เอกสารของ ECB ระบุลักษณะ Bitcoin ผิด แต่ไม่สามารถเน้นปัญหาของคำสั่งได้

Bindseil และ Schaaf โต้แย้ง เหนือสิ่งอื่นใดว่า ผู้ใช้งาน Bitcoin ในยุคแรก ๆ ทำกำไรจากค่าใช้จ่ายของผู้ใช้งานรายใหม่ ซึ่งส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจและทำให้ความไม่เท่าเทียมกันทางเศรษฐกิจแย่ลง

John Haar กรรมการผู้จัดการของแพลตฟอร์ม Bitcoin Swan Bitcoin กล่าวกับ Cryptopolitan ว่าเอกสารของ ECB มีลักษณะสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไม่ถูกต้อง และไม่สามารถเน้นถึงปัญหาของ “สกุลเงินคำสั่งที่พองตัวตลอดเวลา”

ในส่วนหนึ่ง ผู้เขียนยืนยันว่า Bitcoin ไม่ได้เพิ่มศักยภาพการผลิตของเศรษฐกิจ และมีเพียงกลุ่มเดียวที่ได้รับประโยชน์จากสินทรัพย์ดิจิทัลคือผู้ที่เริ่มใช้งานในช่วงแรกๆ

Jürgen Schaaf ที่ปรึกษาฝ่ายบริหารอาวุโสของ ECB เห็นด้วยกับเพื่อนร่วมงานของเขา ที่มา: เจอร์เก้น ชาฟ

Haar กล่าวว่าสกุลเงินคำสั่งที่ใช้กันอย่างแพร่หลาย ซึ่งเป็นสกุลเงินที่ออกโดยรัฐบาลซึ่งไม่ได้รับการสนับสนุนจากสินค้าโภคภัณฑ์ทางกายภาพ เช่น ทองคำหรือเงิน ก็มีปัญหาเดียวกัน

“ความจริงก็คือการสร้างสกุลเงินคำสั่งจากอากาศบางๆ ไม่ได้เพิ่มศักยภาพการผลิตของเศรษฐกิจ” เขากล่าว

แต่จะทำหน้าที่เป็นภาษีการแจกจ่ายซ้ำแบบลักลอบ โดยที่ผู้รับเงินที่สร้างขึ้นใหม่จะได้รับประโยชน์พร้อมกับเจ้าของสินทรัพย์ที่ร่ำรวย โดยเสียค่าใช้จ่ายของผู้ถือเงินปัจจุบันที่ไม่ได้รับเงินที่สร้างขึ้นใหม่และ/หรือผู้ที่ไม่ได้มีนัยสำคัญอยู่แล้ว ความมั่งคั่งในสินทรัพย์ทางการเงิน

การอ่อนค่าของสกุลเงิน fiat เป็นปัญหา ไม่ใช่ Bitcoin

ข้อโต้แย้งสำคัญอีกประการหนึ่งในรายงานก็คือ หากราคาของ Bitcoin เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง การดำรงอยู่ของ Bitcoin จะทำให้ทั้งผู้ที่ไม่ได้ถือครองและผู้มาทีหลังแย่ลง

Satoshi Nakamoto ผู้สร้างนามแฝงของ Bitcoin ได้อธิบายไว้ใน สมุดปกขาว ของ Bitcoin ว่า Bitcoin สามารถทำหน้าที่เป็นทั้งวิธีการชำระเงินและเป็นตัวเก็บมูลค่าเทียบกับสกุลเงินคำสั่งที่อ่อนค่าลงอย่างรวดเร็วได้อย่างไร

“ในขอบเขตที่ผู้ถือ Bitcoin ได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของราคา ส่วนใหญ่เป็นเพราะอัตราเงินเฟ้อตลอดกาลของสกุลเงินคำสั่ง ซึ่งทำให้ผู้คนสมัครใจเลือก Bitcoin แทนที่จะเป็นสกุลเงินคำสั่ง” Haar กล่าว

