การเจรจาระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านเกิดขึ้นจริงหรือเป็นเพียงกระแสข่าว? และแนวโน้มถัดไปของตลาดน้ำมันดิบ ทองคำ และตลาดหุ้นจะเป็นอย่างไร?

TradingKey - สถานการณ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านในปัจจุบันสรุปได้เพียงประเด็นหลักประเด็นเดียวคือ สหรัฐฯ อ้างว่ามีการติดต่อสื่อสารที่ได้ผลอย่างมากและได้ยื่นข้อเสนอ 15 ข้อผ่านคนกลาง ขณะที่อิหร่านปฏิเสธการเจรจาโดยตรงมาโดยตลอด โดยระบุเพียงว่ากำลังพิจารณาข้อเสนอของสหรัฐฯ เท่านั้น

เมื่อเร็วๆ นี้ สหรัฐฯ และอิหร่านแสดงให้เห็นถึงความขัดแย้งที่ชัดเจนในข้อมูลเกี่ยวกับการหยุดยิงและการเจรจาสันติภาพ โดยทั้งสองฝ่ายต่างให้ข้อมูลที่แตกต่างกันในเรื่องเดียวกัน ทรัมป์ระบุว่าสหรัฐฯ กำลังติดต่อกับ "บุคคลที่เหมาะสมที่สุด" ในอิหร่าน โดยมีความคืบหน้าเกิดขึ้น และได้มีการยื่นข้อเสนอ 15 ข้อให้กับอิหร่านแล้ว

ในทางกลับกัน นายอารักชี รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่าน ระบุอย่างชัดเจนว่ารัฐบาลเตหะรานเพียงแค่กำลังพิจารณาข้อเสนอของสหรัฐฯ ผ่านคนกลางเท่านั้น ซึ่งไม่ถือเป็นการเจรจากับสหรัฐฯ โดย Reuters รายงานว่า ขณะนี้การสื่อสารส่วนใหญ่ดำเนินการผ่านปากีสถาน อียิปต์ ตุรกี และประเทศในกลุ่มอ่าวอาหรับ อย่างไรก็ตาม ยังไม่เป็นที่แน่ชัดว่าจะสามารถจัดการเจรจาโดยตรงที่กรุงอิสลามาบัดได้หรือไม่

นั่นหมายความว่าจุดสนใจไม่ควรอยู่ที่ว่าฝ่ายใดส่งเสียงดังกว่ากัน แต่อยู่ที่ว่าทั้งสองฝ่ายได้เข้าสู่ขั้นตอนการเจรจาที่เป็นรูปธรรมแล้วหรือไม่ หากพิจารณาจากเงื่อนไขที่อิหร่านเปิดเผยออกมา พบว่ามีเกณฑ์ที่ค่อนข้างสูง โดยรัฐบาลเตหะรานต้องการหลักประกันว่าจะไม่มีการโจมตีเกิดขึ้นในอนาคต การชดเชยความเสียหายจากสงคราม การยกเลิกมาตรการคว่ำบาตร และเรียกร้องให้รวมประเด็นการควบคุมช่องแคบฮอร์มุซไว้ในการหารือด้วย ขณะเดียวกัน อิหร่านปฏิเสธข้อตกลงใดๆ ที่จะจำกัดโครงการขีปนาวุธนำวิถีของตน

สำหรับสหรัฐฯ ข้อเสนอเหล่านี้ไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะยอมอ่อนข้อให้ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อทรัมป์ได้ประกาศต่อสาธารณะว่าจะนำโครงการนิวเคลียร์ โครงการขีปนาวุธ กลุ่มตัวแทนในภูมิภาค และช่องแคบฮอร์มุซมาหารือบนโต๊ะเจรจาทั้งหมด

จะเกิดอะไรขึ้นต่อไปหากการเจรจาไม่เริ่มต้นขึ้น?

หากสหรัฐฯ และอิหร่านยังคงอยู่ในขั้นตอนของการ "ส่งสัญญาณผ่านคำพูด" และ "การส่งข้อความผ่านคนกลาง" ตลาดมีแนวโน้มสูงที่จะยังคงอยู่ในสภาวะที่มีความผันผวนสูงต่อไป

ราคาน้ำมันจะยังคงได้รับแรงหนุนจากความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์และความไม่แน่นอนของอุปทานในช่องแคบฮอร์มุซ โดยในการซื้อขายรอบที่ผ่านมา ราคาน้ำมันดิบ Brent เคยดิ่งลงถึง 14% ภายในวันเดียว สู่ระดับ 92.78 ดอลลาร์ WTI และลดลงลึกยิ่งขึ้นถึง 16% สู่ระดับ 84.37 ดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม ราคาน้ำมันดิบ Brent ได้เคลื่อนไหวผันผวนอยู่ที่ระดับประมาณ 100 ดอลลาร์ในเวลาต่อมาตามสถานการณ์ที่เปลี่ยนแปลงไป

ที่มา: TradingView

ในขณะเดียวกัน ราคาทองคำถูกใช้เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงซ้ำแล้วซ้ำเล่าจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยท่ามกลางการคาดการณ์เรื่องอัตราดอกเบี้ยที่อยู่ในระดับสูง โดยเมื่อวันที่ 23 มีนาคม ราคาทองคำเคยร่วงลง 9.6% จากระดับสูงสุดในระหว่างวัน ก่อนจะปิดตลาดลบ 2.01% ที่ระดับ 4,406.64 ดอลลาร์ หากสถานการณ์ระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านย่ำแย่ลงไปอีกโดยไม่มีการเจรจา ราคาทองคำอาจปรับตัวสูงขึ้นได้อีกครั้งจากแรงหนุนของความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย

ที่มา: TradingView

ตลาดหุ้นทั่วโลกมีความอ่อนไหวต่อแรงกดดันจากอัตราเงินเฟ้อและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรมากขึ้น โดยเฉพาะอย่างยิ่งหากเกิดวิกฤตพลังงานขึ้นอีกครั้ง ตลาดหุ้นจะเป็นด่านแรกที่เผชิญกับการปรับฐานของมูลค่าสินทรัพย์

จะเกิดอะไรขึ้นต่อไปหากมีการเจรจาเกิดขึ้นจริง?

