Ações de pequena capitalização improváveis de entregar desempenho sustentado - BofA

Investing.com — Apesar de uma recuperação recente, analistas do Bank of America (NYSE:BAC) acreditam que as ações de pequena capitalização dificilmente entregarão um desempenho superior sustentado no curto prazo, citando obstáculos estruturais e macroeconômicos.

O índice Russell 2000 subiu 20% desde suas mínimas do início de abril, após uma forte queda pós-"Dia da Libertação", ajudado pela redução dos temores de recessão e pelo progresso nas negociações comerciais entre EUA e China.

"O risco de lucros corporativos devido às tarifas foi reduzido", escreveu o BofA, com o impacto estimado na renda operacional do S&P 500 caindo para cerca de 6% de 20%.

Para as empresas de pequena capitalização, eles observam que o risco ainda é de 16%, mas que é uma melhoria em relação a um potencial impacto de mais de 90% sob cenários tarifários mais severos.

Ainda assim, o BofA alertou que "um desempenho superior sustentado [não é] provável ainda".

Mesmo antes do alívio tarifário, o banco estava cauteloso com as small caps, citando "taxas de juros mais altas por mais tempo, baixa probabilidade de cortes do Fed em meio à inflação persistente e fundamentos desafiadores".

Os analistas observaram que as small caps "ainda estão lutando para emergir de sua recessão de LPA", com orientações fracas para o primeiro trimestre e sentimento corporativo em deterioração.

Embora as small caps frequentemente superem o mercado quando as revisões atingem o fundo ou se recuperam de quedas, o Indicador de Regime dos EUA do BofA "acabou de reentrar em ’Desaceleração’", e os cortes no lucro por ação se aceleraram.

Em contraste, o banco disse que as mid-caps superaram tanto no acumulado do ano quanto durante a recente recuperação, levando o BofA a favorecer a seleção de ações em vez de índices, especialmente entre nomes SMID de qualidade, baratos, com revisões positivas ou margens fortes.

O BofA destaca que as avaliações para small caps retornaram às médias históricas, com o P/L futuro do Russell 2000 agora em 15,2x.

Embora as projeções de longo prazo sugiram retornos mais fortes para small caps, o BofA disse que Financials e Utilities são atualmente os setores SMID mais atraentes, enquanto Energy e Materials permanecem os mais fracos. Tech e Staples são classificados como os mais baixos em mid-caps.

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