O que significa um dólar americano mais fraco para a Europa?

Investing.com - Um dólar americano enfraquecido pode remodelar o cenário de investimentos na Europa, segundo analistas da Jefferies, que afirmam que as conversas com investidores agora estão focadas em "quando e não se a fraqueza do dólar continuará".

A Jefferies delineou dois caminhos possíveis: um declínio controlado do dólar ou uma desvalorização desordenada que poderia prejudicar o crescimento global.

Em ambos os casos, as implicações para as ações europeias são vistas como significativas.

"Vemos Companhias Aéreas, Bancos, Consumo, Mineração e Infraestrutura como os setores melhor posicionados" em um ambiente de dólar mais fraco, escreveram os analistas.

Eles argumentam que os fatores estruturais por trás da queda recente do dólar, que caiu 8% desde janeiro, dificilmente se reverterão em breve.

"Reduzir o grande déficit comercial dos EUA é fundamental para a agenda do governo Trump", observou a Jefferies. Além disso, eles acreditam que o papel percebido do dólar como moeda de reserva global pode estar mudando estruturalmente.

Do ponto de vista do mercado, a Jefferies vê uma oportunidade. "Os EUA atingiram o pico como participação na capitalização de mercado do MSCI World", escreveram, acrescentando que as perspectivas de crescimento relativo da Europa estão melhorando graças à expansão fiscal, união dos mercados de capitais e aumento da competitividade.

"O argumento para ações europeias de grande capitalização e líquidas nunca pareceu tão forte", afirmou a empresa.

A Jefferies ajustou sua lista de Escolhas Franchise em resposta ao cenário de câmbio em mudança, adicionando a AB InBev devido a "ventos favoráveis em mercados emergentes, relatórios em dólar", e removendo a ASM International (AS:ASMI) devido à "fraqueza do ciclo".

Em um cenário onde os EUA gerenciam acordos comerciais e os bancos centrais amortecem qualquer turbulência, a empresa diz que setores como alimentos, varejo e aço se beneficiariam. No entanto, em um resultado mais disruptivo com aumento de tarifas, a Jefferies alerta que os investidores podem precisar "se preparar".

Ainda assim, eles permanecem otimistas, afirmando que "commodities continuam estruturalmente bem posicionadas", e muitos setores europeus agora desfrutam de cadeias de suprimentos locais resilientes e menor exposição a custos vinculados ao dólar.

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