“หาก ECB อ้างว่าผู้ถือสกุลเงินคำสั่งของตนเองจะยากจนลงอันเป็นผลมาจากการมีอยู่ของสินทรัพย์ทางการเงินที่ไม่สามารถเพิ่มปริมาณอุปทานได้ สิ่งนี้จะบอกอะไรเกี่ยวกับการจัดการสกุลเงินคำสั่งของ ECB ของพวกเขาเอง”

สกุลเงิน Fiat ไม่มีขีดจำกัด นักวิจารณ์โต้แย้งว่าสิ่งนี้ทำให้ไม่เหมาะสมที่จะใช้เป็นสกุลเงินประจำชาติ เนื่องจากสามารถพิมพ์ได้ในปริมาณไม่จำกัด ซึ่งทำให้มูลค่าลดลง ในทางตรงกันข้าม Bitcoin มีปริมาณฮาร์ดซัพพลายอยู่ที่ 21 ล้าน

หุ้นและอสังหาริมทรัพย์แสวงหาผลประโยชน์จากผู้ที่มาช้าอยู่แล้ว

ในเวลาเดียวกัน เอกสารของ ECB ระบุว่าผู้ที่ยอมรับ Bitcoin เร็วและได้รับประโยชน์จากการที่ราคาสูงขึ้น กำลังทำเช่นนั้นโดยเสียค่าใช้จ่ายสำหรับผู้ที่ยอมรับสินทรัพย์ดิจิทัลสาย

Haar กล่าวว่าการลงทุนอื่นๆ เช่น หุ้น ก็มีการดำเนินการในลักษณะเดียวกัน นักลงทุนตั้งเป้าที่จะซื้อสินทรัพย์ต่ำและขายสูงทั่วกระดาน ไม่ใช่แค่ Bitcoin ระบบนี้มีอยู่นานกว่าสินทรัพย์ดิจิทัลมาก

“หากการกล่าวอ้างเดียวกันนี้เกิดขึ้นเกี่ยวกับผู้ซื้อหุ้น Microsoft ในยุคแรกๆ ซึ่งได้รับประโยชน์จากการนำหุ้น Microsoft มาใช้ในภายหลัง เราทุกคนก็จะปฏิเสธข้อเรียกร้องนี้” เขากล่าว

ผู้ซื้อหุ้นของบริษัทเทคโนโลยีในช่วงแรกๆ เช่น Microsoft, Apple และ Amazon ได้รับประโยชน์อย่างมากเมื่อราคาพุ่งสูงขึ้น cash จำนวนมากหมดไป

ฮาร์แย้งว่าการวิพากษ์วิจารณ์แบบเดียวกันนี้สามารถลดระดับลงในอสังหาริมทรัพย์ได้เช่นกัน โดยราคาเฉลี่ยของบ้านที่ขายในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้นโดยเฉลี่ย 17 เท่าตั้งแต่ปี 1971 จนถึงยุคสมัยใหม่

“ECB เชื่อหรือไม่ว่ากลุ่มคนรุ่นเบบี้บูมเมอร์ที่เป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์ทำให้ผู้ที่ซื้ออสังหาริมทรัพย์ในภายหลังยากจนลง หรือทำให้ผู้ที่ไม่ได้เป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์ในปัจจุบันยากจนลงเลย?” ฮาร์กล่าวว่า

รายงานการวิจัยอีกชิ้นหนึ่งโดย Federal Reserve Bank of Minneapolis ยังได้เสนอแนะว่าสินทรัพย์ เช่น Bitcoin ควรถูกเก็บภาษีสูงหรือถูกห้ามทันที เพื่อช่วยให้รัฐบาลรักษาการ defi ได้

ใน รายงาน การทำงานเมื่อวันที่ 17 ตุลาคม Minneapolis Fed กล่าวว่าในระบบเศรษฐกิจที่รัฐบาลพยายามรักษาการ defi ดุลถาวรโดยใช้หนี้ที่ระบุ Bitcoin จะสร้างปัญหาในการดำเนินนโยบาย