Analistas veem potencial de longo prazo na Alibaba apesar de resultados abaixo do esperado

Investing.com — A Alibaba Group Holdings (NYSE:BABA) apresentou resultados trimestrais que provocaram uma reação negativa dos investidores, com queda de 7,5% nas ações, mas analistas do UBS e Morgan Stanley (NYSE:MS) reafirmaram suas perspectivas otimistas, vendo força de longo prazo nos negócios principais de comércio e nuvem da empresa.

O gigante chinês do e-commerce reportou receita de RMB 236,45 bilhões (US$ 32,6 bilhões) no quarto trimestre fiscal, um aumento de 7% em relação ao ano anterior, mas ligeiramente abaixo das expectativas de consenso de RMB 237,91 bilhões. O EBITDA ajustado subiu 36% para RMB 32,6 bilhões, também um pouco abaixo do esperado. Os resultados foram pressionados pela fraqueza no braço logístico Cainiao e pelos investimentos contínuos em serviços internacionais e locais.

Um ponto positivo foi o Grupo de Inteligência em Nuvem da Alibaba, que entregou um crescimento de receita de 18% ano a ano, alcançando RMB 30,1 bilhões. O UBS destacou o crescimento de três dígitos na receita relacionada à IA, que mais do que compensou as preocupações com a suavidade das margens. "A demanda externa mais forte após o lançamento do DeepSeek reforça ainda mais a nuvem como um impulsionador de longo prazo", escreveu o analista Kenneth Fong, destacando o aumento na adoção de serviços de infraestrutura de IA.

Gary Yu, da Morgan Stanley, ecoou essa visão, chamando o desempenho da nuvem de destaque principal do trimestre. "A nuvem atendeu às nossas expectativas e continua sendo uma das partes mais importantes da história de investimento da Alibaba, particularmente à medida que a digitalização empresarial e a adoção de IA ganham ritmo em toda a China", disse ele. Yu também observou que as margens EBITA na nuvem foram impactadas por descompassos de tempo entre investimentos em capex e geração de receita... uma compensação esperada dada a fase atual de crescimento do segmento.

Fong manteve a classificação de Compra e preço-alvo de US$ 180, citando tendências estáveis no comércio principal e redução de perdas em segmentos não essenciais. "Taobao Tmall superou a receita de gerenciamento de clientes em 3%, auxiliado por melhores taxas de conversão e ferramentas promocionais", escreveu. A Morgan Stanley também reiterou a classificação acima da média e idêntico preço-alvo, com Yu enfatizando que o EBITDA ajustado total ficou 6% acima das suas expectativas.

As ações da Alibaba caíram 7,5% nas negociações de quinta-feira após o relatório, refletindo a sensibilidade dos investidores aos resultados abaixo do esperado em receita e LPA. Ainda assim, os analistas apontaram para pontos positivos, incluindo a continuidade da recompra de ações, um dividendo anual mais alto de US$ 2 por ADS, e a geração contínua de fluxo de caixa livre, sinalizando que ambas as empresas veem potencial significativo de valorização a partir dos níveis atuais.

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