ความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านยังคงยืดเยื้อ จับตาแนวโน้มราคาทองคำจะปรับตัวขึ้นหรือลดลงหลังจากนี้?

TradingKey - ความตึงเครียดระหว่างสหรัฐฯ-อิหร่านยังคงยืดเยื้อ ระดับ 4,400 ดอลลาร์ กลายเป็นระดับที่ฝั่งซื้อทองคำ ( XAUUSD) ใช้เป็นจุดชี้ชะตา

ในช่วงเซสชันยุโรปของวันที่ 26 มีนาคม ณ เวลาที่รายงาน ราคาทองคำสปอตร่วงลง 1.5% สู่ระดับ 4,436.42 ดอลลาร์ต่อออนซ์

ความขัดแย้งหลักในตลาดยังคงเป็นประเด็นเดิม นั่นคือทรัมป์อ้างว่าอิหร่านกระตือรือร้นที่จะบรรลุข้อตกลง ขณะที่รัฐมนตรีต่างประเทศอิหร่านปฏิเสธอย่างชัดเจนว่าไม่มีการเจรจาหยุดยิงเกิดขึ้น ส่งผลให้ตลาดต้องปรับราคาใหม่ตามสถานการณ์ในตะวันออกกลางอย่างต่อเนื่อง

ปัจจัยพื้นฐาน

จากมุมมองด้านปัจจัยพื้นฐาน ความผันผวนของราคาทองคำในวันนี้ได้รับแรงหนุนจากปัจจัย 3 ประการที่เกิดขึ้นพร้อมกัน ได้แก่ ข่าวภูมิรัฐศาสตร์ ราคาน้ำมัน และการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย

ขณะที่ตลาดติดตามความคืบหน้าของการเจรจาหยุดยิงในตะวันออกกลาง กลับพบว่าข้อมูลจากฝั่งสหรัฐฯ และอิหร่านนั้นขัดแย้งกันอย่างสิ้นเชิง โดยสหรัฐฯ ย้ำว่าอิหร่าน "กระตือรือร้นที่จะบรรลุข้อตกลง" แต่อิหร่านระบุว่าเพียงแค่ได้รับและกำลังประเมินข้อเสนอของสหรัฐฯ โดยที่ยังไม่ได้ตกลงเข้าเจรจาโดยตรง สถานการณ์ที่ละเอียดอ่อนนี้ ซึ่งมีข่าวสารแต่ไม่มีข้อสรุปที่ชัดเจน ส่งผลให้ตลาดตอบสนองต่อพาดหัวข่าวเพียงอย่างเดียว และนำไปสู่ความผันผวนในระยะสั้นของราคาทองคำ

ในขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันดิบเบรนท์ได้พุ่งกลับขึ้นไปเหนือระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอีกครั้ง ท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นว่าหากการขนส่งพลังงานผ่านช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดกั้น ราคาน้ำมันจะปรับตัวสูงขึ้นต่อไป ซึ่งจะกลายเป็นแรงกดดันให้ภาวะเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น

ในทางทฤษฎี ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นควรจะส่งเสริมคุณสมบัติของทองคำในการป้องกันความเสี่ยงจากเงินเฟ้อ อย่างไรก็ตาม ในความเป็นจริง ตลาดส่วนใหญ่ซื้อขายบนสมมติฐานที่ว่า "เงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นหมายความว่าการลดอัตราดอกเบี้ยจะทำได้ยากขึ้น" ซึ่งอธิบายได้ว่าทำไมทองคำจึงยังคงถูกกดดันจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงและค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า แม้จะมีการเข้าซื้อเพื่อความปลอดภัย (safe-haven buying) ก็ตาม

ในปัจจุบัน ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นไม่ได้หมายถึงราคาทองคำที่แข็งแกร่งขึ้นเสมอไป โดยในระยะนี้ ราคาน้ำมันที่พุ่งสูงมีผลต่อการเพิ่มความผันผวนของราคาทองคำมากกว่าการขับเคลื่อนให้เกิดการปรับตัวขึ้นอย่างชัดเจนในทิศทางเดียว

สำหรับการคาดการณ์อัตราดอกเบี้ย มติการประชุมนโยบายล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ยังคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับเดิม พร้อมทั้งคงท่าทีระมัดระวังเกี่ยวกับเงินเฟ้อ บรรดาเทรดเดอร์ได้ปรับลดความเป็นไปได้เรื่อง "การลดดอกเบี้ยในปีนี้" ออกไปเกือบทั้งหมดแล้ว ขณะที่ก่อนเกิดความขัดแย้ง ตลาดเคยคาดการณ์ว่าจะมีการปรับลดอย่างน้อย 2 ครั้ง

สำหรับทองคำ การเปลี่ยนแปลงนี้มีความสำคัญอย่างยิ่งเนื่องจากทองคำเป็นสินทรัพย์ที่ไม่มีผลตอบแทนในรูปของดอกเบี้ย การคงดอกเบี้ยสูงยาวนานขึ้นจึงทำให้ความน่าดึงดูดใจสัมพัทธ์ลดลง ด้วยเหตุนี้ การดีดตัวของราคาทองคำทุกครั้งในช่วงที่ผ่านมาจึงถูกกดดันจากกระแสเรื่อง "higher for longer"

