ระดับ 5,000 ดอลลาร์หลุด อุปสงค์ทองคำในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยทรุดตัว ราคาทองคำขาลงยังไม่ถึงจุดต่ำสุดใช่หรือไม่?

TradingKey - ราคาทองคำร่วงหลุดระดับ 5,000 ดอลลาร์ และยังคงเผชิญแรงกดดันจากปัจจัยหลายประการ โดยมีความเสี่ยงที่จะปรับตัวลดลงต่ออีกประมาณ 7%

เมื่อวันที่ 19 มีนาคม (GMT+8) ราคาทองคำฟื้นตัวขึ้นเล็กน้อยหลังจากแรงเทขายอย่างรุนแรง โดยขยับขึ้น 0.4% ทั้งนี้ ราคาทองคำสปอต ( XAUUSD) ปัจจุบันมีการซื้อขายอยู่ที่ 4,839 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ขณะที่กลุ่มหมีเริ่มกลับมาเป็นฝ่ายได้เปรียบ โดยเมื่อวานนี้ ราคาทองคำดิ่งลงมากกว่า 4% ระหว่างวัน หลังจากแท่งเทียนขาลงขนาดใหญ่หลุดระดับแนวรับสำคัญที่ 5,000 ดอลลาร์

แผนภูมิราคาทองคำ, ที่มา: TradingView

โดยปกติแล้ว สงครามมักจะกระตุ้นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ซึ่งจะช่วยหนุนราคาทองคำให้สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม ท่ามกลางความตึงเครียดในตะวันออกกลาง ราคาทองคำกลับปรับตัวลดลงอย่างไม่คาดคิดแทนที่จะเพิ่มขึ้น โดยมีการปรับฐานสะสมมากกว่า 10% ทั้งนี้ JPMorgan ได้อธิบายถึงความผิดปกตินี้โดยระบุว่า "ราคาพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นได้ผลักดันการคาดการณ์เงินเฟ้อให้สูงขึ้น ซึ่งส่งผลให้ตลาดปรับลดการคาดการณ์เรื่องการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) อย่างมีนัยสำคัญ ประกอบกับการดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วของเงินดอลลาร์สหรัฐ สิ่งเหล่านี้ได้สร้างบรรยากาศเชิงลบโดยตรงต่อราคาทองคำในช่วงที่ผ่านมา"

นับตั้งแต่เกิดสงครามระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน ราคาน้ำมันดิบก็พุ่งสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง โดยเฉพาะน้ำมันดิบ WTI ( USOIL) ที่ราคาพุ่งทะยานจากระดับต่ำสุดใกล้ 68 ดอลลาร์ สู่ประมาณ 120 ดอลลาร์ คิดเป็นการเพิ่มขึ้นสะสมเกือบ 80% แม้ว่าจะมีการปรับฐานเมื่อเร็วๆ นี้ แต่ยังคงมีกำไรสะสมอยู่ที่ 46%

แผนภูมิราคาน้ำมันดิบ WTI, ที่มา: TradingView

เมื่อวันพุธที่ผ่านมา (18 มีนาคม) ข้อมูลเงินเฟ้อที่ประกาศโดยกระทรวงแรงงานสหรัฐฯ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ในทุกภาคส่วน โดยข้อมูลระบุว่าดัชนีราคาผู้ผลิต (PPI) ประจำเดือนกุมภาพันธ์เพิ่มขึ้น 3.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งสูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3.0% อย่างมาก และเพิ่มขึ้น 0.7% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งสูงกว่าที่คาดการณ์ไว้ที่ 0.3% (ค่าก่อนหน้าอยู่ที่ 0.5%) เช่นกัน ส่วนดัชนี PPI พื้นฐานพุ่งขึ้น 3.9% เมื่อเทียบเป็นรายปี สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 3.7% และเพิ่มขึ้น 0.5% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน ซึ่งสูงกว่าระดับ 0.3% ที่ประเมินไว้

แรงกดดันจากภาวะเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นได้ทำให้ขอบเขตการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ แคบลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยคุณ David Meger ผู้อำนวยการฝ่ายการซื้อขายโลหะของ High Ridge Futures กล่าวว่า "ราคาพลังงานที่สูงขึ้นซึ่งเกิดจากความขัดแย้งของสงครามที่ทวีความรุนแรงขึ้นอย่างต่อเนื่อง เปรียบเสมือนการ 'เติมเชื้อไฟ' ให้กับเงินเฟ้อ ซึ่งหมายความว่าเฟดอาจไม่สามารถลดอัตราดอกเบี้ยได้ ส่งผลให้ราคาทองคำยังคงเผชิญกับแรงกดดันอย่างต่อเนื่อง" โดยเมื่อวันที่ 19 มีนาคม เฟดได้ประกาศคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 3.5%-3.75% และนายพาวเวลล์ได้ระบุในระหว่างการแถลงว่า "ความเป็นไปได้ที่การดำเนินงานในขั้นตอนต่อไปอาจเป็นการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนั้นมีการหยิบยกขึ้นมาพิจารณาจริง"

นับตั้งแต่วันที่ 28 กุมภาพันธ์ ดัชนีดอลลาร์สหรัฐยังคงพุ่งขึ้นอย่างต่อเนื่องและได้ข้ามผ่านระดับ 100 จุดไปแล้ว ซึ่งสร้างแรงกดดันอย่างมากต่อทองคำที่ซื้อขายในสกุลเงินดอลลาร์ ในเชิงเทคนิค ราคาทองคำได้ทะลุแนวรับทางจิตวิทยาลงมา ซึ่งน่าจะทำให้เกิดแรงเทขายทางเทคนิคที่รุนแรงขึ้น และอาจส่งผลให้ราคาปรับตัวลดลงต่อไปยังระดับแนวรับถัดไปที่ 4,500 ดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการปรับตัวลดลงอีกประมาณ 7% จากระดับปัจจุบัน