Arthur Hayes กล่าวว่าการชนะการเลือกตั้งของ Donald Trump ถือเป็นงานศพของเงินดอลลาร์สหรัฐ – “ Bitcoin is king”

Donald Trump กลับมาที่ทำเนียบขาวอีกครั้ง และ Arthur Hayes ผู้เป็นตำนานก็เรียกสิ่งนี้ว่า นี่คือจุดสิ้นสุดของเงินดอลลาร์สหรัฐ

ในบทความล่าสุดของเขา อาเธอร์กล่าวว่าการกลับมาของทรัมป์จะเปลี่ยนเศรษฐกิจอเมริกันให้กลายเป็นเครื่องจักรที่บริหารโดยรัฐ ทำลายระบบทุนนิยมให้เหลือเพียงเปลือก “มันคือทุนนิยมอเมริกันที่มีลักษณะเฉพาะของจีน” เขาเชื่อ พร้อมเปรียบเทียบอย่างตลกขบขันกับการผสมผสานระหว่างลัทธิสังคมนิยมและการควบคุมตลาดเสรีของจีนเอง

อาเธอร์ไม่เพียงแต่มองว่านี่เป็นการเปลี่ยนแปลงนโยบายตามปกติ แต่ยังเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญต่อสิ่งที่เขาเรียกว่า “เศรษฐกิจแบบสั่งการ” เขาเปรียบเทียบแนวทางของทรัมป์กับแนวทางของเติ้ง เสี่ยวผิง ผู้นำจีนผู้ล่วงลับไปแล้ว ซึ่งเคยกล่าวไว้อย่างโด่งดังว่า “แมวจะดำหรือขาวไม่สำคัญ ตราบใดที่มันจับหนูได้”

จากความฝันในตลาดเสรีสู่เครื่องจักรที่รัฐควบคุม

ตามที่อาเธอร์กล่าวไว้ ทรัมป์มาที่นี่เพื่อใช้อำนาจไม่ว่าจะด้วยวิธีใดก็ตามที่ทำให้เครื่องจักรเคลื่อนที่ได้ เขาคิดว่าอเมริกาทิ้งระบบทุนนิยมไว้ที่กระจกมองหลังมานานแล้ว เขากล่าวว่า ระบบทุนนิยม ควรจะหมายถึงการเสี่ยง และใช่ การเผชิญกับผลที่ตามมาจากการตัดสินใจที่ไม่ดี แต่นั่นไม่ใช่สิ่งที่เกิดขึ้น

“อเมริกาเลิกเป็นทุนนิยมตั้งแต่ต้นศตวรรษที่ 19” อาเธอร์กล่าว และเขามีวันที่ต้องสนับสนุน ภายในปี 1913 การก่อตั้ง Federal Reserve ถือเป็นสิ่งผิดกฎหมายในระบบทุนนิยมอย่างแท้จริง ตั้งแต่นั้นมา ผลกำไรจากการแปรรูปและความสูญเสียทางสังคมก็กลายเป็นเกม

ตอนนี้ทรัมป์มาที่นี่เพื่อยกระดับเกมนี้ให้สูงขึ้นไปอีก อาเธอร์ชี้ให้เห็นว่าทรัมป์ไม่มีปัญหาใน การพิมพ์เงิน เหมือนจะไม่มีวันพรุ่งนี้ เขาทำให้เรานึกถึงมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจที่บ้าคลั่งของทรัมป์ในปี 2020-2021 ซึ่งสหรัฐฯ พิมพ์เงินดอลลาร์ที่มีอยู่จนอ้าปากค้างถึง 40% ในเวลาเพียงสองปี นั่นไม่ใช่จำนวนเล็กน้อย

แล้วผลล่ะ? เศรษฐกิจเต็มไปด้วย cash ในขณะที่ปัญหาเชิงโครงสร้าง อาเธอร์ยืนกรานว่ายังคงถูกละเลย “ทรัมป์เริ่มงานปาร์ตี้เช็คสติมมี่” อาเธอร์เตือนเรา Biden อาจดำเนินต่อไป แต่แนวโน้มของการแจก cash ง่ายๆ นี้เป็นผลิตผลของทรัมป์