ทองคำไม่ได้เป็นเพียงสินทรัพย์ปลอดภัยแบบเดิมอีกต่อไป ตราบใดที่ราคาน้ำมันเบรนท์ยังคงเคลื่อนไหวใกล้ระดับ 100 ดอลลาร์ และตลาดยังคงไม่แน่ใจว่าเฟดจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้หรือไม่ ราคาทองคำจะเผชิญกับความยากลำบากในการปรับตัวขึ้นอย่างราบรื่นเหมือนในช่วงหลายเดือนก่อน อย่างไรก็ตาม หากความตึงเครียดในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้น หรือความกังวลเรื่องเงินเฟ้อรุนแรงและการดำเนินนโยบายผิดพลาดเพิ่มมากขึ้น ราคาทองคำจะกลับมามีความยืดหยุ่นทันที

ในระยะสั้น ทองคำควรถูกมองว่าเป็นเครื่องมือทางการเงินที่มีความผันผวนสูงและขับเคลื่อนด้วยข่าวสาร ส่วนในระยะกลาง ตราบใดที่แรงกดดันทางการคลังทั่วโลกและแนวโน้มการกระจายความเสี่ยงของเงินสำรองระหว่างประเทศยังไม่เปลี่ยนแปลง เหตุผลในการจัดสรรสินทรัพย์ในทองคำระยะยาวยังคงไม่เปลี่ยนแปลง

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

จากมุมมองทางเทคนิค ปัจจุบันทองคำอยู่ในช่วงฟื้นตัวทางเทคนิคหลังจากที่มีการปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงจากระดับสูงสุด โดยหลังจากราคาร่วงลงอย่างหนักเมื่อวันที่ 23 มีนาคม ทองคำก็ดีดตัวกลับอย่างรวดเร็ว ซึ่งราคาปิดรายวันสามารถยืนเหนือระดับแนวรับสำคัญที่ 4,380 ดอลลาร์และเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 144 วันได้ บ่งชี้ว่าแนวโน้มขาขึ้นในภาพรวมยังคงอยู่ หลังจากนั้นราคาทองคำยังคงดีดตัวขึ้นต่อเนื่องเป็นเวลา 2 วันทำการ ซึ่งเป็นการยืนยันความสำคัญของแนวรับที่ระดับ 4,380 ดอลลาร์

หลังจากดีดตัวขึ้นสู่ระดับ 4,600 ดอลลาร์เมื่อวานนี้ ราคาทองคำได้เผชิญกับแรงกดดันและปรับตัวลดลง โดยในวันนี้ราคายังคงมีทิศทางอ่อนตัวลงและกำลังกลับไปทดสอบโซนแนวรับ 4,400-4,380 ดอลลาร์อีกครั้ง

ที่มา: TradingView

ในกราฟเทคนิค ช่วงระดับ 4,400-4,380 ดอลลาร์ได้กลายเป็นระดับจิตวิทยาที่มีความอ่อนไหวสูง หากราคาไม่สามารถยืนเหนือระดับนี้ได้อย่างต่อเนื่อง ตลาดจะมองว่าเป็นการดีดตัวที่อ่อนแรง ซึ่งอาจเปิดโอกาสให้ราคาปรับตัวลดลงได้ลึกกว่าเดิม ในทางกลับกัน หากราคาเข้าทดสอบโซน 4,400-4,380 ดอลลาร์ซ้ำในระยะสั้นแต่ยังคงปิดตลาดเหนือระดับดังกล่าวได้ ตลาดอาจสรุปได้ว่าจุดต่ำสุดในระยะสั้นได้ก่อตัวขึ้นแล้ว และแรงเทขายได้ถูกดูดซับไปจนหมดสิ้น

ในทิศทางขาลง หากราคาปิดรายวันของทองคำร่วงลงต่ำกว่า 4,380 ดอลลาร์ อาจส่งผลให้ราคาทดสอบจุดต่ำสุดเดิมของวันที่ 23 มีนาคมที่ 4,099.02 ดอลลาร์ในระยะสั้น และหากหลุดระดับดังกล่าว อาจนำไปสู่การทดสอบระดับจิตวิทยาที่ 4,000 ดอลลาร์ และอาจไปถึงแนวรับที่ระดับ 3,900 ดอลลาร์

ในทิศทางขาขึ้น หากราคาปิดรายวันของทองคำสามารถยืนเหนือระดับ 4,380 ดอลลาร์ได้อย่างมั่นคง จะมีโอกาสทดสอบแนวต้านที่ 4,650 ดอลลาร์ และตามด้วยแนวต้านที่ระดับ 4,860 ดอลลาร์

แนวรับ: 4,400, 4,380

แนวต้าน: 4,650, 4,860