Problema de avaliação da Tesla "vai piorar antes de melhorar", diz Morgan Stanley

Investing.com — A elevada avaliação de mercado da Tesla continua difícil de justificar e pode se tornar ainda mais difícil de defender no curto prazo, segundo analistas do Morgan Stanley (NYSE:MS).

"Quase 15 anos após abrir seu capital, os investidores lutam para justificar o valor da Tesla (NASDAQ:TSLA) mais do que nunca", escreveram os analistas em nota aos clientes na segunda-feira.

"Esperamos que esse ’problema’ de avaliação piore antes de melhorar", acrescentaram.

O Morgan Stanley destacou que a maioria dos investidores avalia o negócio principal de automóveis da Tesla em apenas US$ 50 a US$ 100 por ação — muito abaixo do preço atual das ações.

"Então eles guardam suas canetas. Planilha Excel fechada", disse a empresa. "Parar aqui é como avaliar a Amazon (NASDAQ:AMZN) apenas como um varejista online ou a Apple (NASDAQ:AAPL) como uma vendedora de retângulos brilhantes e fones de ouvido."

A instituição destaca o potencial da Tesla em várias áreas além dos carros, incluindo autonomia, armazenamento de energia e robôs humanoides.

O Morgan Stanley estima que cada US$ 100 em receita mensal por veículo poderia valer entre US$ 80 e US$ 100 por ação. Eles acreditam que a base instalada de veículos da Tesla poderia atingir 50 milhões de unidades até meados da década de 2030.

O armazenamento de energia é descrito como o "negócio de hardware com crescimento mais rápido e maior margem" da empresa, com um valor estimado de US$ 67 por ação, excluindo o potencial futuro de receita recorrente.

Ainda assim, os analistas alertam que a avaliação da Tesla depende em grande parte de "negócios que têm divulgação insuficiente, nenhuma divulgação ou que ainda não foram lançados no mercado comercial".

Eles argumentam que esse modelo apresenta desafios para investidores públicos mais acostumados a avaliar lucros e fluxo de caixa comprovados.

"Nosso cenário otimista de US$ 800 para a ação exigiria, em nossa opinião, pelo menos US$ 20 de LPA", afirmaram. A Tesla atualmente ganha cerca de US$ 2 por ação. "No final, os investidores precisarão ver lucros e fluxo de caixa."

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