อาเธอร์อธิบายว่าการตรวจสอบสิ่งกระตุ้นเหล่านี้เป็นเพียงจุดเริ่มต้นเท่านั้น เมื่อทรัมป์กลับมาดำรงตำแหน่ง อาเธอร์คาดการณ์ว่าเราจะเข้าร่วม "QE สำหรับคนยากจนที่ใช้สเตียรอยด์" อีกครั้ง

เศรษฐศาสตร์หยดลงหายใจเฮือกสุดท้าย

ย้อนกลับไปในสมัยนั้น อาเธอร์กล่าวว่า นโยบายของอเมริกา มีทั้งระบบทุนนิยม สังคมนิยม และทุกสิ่งทุกอย่างที่อยู่ระหว่างนั้น แต่ชนชั้นสูงล่ะ? พวกเขาไม่สนใจ พวกเขาแค่อยากจะอยู่ด้านบน สำหรับพวกเขา มันไม่สำคัญว่าพวกเขาจะอยู่ภายใต้ลัทธิอะไรในทางเทคนิค ตราบใดที่พลังของพวกเขายังคงอยู่ อาเธอร์อธิบายให้ชัดเจน: คนรวยไม่เคยสูญเสียจริงๆ

เมื่อพวกเขาล้มเหลว รัฐบาลก็ประกันตัวพวกเขาออกไป และร่างกฎหมายก็ส่งตรงถึงสาธารณะ “ลัทธิทุนนิยมหมายความว่าคนรวยสูญเสียเงินเมื่อพวกเขาทำการตัดสินใจที่ไม่ดี” อาเธอร์กล่าว พร้อมเสริมว่า “นั่นเป็นสิ่งผิดกฎหมายตั้งแต่ปี 1913”

ก้าวไปข้างหน้าอย่างรวดเร็วสู่การแพร่ระบาดของโควิดในปี 2020 และการรับมือกับวิกฤตของทรัมป์กลายเป็นหมุดหมายสุดท้ายในโลงศพของระบบทุนนิยม ดังที่อาเธอร์เห็น ลืมเศรษฐศาสตร์แบบ "หยดลง" ไปได้เลย ทรัมป์โยนทุกอย่างทิ้งไปและตรงไปที่การแจกเอกสารต่อสาธารณะโดยตรง

ประชด? มันได้ผล… อย่างน้อยก็สักพักหนึ่ง อาเธอร์อธิบายว่าระหว่างปี 2020 ถึง 2022 กระทรวงการคลังภายใต้ทั้งทรัมป์และไบเดนออกหนี้ให้กับ ธนาคารกลางสหรัฐ จากนั้นจึงใช้ดอลลาร์ที่พิมพ์ออกมาเพื่อซื้อหนี้นั้น

แต่แทนที่จะมุ่งตรงไปหาคนรวย cash นี้กลับเข้าบัญชีธนาคารปกติ ผลลัพธ์? ผู้คนใช้เวลา เศรษฐกิจพุ่งสูงขึ้น อาเธอร์กล่าวว่า “การเติบโตทางเศรษฐกิจพุ่งสูงขึ้นเมื่อความเร็วของเงินเพิ่มขึ้นเกินกว่าหนึ่ง”

แต่ก็มีสิ่งที่จับได้เสมอ ในไม่ช้าอัตราเงินเฟ้อก็เข้ามา และอุปทานก็ไม่สามารถตอบสนองความต้องการได้ “อุปทานของสินค้าและบริการไม่ได้เติบโตเร็วเท่ากับกำลังซื้อที่ได้รับทุนสนับสนุนจากหนี้ของรัฐบาล” อาเธอร์อธิบาย

อัตราเงินเฟ้อเพิ่มสูงขึ้น และผู้มั่งคั่งซึ่งเป็นเจ้าของพันธบัตรรัฐบาลส่วนใหญ่ ต่างเฝ้าดูผลตอบแทนของพวกเขาถูกล้างออกไป จากนั้น นายเจย์ พาวเวลล์ ประธานเฟดก็ก้าวเข้ามา โดยขึ้นอัตราดอกเบี้ยในปี 2565 เพื่อลดอัตราเงินเฟ้อ พาวเวลล์ อาจมุ่งเป้าไปที่ภาวะเงินเฟ้อ แต่อาเธอร์มองต่างออกไป: “คนรวยต่อสู้กลับโดยส่งอัศวินม้าขาวออกไป” เขาเขียน

