Analista de Wall Street questiona: Por que a Uber não compraria a Instacart?

Investing.com — Após um trimestre forte e orientações otimistas, Rob Sanderson, da Loop Capital, elevou o preço-alvo das ações da Instacart (NASDAQ:CART) para US$ 58, de US$ 52 anteriormente, citando crescimento do GTV acima do esperado, contribuição de publicidade e lucratividade.

Junto com a elevação, Sanderson levantou uma questão estratégica mais ampla em uma nota na segunda-feira: "Por que a Uber (NYSE:UBER) não adquiriria a Instacart?"

"A Uber está claramente comprometida com a categoria de supermercados devido ao seu grande mercado total endereçável (TAM), oportunidade de publicidade e potenciais sinergias", escreveu Sanderson. Ele destacou que ambas as empresas fizeram "progressos sólidos" em sua parceria até agora, embora a DoorDash (NASDAQ:DASH) continue liderando na entrega de supermercados.

Ainda assim, a Instacart detém "participação majoritária no valor dos pedidos, ampla expertise na categoria e relacionamentos profundos com supermercados – uma vantagem de fornecimento por pelo menos os próximos 1-3 anos".

O desempenho do primeiro trimestre da Instacart ofereceu mais suporte para o apelo independente da ação. O valor bruto de transações aumentou 10% ano a ano, o EBITDA ajustado superou o limite superior das orientações, e o crescimento da receita com publicidade superou o crescimento do GTV, acelerando para 14%.

"Junto com a Amazon (NASDAQ:AMZN) e o Walmart (NYSE:WMT), a Instacart continua sendo reconhecida como líder e um canal de mídia de varejo de alto desempenho em nossas conversas com compradores de anúncios", disse Sanderson.

A empresa entregou uma margem de 60% sobre a receita incremental, superando significativamente as metas de margem de longo prazo.

Com a CEO da Instacart, Fidji Simo, deixando o cargo para se juntar à OpenAI, o momento poderia ser oportuno para a Uber considerar uma aquisição, segundo Sanderson.

"A Instacart negocia com metade do múltiplo de EBITDA da Uber, com uma perspectiva de crescimento 600 pontos base mais lenta no consenso", disse ele. "Isso é antes de qualquer custo, venda adicional ou sinergias operacionais."

"Nos parece que uma eventual combinação é mais provável do que não", acrescentou.

A Loop Capital vê sinergias significativas de custo e canal em uma potencial combinação, observando o negócio de publicidade orientado por dados da Instacart e o histórico de aquisições da Uber. Com a saída da CEO da Instacart, Fidji Simo, para a OpenAI, a corretora sugere que o preço pode ser o único obstáculo restante.

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