บิทคอยน์ร่วงลงสู่ระดับ 60,000 ดอลลาร์. การขายครั้งแรกของ Strategy กระตุ้นความตื่นตระหนก, Spot ETF เผชิญกับการไหลออกของเงินทุนครั้งรุนแรงที่สุดเป็นประวัติการณ์

TradingKey - เมื่อวันที่ 5 มิถุนายน ราคา Bitcoin เข้าใกล้ระดับ 60,000 ดอลลาร์ โดย ณ เวลาที่รายงาน ราคาลดลง 5.24% มาอยู่ที่ 60,463.21 ดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นระดับราคาต่ำสุดนับตั้งแต่วันที่ 6 กุมภาพันธ์

[ที่มา: TradingView]

ในด้านข่าวสาร ตลาดคริปโตเคอร์เรนซีเพิ่งเผชิญกับคลื่นการเทขายอย่างหนัก ซึ่งถูกจุดชนวนจากการที่ความเชื่อมั่นของนักลงทุน "พังทลายลง"

มีรายงานว่า MicroStrategy ( MSTR ) ซึ่งเป็นบริษัทที่ถือครอง Bitcoin รายใหญ่ที่สุดในโลก ได้ละเมิดกฎเหล็กที่ถือปฏิบัติมานานหลายปีอย่าง "ซื้อเท่านั้น ไม่เคยขาย" โดยล่าสุดบริษัทได้ขาย Bitcoin จำนวน 32 เหรียญ แม้ว่าขนาดของรายการซื้อขายดังกล่าวจะน้อยมาก แต่ก็ได้สร้างความตื่นตระหนกในตลาดที่รุนแรงเกินกว่าปริมาณการขายที่แท้จริง

เมื่อพิจารณาจากปริมาณ นัยเชิงสัญลักษณ์ของการขายครั้งนี้มีความสำคัญมากกว่าผลกระทบที่แท้จริงอย่างมาก โดย MicroStrategy ขาย BTC จำนวน 32 เหรียญ คิดเป็นมูลค่าประมาณ 2.5 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นเพียง 0.0038% ของจำนวนที่ถือครองทั้งหมด 843,700 BTC

สิ่งที่ตลาดกังวลอย่างแท้จริงไม่ใช่การขาย Bitcoin ทั้ง 32 เหรียญนี้ แต่เป็นความเสี่ยงเชิงระบบที่ถูกเปิดเผยออกมา โดยต้นทุนเฉลี่ยของ Bitcoin ที่ MicroStrategy ถือครองอยู่นั้นอยู่ที่ประมาณ 75,700 ดอลลาร์ต่อเหรียญ เมื่อราคายังคงปรับตัวลดลง ผลขาดทุนทางบัญชีที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของบริษัทจึงพุ่งสูงขึ้นเป็นประมาณ 1.08 หมื่นล้านดอลลาร์ เพื่อให้สามารถจ่ายเงินปันผลสำหรับหุ้นบุริมสิทธิซึ่งมีอัตราเงินปันผลต่อปีประมาณ 11.5% บริษัทจึงถูกบังคับให้ขาย Bitcoin เพื่อเสริมสภาพคล่อง สิ่งนี้บ่งชี้ถึงการปรับเปลี่ยนกลยุทธ์จาก "การขยายตัวด้วยเลเวอเรจแบบไม่จำกัด" ที่ใช้มานาน ไปสู่ "การบริหารจัดการเลเวอเรจอย่างยั่งยืน"

ตลาดมีความกังวลอย่างกว้างขวางว่าหากราคายังคงซบเซาในระยะยาว "การขายเพื่อทดสอบตลาดขนาดเล็ก" เหล่านี้อาจกลายเป็นการดำเนินการตามปกติ ซึ่งอาจจุดชนวนให้เกิดวงจรป้อนกลับเชิงลบในลักษณะ "ราคาหุ้นตก - แรงกดดันต่อผลิตภัณฑ์เลเวอเรจ - การถูกบังคับขาย Bitcoin"

นักวิเคราะห์จาก Citi ระบุว่า กองทุน spot Bitcoin ETF มีกระแสเงินทุนไหลออกสุทธิติดต่อกันหลายวัน ซึ่งสะท้อนถึงการขาดอุปสงค์จากนักลงทุนรายใหม่อย่างมีนัยสำคัญ ขณะเดียวกัน เงินทุนกำลังไหลออกจากพื้นที่คริปโตเคอร์เรนซีและย้ายเข้าสู่โครงสร้างพื้นฐาน AI ซึ่งถือเป็นการ "ขายจอบในยุคตื่นทอง" (selling shovels in a gold rush) รวมถึงศูนย์ข้อมูลและกำลังการประมวลผลของ GPU

Matt Hougan ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Bitwise กล่าวว่า กองทุน Bitcoin ETF เผชิญกับกระแสเงินทุนไหลออกติดต่อกัน 12 วันทำการ โดยมียอดรวมประมาณ 4 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นช่วงเวลาที่มีการถอนเงินออกต่อเนื่องยาวนานที่สุดนับตั้งแต่จัดตั้งกองทุน เขาตั้งข้อสังเกตว่าการหมุนเวียนของเงินทุนไปยังหุ้นกลุ่ม AI และเป้าหมายในตลาดเอกชนยอดนิยมอย่าง SpaceX เป็นสาเหตุหลักของการไถ่ถอนหน่วยลงทุนจำนวนมากใน Bitcoin ETF