่มีคำสั่งซื้อที่ได้รับการยืนยันแล้ว

ดังนั้น การพุ่งขึ้นของหุ้น GoPro ในวันนี้จึงบ่งชี้ว่าตลาดกำลังสะท้อนราคาตาม "ศักยภาพในการขยายตลาดในอนาคต" มากกว่า "รายได้ที่เกิดขึ้นแล้วจากตลาดใหม่"

เมื่อวันที่ 7 เมษายน ตามเวลาเขตตะวันออก (ET) GoPro ได้ประกาศปรับลดพนักงานลงประมาณ 23% หรือประมาณ 145 ราย โดยคาดว่าการปรับโครงสร้างองค์กรครั้งนี้จะส่งผลให้มีค่าใช้จ่ายอยู่ระหว่าง 11.5 ล้านดอลลาร์ถึง 15 ล้านดอลลาร์

บริษัทระบุว่าการเลิกจ้างพนักงานดังกล่าวเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการเพิ่มประสิทธิภาพด้านต้นทุนและปรับปรุงความสามารถในการทำกำไร ขณะที่สื่อมวลชนมองว่าความเคลื่อนไหวดังกล่าวเป็นมาตรการเชิงรับตามปกติของผู้ผลิตฮาร์ดแวร์ที่กำลังเผชิญกับอุปสงค์ที่ชะลอตัวและการแข่งขันที่รุนแรงขึ้น

สำหรับนักลงทุน แม้ว่าเรื่องนี้จะส่งสัญญาณถึงความมุ่งมั่นของฝ่ายบริหารในการเพิ่มประสิทธิภาพ แต่ขณะเดียวกันก็ตอกย้ำถึงแรงกดดันอย่างต่อเนื่องที่ธุรกิจหลักกำลังเผชิญอยู่

ประเด็นที่เป็นปัญหาในทางปฏิบัติมากกว่าคือ ผลิตภัณฑ์ระดับผู้บริโภคที่เป็นธุรกิจหลักของ GoPro ยังไม่สามารถหลุดพ้นจากการถูกเบียดจากสมาร์ทโฟนและอุปกรณ์สร้างภาพเฉพาะทางได้ โดยในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ธุรกิจกล้องแอ็คชันแคมของ GoPro ต้องเผชิญกับแรงกดดันพร้อมกันจากทั้ง DJI และ Insta360

ดังนั้น GoPro จึงจำเป็นต้องมีทิศทางธุรกิจใหม่ที่มีอัตรากำไรสูงขึ้นและมีอุปสรรคในการเข้าสู่ตลาดสูงขึ้นเพื่อสนับสนุนมูลค่าของบริษัท ซึ่งกลุ่มธุรกิจด้านการป้องกันประเทศ การบินและอวกาศ และการสร้างภาพระดับมืออาชีพ เป็นภาคส่วนที่มีแนวโน้มจะได้รับความสนใจมากที่สุดในตลาดทุน

การที่ราคาหุ้นของ GoPro จะรักษาทิศทางขาขึ้นต่อไปได้นั้น จำเป็นต้องเปลี่ยนแผนงานในปัจจุบันให้กลายเป็นรายได้จริงอย่างประสบความสำเร็จ ซึ่งต้องมุ่งเน้นไปที่ 3 ประเด็นสำคัญ

ประการแรกคือ กล้องรุ่น GP3 และรุ่นถัดไปอย่าง Mission 1 จะสามารถผลักดันยอดขายจริงและการปรับปรุงส่วนผสมผลิตภัณฑ์ (product mix) ภายหลังงาน NAB Show ได้หรือไม่

ประการที่สองคือ กลุ่มธุรกิจด้านการป้องกันประเทศและอากาศยานจะสามารถเปลี่ยนผ่านจากการเป็นเพียง "การให้คำปรึกษาและการประเมินผล" ไปสู่ "ธุรกิจที่สามารถทำสัญญาซื้อขายได้" หรือไม่

ประการที่สามคือ การเลิกจ้างงานและมาตรการลดต้นทุนจะสามารถปรับปรุงกระแสเงินสดได้อย่างต่อเนื่องหรือไม่ แทนที่จะเป็นเพียงการแก้ไขปัญหาทางการเงินเพียงชั่วคราว

ในขณะนี้ การพุ่งขึ้นของราคาไม่ได้หมายความว่า GoPro พ้นขีดอันตรายแล้ว แต่เป็นสัญญาณว่าตลาดเริ่มเชื่อมั่นว่าบริษัทมีแนวทางที่นอกเหนือไปจากเพียงแค่ "กล้องระดับผู้บริโภค" ตราบใดที่สายผลิตภัณฑ์ใหม่และตลาดใหม่มีความคืบหน้าที่จับต้องได้ หุ้นราคาต่ำตัวนี้ก็ยังมีโอกาสที่จะได้รับการประเมินมูลค่าใหม่ (revaluation) เพิ่มเติม อย่างไรก็ตาม หากการพัฒนาในระยะถัดไปมีสถานะเป็นเพียงแนวคิด ผลกำไรในวันนี้อาจถูกส่งคืนกลับมาอย่างรวดเร็วเมื่อตลาดปรับฐานใหม่

เนื้อหานี้ได้รับการแปลโดยปัญญาประดิษฐ์ (AI) และผ่านตรวจสอบโดยมนุษย์ มีไว้เพื่อการอ้างอิงและข้อมูลทั่วไปเท่านั้น ไม่ใช่การแนะนำการลงทุนแต่อย่างใด