ราคาทองคำที่พุ่งสูงขึ้นเป็นการเก็งกำไรหรือความต้องการที่เพิ่มขึ้น? Citi คาดการณ์ว่าราคาทองคำอาจพุ่งถึง 3,300 ดอลลาร์

TradingKey – เมื่อภัยคุกคามภาษีศุลกากรของประธานาธิบดีทรัมป์กลับมาอีกครั้ง ทำให้อารมณ์ของนักลงทุนที่หลีกเลี่ยงความเสี่ยงเพิ่มสูงขึ้น ส่งผลให้ราคาเงินทองทะยานขึ้นจนถึงระดับที่ไม่เคยมีมาก่อน โดยทะลุเกินระดับ $2,900 ต่อออนซ์และยังคงเพิ่มสูงขึ้น Citigroup ได้ปรับเป้าราคาทองคำขึ้นเป็น $3,300 พร้อมให้เหตุผลหลักสี่ประการสำหรับมุมมองในแนวโน้มที่เป็นบวกนี้

เมื่อไม่นานมานี้ ประธานาธิบดีสหรัฐฯ ดอนัลด์ ทรัมป์ ได้ประกาศภาษีนำเข้าสำหรับเหล็กและอลูมิเนียมจากทุกประเทศในอัตรา 25% โดยมีแผนดำเนินการภาษีศุลกากรตอบโต้ที่จะประกาศในไม่ช้า

การทวีความตึงเครียดทางการค้าทำให้เกิดการซื้อเงินทองเพิ่มขึ้น โดยราคาของเงินทอง (XAU/USD) ทะลุระดับ $2,900 ต่อออนซ์เมื่อวันจันทร์ที่ 10 กุมภาพันธ์ และเคยพุ่งสูงถึง $2,942.59 ต่อออนซ์ในวันที่ 11 ขณะนี้ซื้อขายที่ระดับ $2,924.09 ต่อออนซ์

แผนภูมิแนวโน้มราคาทองคำสำหรับปี 2025, แหล่งที่มา: TradingView

ตั้งแต่ต้นปี 2025 ราคาทองคำได้มีแนวโน้มเพิ่มสูงขึ้น และวอลล์สตรีทโดยทั่วไปคาดว่าราคาจะทะลุระดับ $3,000 Citigroup รายงานเมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ว่าการเพิ่มขึ้นของราคาทองคำในขณะนี้เกิดจากความต้องการทางกายภาพมากกว่าการเก็งกำไร

Citi คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะเพิ่มขึ้นถึง $3,300 ต่อออนซ์ โดยอิงจากแบบจำลองการเปลี่ยนแปลงราคาในแต่ละไตรมาส ในสถานการณ์ที่ระมัดระวังมากขึ้น คาดว่าราคาจะอยู่ระหว่าง $2,900 ถึง $3,000 ต่อออนซ์ในอีก 6 ถึง 12 เดือนข้างหน้า

Citi ได้ให้เหตุผลสี่ประการสำหรับมุมมองในแนวโน้มที่เป็นบวกต่อราคาทองคำ:

1. อุปทานที่จำกัดจากเหมือง: ในด้านหนึ่ง อุปทานของโลหะที่จำเป็นเพื่อให้สอดคล้องกับสัญญาเช่าที่มีอยู่กำลังลดลง และอุปทานใหม่ที่จำเป็นสำหรับการป้องกันความเสี่ยงในทันทีก็ลดลงเช่นกัน ในทางกลับกัน ความต้องการกำลังเพิ่มขึ้น โดยคาดว่าความต้องการการลงทุนจะเกินกว่า 95% ของอุปทานจากเหมืองในไตรมาสที่ 4 ของปี 2025
2. ความต้องการทางกายภาพที่เติบโตและขยายตัว: โดยเฉพาะในยุค Trump 2.0 ภาษีศุลกากรในการค้าจะเร่งการกระจายความหลากหลายของสำรองธนาคารกลางและการลดการพึ่งพาดอลลาร์ โดยจีนยังคงเป็นผู้นำแนวโน้มนี้
3. การกลับมาของนักลงทุนตะวันตก: เมื่อพิจารณาจากปัจจัยต่างๆ เช่น การเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ความตึงเครียดในการค้า อัตราดอกเบี้ยสูง ตลาดแรงงานของสหรัฐฯ ที่อ่อนแอ การลดค่าเงินตรานอกสหรัฐฯ และความเป็นไปได้ที่ตลาดหุ้นจะลดลง ความต้องการการลงทุนส่วนบุคคลในทองคำแท่ง เหรียญ ETFs และตลาดซื้อขายนอกตลาดหลักทรัพย์คาดว่าจะเพิ่มขึ้นในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
4. ผลกระทบของภาษีศุลกากรต่อทองคำ: Citi คาดว่าในไตรมาสที่ 2 ของปี 2025 ทองคำไม่น่าจะถูกรวมอยู่ในภาษีศุลกากรที่แพร่หลาย แต่สถานการณ์อาจเปลี่ยนแปลงได้หากมาตรการภาษีศุลกากรเริ่มแรกไม่มีการยกเว้นที่ชัดเจน

ข้อมูลระบุว่าตลาดกำลังเดิมพันอยู่ที่โอกาส 20% ที่ทองคำจะถูกเก็บภาษีศุลกากร หากเกิดเหตุการณ์นี้ ภาษีศุลกากรอาจผลักดันให้ราคาทองคำเพิ่มสูงขึ้น เนื่องจากการดำเนินการภาษีศุลกากรหมายความว่าการคว่ำบาตรประเทศที่ได้รับผลกระทบจากมาตรการเหล่านั้น ซึ่งจะส่งผลให้เกิดการยึดทรัพย์สิน

Citi สังเกตว่าภัยคุกคามจากภาษีศุลกากรจะผลักดันให้นักลงทุนมองหาวิธีการปกป้องความมั่งคั่งของตน เพื่อหลีกเลี่ยงการเกิดเหตุการณ์การยึดทรัพย์สินจากรัฐอธิปไตยของรัสเซียในปี 2022 อีกครั้ง