ป้อน “QE สำหรับคนจน” โดยได้รับความอนุเคราะห์จากทรัมป์

อาเธอร์วาดภาพกระทรวงการคลังที่พร้อมจะปฏิบัติตามนโยบาย "อเมริกาต้องมาก่อน" Scott Bassett ผู้ที่ได้รับเลือกเป็นรัฐมนตรีกระทรวงการคลังของทรัมป์ ซึ่งมีข่าวลือว่าทรัมป์ได้วางแผนการที่ Arthur อธิบายว่าเป็นนโยบายอุตสาหกรรมเกี่ยวกับการโอเวอร์ไดรฟ์

แนวคิดของบาสเซตต์ชวนให้นึกถึงแผนการเล่นทางเศรษฐกิจของจีนอย่างน่าขนลุก นั่นคือ เครดิตภาษี เงินอุดหนุน และการจัดหาเงินทุนราคาถูกสำหรับบริษัทต่างๆ ที่ยินดีจะ "กลับคืน" อุตสาหกรรมที่สำคัญให้กับดินของอเมริกา

อาเธอร์อ้างว่านี่คือ "เศรษฐศาสตร์คำสั่ง" ล้วนๆ ซึ่งรัฐบาลเลือกและเลือกผู้ชนะ เป้าหมาย? ผลักดันGDP ให้สูงขึ้นโดยไม่สนใจหลักการตลาดเสรีแบบเดิมๆ บริษัทที่ดำเนินการจะได้รับการยกเว้นภาษี เงินทุน และสิ่งจูงใจทุกอย่างเพื่อให้การผลิตอยู่ภายในขอบเขตของสหรัฐอเมริกา ธนาคารต่างๆ ก็จะเข้ามามีส่วนร่วมในเรื่องนี้เช่นกัน Arthur กล่าว โดยที่วอชิงตันระงับข้อจำกัดในการให้กู้ยืมของธนาคาร ทำให้พวกเขาให้กู้ยืมได้อย่างอิสระตามที่ต้องการ

ใครชนะในการตั้งค่านี้? คนงานธรรมดาๆ อย่างน้อยก็ในตอนแรก อาเธอร์แนะนำ งานจะเติบโตขึ้น ค่าแรงจะสูงขึ้น และรัฐบาลจะลดหย่อนภาษีนิติบุคคลลง แต่ชัยชนะครั้งนี้จะอยู่ได้ไม่นาน เขาเตือน

ผู้แพ้? ผู้ถือพันธบัตรและผู้ออมทรัพย์ เนื่องจากอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรระยะยาวจะล้าหลัง อัตราเงินเฟ้อ และการเติบโตของค่าจ้าง และสำหรับผู้ที่ไม่สามารถตามต้นทุนที่สูงขึ้นได้ อาเธอร์ทำนายอนาคตที่เลวร้าย “อัตราเงินเฟ้อของค่าจ้างจะเป็นบรรทัดฐานใหม่” เขากล่าวเสริม

เอกสารโกงของ Arthur: ใช้ Bitcoin และสินทรัพย์แข็งอย่างหนัก

อาเธอร์มีคำแนะนำของตัวเองในการเอาตัวรอดจากการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจที่กำลังจะเกิดขึ้นนี้ “ทุกครั้งที่มีการเรียกเก็บเงินและแจกเงินให้กับอุตสาหกรรมที่ได้รับอนุมัติ ให้ซื้อหุ้นในแนวดิ่งเหล่านั้น” เขาแนะนำ คำแนะนำของเขาไม่ได้หยุดอยู่แค่หุ้นเท่านั้น ทองคำและ Bitcoin อยู่ในอันดับต้นๆ ของรายการของเขา

