ธนาคารกลางสหรัฐฯ ลดอัตราดอกเบี้ย 25 bps! ราคา Bitcoin พุ่งขึ้นแล้วอ่อนตัวลง เป็นสัญญาณเตือนตลาดหมี?

TradingKey - เฟดลดดอกเบี้ยไม่หนุน Bitcoin: สัญญาณสิ้นสุดตลาดกระทิงหรือไม่?

เมื่อวันที่ 11 ธันวาคมที่ผ่านมาธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ได้ประกาศลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานตามที่ตลาดคาดการณ์ไว้แต่ราคา Bitcoin (BTC) กลับพุ่งขึ้นช่วงสั้นๆ แตะ 94,000 ดอลลาร์ ก่อนที่จะร่วงลงอย่างรวดเร็วต่ำกว่า 90,000 ดอลลาร์ โดยลงไปแตะ 89,646 ดอลลาร์ ก่อนจะฟื้นตัวกลับมาเหนือ 90,000 ดอลลาร์ได้อีกครั้งกราฟราคา Bitcoin (ระหว่างวัน), ที่มา: CoinMarketCap

ในเวลาเดียวกันตลาดคริปโตโดยรวมก็สะท้อนภาพการปรับตัวลงของ Bitcoin โดยอัลต์คอยน์หลักๆ ประสบกับการร่วงลงอย่างรุนแรงเช่นกันราคา Ethereum (ETH) ลดลงกว่า 3% เข้าใกล้ 3,200 ดอลลาร์; Ripple (XRP) ดิ่งลงเกือบ 4% แตะระดับ 2 ดอลลาร์; Binance Coin (BNB) ลดลงกว่า 2% หลุดต่ำกว่า 900 ดอลลาร์; และ Solana (SOL) ร่วงหนักกว่า 5% แตะ 130 ดอลลาร์

การเปลี่ยนแปลงอย่างกะทันหันในตลาดคริปโตครั้งนี้ ทำให้นักลงทุนต้องเผชิญกับความเสี่ยงครั้งใหม่ โดยเฉพาะสถานะ Long ที่ได้รับผลกระทบจากความเสียหายมากที่สุดในช่วง 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา มีสถานะการลงทุนที่ใช้เลเวอเรจกว่า 500 ล้านดอลลาร์ถูกชำระบัญชีจากบัญชีผู้ใช้กว่า 150,000 บัญชีโดยสถานะ Long คิดเป็นมูลค่าเกือบ 100 ล้านดอลลาร์ หรือกว่า 70% ของการชำระบัญชีทั้งหมด ขณะที่สถานะ Short มีมูลค่ารวมกว่า 100 ล้านดอลลาร์ หรือเกือบ 30%

ข้อมูลการชำระบัญชีในตลาดคริปโต, ที่มา: Coinglass

สถานะ Long เผชิญกับผลกระทบอย่างหนักเป็นพิเศษในช่วงที่ตลาดผันผวนครั้งนี้ สาเหตุหลักมาจากการที่นักลงทุนส่วนใหญ่เดิมพันว่าเฟดจะลดดอกเบี้ยต่อเนื่องก่อนการตัดสินใจครั้งล่าสุด ซึ่งหมายถึงต้นทุนการกู้ยืมในตลาดที่ลดลงอย่างรวดเร็ว และกระตุ้นให้เกิดการไหลเข้าของเงินทุนจำนวนมาก โดยเฉพาะจาก "Smart Money" เข้าสู่สินทรัพย์เสี่ยง ดังนั้น จึงมีการคาดการณ์ว่าสกุลเงินดิจิทัล โดยมี Bitcoin เป็นหัวหอก จะมีการปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ

อย่างไรก็ตาม แม้เฟดจะลดดอกเบี้ยตามคาด แต่ Bitcoin กลับไม่พุ่งขึ้นตามที่คาดการณ์ไว้ ตรงกันข้าม ราคาพุ่งขึ้นช่วงสั้นๆ ก่อนที่จะดิ่งลงอย่างรวดเร็ว สาเหตุหลักของการกลับทิศอย่างรวดเร็วนี้ คือมุมมองที่ค่อนข้างเข้มงวด (hawkish outlook) ของเฟดต่อนโยบายอัตราดอกเบี้ยในอนาคต มุมมอง Hawkish นี้บ่งชี้ถึงสภาพคล่องทั่วโลกที่ตึงตัวขึ้น ซึ่งจะดึงเม็ดเงินออกจากสินทรัพย์เสี่ยงสูงไปสู่การลงทุนที่ระมัดระวังมากขึ้น ด้วยเหตุนี้ สินทรัพย์เสี่ยง เช่น Bitcoin และหุ้นสหรัฐฯ อาจสูญเสียความน่าสนใจ นำไปสู่การปรับตัวลงล่วงหน้า

แถลงการณ์หลังการประชุมอัตราดอกเบี้ยครั้งล่าสุดเน้นย้ำถึงอุปสรรคที่สูงขึ้นสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต ยิ่งไปกว่านั้น การคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย (Dot Plot) ของเฟดยังชี้ว่าอาจมีการลดดอกเบี้ยอีกเพียงครั้งเดียวในปี 2026 เจ้าหน้าที่เฟด 7 รายคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะคงที่ในปีหน้า ขณะที่อีก 3 รายมองว่าอาจมีการขึ้นดอกเบี้ย 1 ครั้งด้วยซ้ำ หากเฟดยังคงท่าทีปัจจุบัน หรือแม้แต่ดำเนินนโยบายการเงินที่เข้มงวดขึ้นในช่วงสองปีข้างหน้า ปัจจัยหนุนขาขึ้นที่สำคัญของ Bitcoin อาจลดน้อยลง ซึ่งอาจทำให้ราคาหลุดออกจาก "ทฤษฎีวงจรสี่ปี" และกลับเข้าสู่ตลาดหมีจนกว่าจะถึงการ Halving ครั้งถัดไปในปี 2028

อย่างไรก็ตาม ปัจจัยสำคัญที่ยังคงอยู่คือการเลือกประธานธนาคารกลางสหรัฐฯ คนต่อไป ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ของสหรัฐฯ ได้สนับสนุนอัตราดอกเบี้ยต่ำมาโดยตลอดในปีนี้ และมักวิพากษ์วิจารณ์ประธานเจอโรม พาวเวลล์ ที่ไม่ลดดอกเบี้ยหรือดำเนินการช้าเกินไป ดังนั้นการตัดสินใจของทรัมป์ในเดือนพฤษภาคมปีหน้าว่าจะแต่งตั้ง Kevin Hassett ที่ปรึกษาเศรษฐกิจทำเนียบขาวซึ่งมีมุมมอง Dovish มาแทนพาวเวลล์หรือไม่ จะเป็นสิ่งสำคัญในการกำหนดว่า Bitcoin จะสามารถท้าทายแนวโน้มปัจจุบันและรักษาระดับขาขึ้นได้หรือไม่

มีรายงานว่า Hassett เป็นตัวเต็งสำหรับตำแหน่งนี้ และเช่นเดียวกับทรัมป์ เขาสนับสนุนการลดอัตราดอกเบี้ยอย่างแข็งขัน ก่อนการประกาศอัตราดอกเบี้ยล่าสุด Hassett ได้ย้ำว่า "เฟดน่าจะต้องลดดอกเบี้ยลงอีก พวกเขามีช่องว่างเพียงพอที่จะลดดอกเบี้ย สามารถลดได้ถึง 50 จุดพื้นฐานหรือมากกว่านั้นแน่นอน"