ข้อตกลง Mar-a-Lago ที่เสนอขึ้นอาจมีความหมายอย่างไรต่อนักลงทุน

Investing.com — ข้อตกลง "Mar-a-Lago Accord" ที่ถูกเสนอขึ้น ซึ่งเป็นชุดแนวคิดนโยบายที่กําลังพัฒนาและหมุนเวียนอยู่ในการบริหารของสหรัฐฯ อาจปรับเปลี่ยนการไหลเวียนของเงินทุนทั่วโลกและสร้างความไม่มั่นคงให้กับตลาดพันธบัตร ตามรายงานของ UBS

แม้จะยังไม่ได้รับการรับรองอย่างเป็นทางการ กรอบแนวคิดนี้ได้วางมาตรการที่ออกแบบมาเพื่อรักษาความเป็นผู้นําของดอลลาร์สหรัฐ (USD) ในระดับโลก ในขณะที่ตั้งใจทําให้มูลค่าของมันอ่อนค่าลง

นักยุทธศาสตร์ของ UBS ระบุว่ามาตรการเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อลดอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลและลดต้นทุนการชําระหนี้ของสหรัฐฯ บางส่วนโดยมุ่งเป้าไปที่ผู้ถือพันธบัตรรัฐบาลต่างชาติที่เป็นทางการ

องค์ประกอบสําคัญประการหนึ่งคือความเป็นไปได้ในการหักดอกเบี้ยและการออกพันธบัตรระยะยาวพิเศษหรือแม้กระทั่งพันธบัตรต่อเนื่องให้กับผู้ถือเงินสํารองต่างชาติที่คัดเลือกไว้

"การหักดอกเบี้ยหนึ่งเปอร์เซ็นต์จากทั้งหมดจะช่วยลดค่าใช้จ่ายลง 34 พันล้านดอลลาร์" นักยุทธศาสตร์กล่าว ขั้นตอนเหล่านี้อยู่ภายใต้สิ่งที่นักเศรษฐศาสตร์เรียกว่าการกดทับทางการเงิน ซึ่งรัฐบาลใช้อํานาจในการกํากับดูแลเพื่อลดต้นทุนการกู้ยืม

UBS เตือนว่าแนวคิดเหล่านี้ หากนํามาใช้ อาจเป็นอันตรายต่อสถานะแหล่งปลอดภัยของพันธบัตรรัฐบาลและจุดประกายให้เกิดการพุ่งขึ้นของอัตราผลตอบแทนระยะยาว

แผนนี้ได้รับแรงบันดาลใจจากเหตุการณ์ในอดีตเช่นข้อตกลง Plaza และ Louvre เกิดขึ้นในบริบทของพลวัตทางการคลังที่เสื่อมลง การขาดดุลงบประมาณของสหรัฐฯ อยู่ที่ 2.2 พันล้านดอลลาร์ในปี 2024 โดยต้นทุนการชําระหนี้กลายเป็นรายการงบประมาณรายการเดียวที่ใหญ่ที่สุดในขณะนี้

นักยุทธศาสตร์ชี้ให้เห็นว่า "การกลับสู่เส้นทางหนี้ที่ยั่งยืนยังคงต้องให้รัฐสภาออกกฎหมายมาตรการเพื่อลดการขาดดุลงบประมาณอย่างมีความหมาย"

จากมุมมองของนักลงทุน ผลกระทบมีนัยสําคัญ ความเชื่อมั่นที่อาจลดลงในหนี้ของสหรัฐฯ อาจกระตุ้นให้เกิดการจัดสรรใหม่ไปสู่พันธบัตรรัฐบาลคุณภาพสูงอื่นๆ สกุลเงินที่ปลอดภัย และทองคํา

"เหตุการณ์เช่นนี้สามารถต่อต้านได้ด้วยการกดทับทางการเงินเพิ่มเติม ทําให้อัตราผลตอบแทนลดลงอีกครั้ง" รายงานเพิ่มเติม ในขณะที่ยังเตือนถึงความผันผวนที่เพิ่มขึ้นและความน่าดึงดูดที่ลดลงของพันธบัตรระยะยาว

ข้อตกลงที่เสนอยังพิจารณาถึงการลดค่าเงินดอลลาร์อย่างมีนัยสําคัญ ซึ่งจะสนับสนุนราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่สูงขึ้นและอาจกระตุ้นความต้องการทองคําที่แข็งแกร่งขึ้นในฐานะสินทรัพย์กระจายความเสี่ยง

"เราได้เห็นนักลงทุนจัดสรรเงินลงทุนในทองคํามากขึ้นเพื่อลดการเปิดรับ USD และรับผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นจากประโยชน์ในการกระจายความเสี่ยงของทองคํา" นักยุทธศาสตร์เขียน

พวกเขาคิดว่ามูลค่าที่สูงของดอลลาร์ ควบคู่ไปกับการขาดดุลคู่ที่ยังคงอยู่ ทําให้การปรับตัวลงอย่างรวดเร็วมีแนวโน้มมากขึ้นหากนโยบายดังกล่าวมีผลบังคับใช้

ในขณะที่ประเทศส่วนใหญ่ถูกมองว่าไม่น่าจะเข้าร่วมข้อตกลงดังกล่าวโดยสมัครใจ แต่ประเทศที่พึ่งพาการรับประกันความปลอดภัยของสหรัฐฯ อาจถูกกดดันให้ปฏิบัติตาม

UBS กล่าวว่าจะพิจารณาเปลี่ยนแปลงการจัดสรรสินทรัพย์หากแนวคิดเหล่านี้ได้รับความนิยมมากขึ้น

บทความนี้ถูกแปลโดยใช้ความช่วยเหลือจากปัญญาประดิษฐ์(AI) สำหรับข้อมูลเพิ่มเติม โปรดอ่านข้อกำหนดการใช้งาน