ราคาเงินหลุดระดับ 80 ดอลลาร์ ทองคำร่วงต่ำกว่าระดับ 5,000 ตลาดกระทิงของโลหะมีค่าสิ้นสุดลงแล้วหรือยัง?

TradingKey - ในช่วงการซื้อขายในตลาดเอเชียเมื่อวันที่ 16 มีนาคม ตลาดโลหะมีค่าเผชิญกับการพักฐานลงอย่างมีนัยสำคัญ ราคาโลหะเงิน (XAGUSD) ร่วงลงต่ำกว่าระดับ 80 ดอลลาร์ ขณะที่ราคาทองคำ (XAUUSD) ก็ร่วงหลุดระดับ 5,000 เป็นการชั่วคราวเช่นกัน

หลังจากที่ปรับตัวเพิ่มขึ้นอย่างแข็งแกร่งต่อเนื่องนานหลายเดือน การปรับฐานครั้งนี้สะท้อนให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นตลาดในระยะสั้น และชี้ให้เห็นว่าสภาพแวดล้อมทางมหภาคกำลังมีการกำหนดราคาโลหะมีค่ากันใหม่

เมื่อพิจารณาจากมุมมองด้านโครงสร้างตลาด การพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วของราคาโลหะมีค่าก่อนหน้านี้ส่วนหนึ่งได้รับแรงหนุนจากความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย การคาดการณ์เงินเฟ้อที่ชะลอตัวลง และสัญญาณการเข้าซื้อที่เกิดจากการสะสมอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางและสถาบันต่างๆ

หลังจากการปะทุของความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ราคาทองคำและเงินกลับปรับตัวลดลงแทนที่จะพุ่งสูงขึ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าเม็ดเงินระยะสั้นจำนวนมากเริ่มเทขายทำกำไรออกมาอย่างหนาแน่น ส่งผลให้เกิดการปรับฐานทางเทคนิคในตลาด โดยเฉพาะแร่เงินที่มีแนวโน้มจะแสดงความผันผวนของราคาที่รุนแรงกว่าในช่วงที่เงินทุนไหลออกเนื่องจากขนาดตลาดที่เล็กกว่า

ประการที่สอง การเปลี่ยนแปลงของการคาดการณ์ทางมหภาคยังสร้างแรงกดดันต่อโลหะมีค่าอีกด้วย โดยผลกระทบจากการที่อิหร่านเข้าควบคุมช่องแคบฮอร์มุซส่งผลให้ตลาดคาดการณ์ว่าจะเกิดภาวะขาดแคลนพลังงาน ซึ่งช่วยหนุนให้ราคาพลังงานสูงขึ้นและส่งผลให้ราคาน้ำมันโลกพุ่งทะยาน สิ่งนี้ได้เร่งการคาดการณ์เงินเฟ้อทั่วโลกให้สูงขึ้น และอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นอาจบีบให้ธนาคารกลางต้องระมัดระวังในการปรับอัตราดอกเบี้ย

จากมุมมองในระยะยาว การปรับฐานในปัจจุบันไม่ได้หมายความว่าตลาดกระทิงของโลหะมีค่าได้สิ้นสุดลงแล้ว โดยในอดีต โลหะมีค่ามักจะเผชิญกับการปรับฐานครั้งใหญ่หลายครั้งในช่วงวงจรขาขึ้น เมื่อพิจารณาจากปัจจัยพื้นฐาน แรงขับเคลื่อนหลักของโลหะมีค่าจะยังคงอยู่ ท่ามกลางความไม่แน่นอนของเศรษฐกิจโลก ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ และความไม่มั่นคงของระบบการเงิน ทองคำและเงินยังคงมีมูลค่าในการจัดสรรสินทรัพย์ระยะยาว

การสะสมทองคำอย่างต่อเนื่องของธนาคารกลางกลายเป็นแนวโน้มสำคัญในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ซึ่งช่วยสนับสนุนตลาดในระยะยาวได้ในระดับหนึ่ง แต่ต่างจากทองคำที่เน้นคุณลักษณะทางการเงินเป็นหลัก โลหะเงินยังมีคุณสมบัติทางอุตสาหกรรมที่โดดเด่นอีกด้วย

การพัฒนาของพลังงานหมุนเวียน แผงโซลาร์เซลล์ และอุตสาหกรรมอิเล็กทรอนิกส์ นำไปสู่การเติบโตอย่างยั่งยืนของความต้องการใช้เงินในภาคอุตสาหกรรม ดังนั้น ราคาเงินจึงมักได้รับการสนับสนุนเพิ่มเติมจากอุปสงค์ในภาคอุตสาหกรรมเมื่อวงจรเศรษฐกิจเข้าสู่ช่วงขาขึ้น

อย่างไรก็ตาม ตรรกะของการจัดสรรเงินให้เป็นสินทรัพย์ปลอดภัยยังไม่ได้รับการยอมรับอย่างกว้างขวางจากตลาด เนื่องจากความผันผวนที่สูง ตลาดจึงมักจัดให้แร่เงินเป็นสินทรัพย์เสี่ยงที่มีความผันผวนสูงมากกว่า โดยการที่มีเม็ดเงินเก็งกำไรเข้ามาเกี่ยวข้องอย่างมากทำให้ราคาเงินเคลื่อนไหวแยกออกจากสินทรัพย์ปลอดภัยในบางสถานการณ์

จากมุมมองทางมหภาค ท่ามกลางความไม่แน่นอนทั่วโลกในปัจจุบันและการคาดการณ์เงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้น ตลาดกระทิงของโลหะมีค่าครั้งนี้ยังคงมีรากฐานที่มั่นคงจากปัจจัยพื้นฐาน การปรับตัวในระยะสั้นจะช่วยล้างเม็ดเงินระยะสั้นบางส่วนออกไป ซึ่งจะช่วยลดความผันผวนของสินทรัพย์ปลอดภัยลง