การทำผลประกอบการเหนือความคาดหมายกลายเป็นเรื่องปกติไปแล้วหรือไม่? Nvidia รายงานผลประกอบการไตรมาส 4 ที่แข็งแกร่งอีกครั้ง แต่ตลาดยังคงมีท่าทีระมัดระวัง

TradingKey - NVIDIA (NVDA)เมื่อวันพุธที่ผ่านมา NVIDIA ได้รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 4 ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในทุกด้าน โดยรายได้หลักจากกลุ่มดาต้าเซ็นเตอร์เติบโตขึ้น 75% เมื่อเทียบรายปี จนกลายเป็นกลไกขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ แรงหนุนดังกล่าวส่งผลให้ราคาหุ้นของบริษัทพุ่งขึ้นกว่า 3.8% ในช่วงการซื้อขายนอกเวลาทำการ ก่อนที่จะลดช่วงบวกและปิดตลาดเพิ่มขึ้นเพียงเล็กน้อยที่ 0.15%

[ผลตอบแทนราคาหุ้น NVIDIA ช่วงหลังปิดตลาด, ที่มา: Google Finance]

รายงานผลประกอบการระบุว่า รายได้รวมประจำไตรมาสแตะระดับ 6.813 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 73% เมื่อเทียบรายปี (เทียบกับ 3.93 หมื่นล้านดอลลาร์ในช่วงเดียวกันของปีก่อน) ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 6.621 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับลด (Adjusted EPS) อยู่ที่ 1.62 ดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 1.53 ดอลลาร์

ธุรกิจดาต้าเซ็นเตอร์มีสัดส่วนรายได้มากกว่า 91% โดยมียอดขายรายไตรมาสแตะระดับ 6.23 หมื่นล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่าตัวเลข 6.069 หมื่นล้านดอลลาร์ที่ StreetAccount คาดการณ์ไว้อย่างมาก โดยหน่วยธุรกิจนี้เน้นจำหน่ายชิปเร่งความเร็ว AI ระดับโลก และยังคงได้รับอานิสงส์จากการลงทุนมหาศาลในโครงสร้างพื้นฐาน AI ของยักษ์ใหญ่ด้านเทคโนโลยี ส่งผลให้กำไรสุทธิของบริษัทเพิ่มขึ้นเกือบสองเท่าจาก 2.21 หมื่นล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า มาอยู่ที่ 4.3 หมื่นล้านดอลลาร์

สำหรับการคาดการณ์ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ NVIDIA ได้กำหนดเป้าหมายรายได้ไว้ที่ 7.8 หมื่นล้านดอลลาร์ (บวก/ลบ 2%) ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 7.26 หมื่นล้านดอลลาร์อย่างมาก นอกจากนี้บริษัทยังระบุเป็นพิเศษว่าการคาดการณ์นี้ยังไม่รวมรายได้จากดาต้าเซ็นเตอร์ในประเทศจีน ซึ่งบ่งชี้ถึงโอกาสที่จะเติบโตได้มากกว่านี้

ตั้งแต่ปีที่ผ่านมา ผลตอบแทนของหุ้น NVIDIA ได้พุ่งแรงแซงหน้าหุ้นเทคโนโลยีรายใหญ่รายอื่น ๆ ทำให้กลายเป็นผู้ที่ได้รับประโยชน์โดยตรงที่สุดจากกระแส AI โดยข้อมูล ณ ปิดตลาดวันพุธ หุ้น NVIDIA ปรับตัวขึ้นสะสมในปี 2026 แล้ว 5% ขณะที่ดัชนี Nasdaq Composite ลดลง 0.4% ในช่วงเวลาเดียวกัน

วอลล์สตรีทมีความเห็นพ้องไปในทิศทางเดียวกันเกี่ยวกับผลการดำเนินงานของ NVIDIA โดยเมื่อไม่กี่สัปดาห์ก่อน ผู้ให้บริการคลาวด์ระดับ Hyperscale รายใหญ่ทั้ง 4 ราย ได้แก่ Alphabet, Amazon, Meta และ Microsoft ได้เปิดเผยรายงานผลประกอบการที่แสดงให้เห็นถึงแผนการใช้จ่ายด้านทุนที่ดุดัน นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่ายอดใช้จ่ายด้านทุนรวมของทั้งสี่บริษัทนี้จะพุ่งแตะระดับเกือบ 7 แสนล้านดอลลาร์ในปี 2026 โดยเน้นไปที่การขยายคลัสเตอร์การประมวลผล AI เป็นหลัก

ประธานเจ้าหน้าที่บริหารฝ่ายการเงินของ NVIDIA ระบุในระหว่างการแถลงผลประกอบการว่า ผู้ให้บริการคลาวด์ระดับ Hyperscale 'ยังคงเป็นกลุ่มลูกค้าที่ใหญ่ที่สุดของบริษัท' โดยมีสัดส่วนรายได้มากกว่า 50% ของรายได้ในกลุ่มดาต้าเซ็นเตอร์เล็กน้อย

ที่น่าสนใจคือ ยอดขายผลิตภัณฑ์เครือข่ายที่ใช้เชื่อมต่อคลัสเตอร์ GPU สูงถึง 1.098 หมื่นล้านดอลลาร์ พุ่งขึ้นอย่างน่าตกใจถึง 263% เมื่อเทียบรายปี การเติบโตนี้ขับเคลื่อนโดยเทคโนโลยีการเชื่อมต่อ NVLink และสวิตช์ Spectrum-X Ethernet เป็นหลัก โดยรายหลังได้รับคำสั่งซื้อจำนวนมากจากลูกค้าระดับบนหลายราย ซึ่งรวมถึง Meta ด้วย

จากการได้รับผลกระทบจากภาวะอุปทานชิปหน่วยความจำที่ตึงตัว นักวิเคราะห์ในตลาดคาดการณ์ว่า NVIDIA อาจให้ความสำคัญกับกำลังการผลิตชิป AI เป็นอันดับแรก และอาจถึงขั้นระงับการเปิดตัว GPU สำหรับการเล่นเกมรุ่นถัดไปสำหรับผู้บริโภค

เมื่อพิจารณาจากความผันผวนของราคาหุ้นในช่วงหลังปิดทำการ ตลาดยังคงมีความระมัดระวัง ส่วนหนึ่งเป็นเพราะผลประกอบการที่แข็งแกร่งของ NVIDIA เป็นสิ่งที่ตลาดคาดการณ์ไว้อยู่แล้ว และราคาหุ้นอาจสะท้อนปัจจัยบวกดังกล่าวไปก่อนหน้านี้ นอกจากนี้ ตลาดยังคงมีความรอบคอบเนื่องจากได้รับอิทธิพลจากทฤษฎีฟองสบู่ AI และมุมมองเกี่ยวกับผลกระทบเชิงลบของ AI ต่ออุตสาหกรรมดั้งเดิม

อย่างไรก็ตาม รายงานผลประกอบการของ NVIDIA ถือเป็นยาคลายกังวลให้กับตลาด โดยช่วยบรรเทาความตื่นตระหนกเกี่ยวกับภาวะฟองสบู่ AI ได้