“เห็นได้ชัดว่าลำดับชั้นของพอร์ตโฟลิโอของฉันเริ่มต้นด้วย Bitcoin ” เขากล่าว โดยมีสกุลเงินดิจิทัลอื่น ๆ และหุ้นของบริษัทที่เกี่ยวข้องกับอุตสาหกรรมตามมาติด ๆ อาเธอร์ไม่ได้เล่นกับสกุลเงินทั่วไปเช่นกัน เขาเก็บ cash ไว้ในกองทุนตลาดเงินเพียงพอสำหรับจ่ายบิล American Express

อาเธอร์ยังสรุปการคาดการณ์ของเขาว่าแผนเศรษฐกิจของทรัมป์จะส่งผลกระทบต่อปริมาณเงิน อย่างไร เขากล่าวถึงช่วงปี 2009 ถึงต้นปี 2020 ว่าเป็น “จุดสูงสุดของเศรษฐกิจที่ตกต่ำ” เมื่อมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณของเฟดเอื้อประโยชน์ต่อกลุ่มผู้มั่งคั่งเป็นหลัก

นักลงทุนผู้มั่งคั่งเท cash ที่ได้รับทุนจาก Fed ลงในสินทรัพย์ เช่น หุ้น พันธบัตร และอสังหาริมทรัพย์ ส่งผลให้ราคาสินทรัพย์พุ่งสูงขึ้นโดยไม่สร้างการเติบโตทางเศรษฐกิจที่แท้จริง “การแจกเงินหลายล้านล้านดอลลาร์ให้กับผู้ถือสินทรัพย์ทางการเงินทำให้อัตราส่วนหนี้สินต่อ GDP ที่ระบุเพิ่มขึ้น” อาเธอร์กล่าว

ในสถานการณ์ที่ดูเหมือนเรื่องราวสยองขวัญทางการเงิน อาเธอร์ได้สรุปถึงอนาคตที่ ธนาคาร ไม่สามารถสร้างเงินที่ไม่มีที่สิ้นสุดได้ตลอดไป “พวกเขาจะต้องจัดสรรหุ้นราคาแพงให้กับสินทรัพย์หนี้ทุกรายการที่พวกเขาถือ” เขาเขียน โดยชี้ไปที่ค่าธรรมเนียมสินทรัพย์เสี่ยงที่ธนาคารต้องเผชิญ พูดง่ายๆ ก็คือ มันมีขีดจำกัด

และเมื่อถึงขีดจำกัดเหล่านั้น Arthur เตือนว่าธนาคารต่างๆ จะหยุดปล่อยสินเชื่อโดยสิ้นเชิง ซึ่งอาจก่อให้เกิดการล่มสลายของสินเชื่อเต็มรูปแบบทั่วโลก

นี่คือจุดที่ Fed ก้าวกลับเข้ามา เขาคาดการณ์ว่าจะกลับมาสู่การผ่อนคลายเชิงปริมาณอย่างไม่มีที่สิ้นสุด โดยที่ Fed ก้าวเข้ามาซื้อสินเชื่อที่ไม่ดีจากธนาคาร ทำให้พวกเขามีเส้นทางหลบหนีได้อย่างมีประสิทธิภาพโดยกระทบต่อเศรษฐกิจทั้งหมด

ดัชนีที่กำหนดเองสำหรับ trac ปริมาณเครดิตธนาคารของสหรัฐอเมริกาโดย Arthur Hayes

จากภาพด้านบน Arthur พูดว่า:

“นี่คือดัชนีที่กำหนดเองของฉันซึ่ง trac ปริมาณเครดิตธนาคารของสหรัฐอเมริกา ในความคิดของฉัน นี่เป็นตัวชี้วัดปริมาณเงินที่สำคัญที่สุด อย่างที่คุณเห็น บางครั้งมันนำไปสู่ Bitcoin เช่นในปี 2020 และบางครั้งก็ล่าช้า Bitcoin เหมือนในปี 2024”

ถ้าฟังดูแย่ก็เพราะว่าเป็นเช่นนั้น “ประชากรทั้งหมดจะต้องลงเอยด้วยการเรียกเก็บเงินเนื่องจากการอ่อนค่าของสกุลเงิน” เขาเตือน

เพื่อปิดท้ายทุกอย่าง crypto OG กลับมา ที่ประเด็นหลักของเขา: “ Bitcoin is king!”