เมื่อทั้งสองฝ่ายเข้าสู่การเจรจาที่เป็นรูปธรรมอย่างแท้จริง ตลาดจะเริ่มตอบรับกับการ "คลายตัวของค่าพรีเมียมความเสี่ยงจากสงคราม" ก่อนเป็นอันดับแรก โดยในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมา ตลาดหุ้นทั่วโลกได้ขานรับสัญญาณความตึงเครียดที่ลดลงแล้ว ราคาน้ำมันปรับตัวลดลง ขณะที่ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ยุโรป และเอเชียฟื้นตัวขึ้น ในขณะเดียวกัน ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐยังคงแข็งค่า และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีปรับตัวลดลง

Reuters ตั้งข้อสังเกตว่า นักลงทุนกำลังเข้าซื้อเพราะเริ่มเดิมพันกับการคลี่คลายของความขัดแย้งที่อาจเกิดขึ้น มากกว่าเพียงแค่เชื่อถือคำแถลงที่แสดงท่าทีแข็งกร้าวหรือประนีประนอมในบางประเด็น

สำหรับทองคำ หากการเจรจามีความคืบหน้าและราคาน้ำมันปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่อง แรงซื้อสินทรัพย์ปลอดภัยจะลดลง อย่างไรก็ตาม หากไม่มีการคาดการณ์เรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ยกลับมาอีกครั้ง ราคาทองคำอาจไม่ดีดตัวขึ้นอย่างรุนแรงในทันที แต่อาจจะค่อยๆ ฟื้นตัวจากความผันผวนอย่างหนัก

สำหรับตลาดหุ้น การผ่อนคลายของแรงกดดันด้านต้นทุนพลังงานและการคาดการณ์เรื่องการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยที่ลดน้อยลง จะส่งผลดีต่อการฟื้นตัวของความเชื่อมั่นในการเปิดรับความเสี่ยง

ที่สำคัญกว่านั้น แม้การเจรจาจะเริ่มต้นขึ้นจริง แต่ก็ไม่ได้หมายความว่าจะเห็นผลลัพธ์ในทันที จากข้อมูลที่เปิดเผยในปัจจุบัน อำนาจควบคุมการเจรจาภายในอิหร่านยังคงอยู่ในมือของกลุ่มสายเหยี่ยว โดยอิทธิพลของกองกำลังพิทักษ์ปฏิวัติในการตัดสินใจเพิ่มสูงขึ้น ขณะที่อิสราเอลเชื่อว่าเป็นเรื่องยากที่อิหร่านจะยอมรับข้อกำหนดหลักของสหรัฐฯ โดยเฉพาะในประเด็นโครงการนิวเคลียร์ โครงการขีปนาวุธ และอิทธิพลในภูมิภาค

นอกจากนี้ ยังมีความกังวลที่เป็นรูปธรรมในการประเมินเชิงยุทธศาสตร์ของอิหร่าน นั่นคือความไม่ต้องการที่จะถูกโจมตีซ้ำอีกหลังจากลงนามในข้อตกลง ดังนั้น "หลักประกันความมั่นคง" จึงไม่ใช่เงื่อนไขเพิ่มเติมในสายตาของรัฐบาลเตหะราน แต่เป็นเงื่อนไขเบื้องต้น โครงสร้างนี้เป็นตัวกำหนดว่าแม้การเจรจาจะเริ่มต้นขึ้น แต่กระบวนการก็น่าจะเป็นไปอย่างล่าช้าและเต็มไปด้วยการพลิกผัน

ดังนั้น การตัดสินที่แม่นยำกว่าในขณะนี้จึงไม่ใช่การที่สหรัฐฯ และอิหร่านกำลังจะปรองดองกัน หรือการเจรจาจะล้มเหลวอย่างแน่นอน แต่อยู่ที่ว่าทั้งสองฝ่ายได้เข้าสู่สภาวะ "ไปเจรจาไป" และ "ส่งสัญญาณพร้อมกับการทดสอบท่าที" หรือไม่

สำหรับตลาด สิ่งที่ต้องจับตาไม่ใช่คำแถลงที่แข็งกร้าวเพียงบางประโยค แต่คือ 3 สัญญาณสำคัญ ได้แก่ การสื่อสารผ่านคนกลางยกระดับไปสู่การติดต่อโดยตรงหรือไม่ อิหร่านเต็มใจที่จะรวมเรื่องการคว่ำบาตรและหลักประกันความมั่นคงไว้ในกรอบการเจรจาหรือไม่ และสหรัฐฯ เต็มใจที่จะเปิดช่องว่างสำหรับการแลกเปลี่ยนในประเด็นนิวเคลียร์และขีปนาวุธหรือไม่ ตราบใดที่สัญญาณทั้ง 3 ประการนี้ยังไม่ปรากฏขึ้นพร้อมกัน ความผันผวนในตลาดน้ำมัน ทองคำ และตลาดหุ้นจะยังไม่สิ้นสุดลงอย่างแท้จริง