AbbVie e Merck rebaixadas para Neutro pelo Citi

Investing.com — O Citi rebaixou tanto a AbbVie (NYSE:ABBV) quanto a Merck (NSE:PROR) para Neutro em notas separadas na quarta-feira, citando preocupações com o crescimento a longo prazo e limitações no pipeline em estágio avançado como obstáculos para as gigantes farmacêuticas.

Para a Merck, o Citi afirmou que o rebaixamento reflete o progresso lento em compensar as iminentes perdas de receita de seu medicamento contra câncer de grande sucesso, Keytruda, que enfrentará perda de exclusividade (LOE) em 2028.

"Embora os obstáculos ao crescimento devido à LOE do Keytruda sejam bem compreendidos, as compensações provenientes da progressão do pipeline e novos lançamentos estão demorando", escreveram os analistas do Citi, reduzindo seu preço-alvo para US$ 84 de US$ 115.

Apesar do forte balanço da Merck, o Citi observou uma falta de urgência em relação ao desenvolvimento de negócios que poderia mitigar uma queda projetada de 10-20% nas vendas do Keytruda após a LOE.

"Argumentaríamos que fusões e aquisições em estágio comercial (>US$ 10B) poderiam proporcionar algum alívio às ações", mas acrescentaram que "a resolução de incertezas políticas (tarifas, MFN) são uma prioridade estratégica mais alta."

O Citi ainda vê potencial no pipeline da Merck, incluindo ativos como Winrevair para hipertensão arterial pulmonar, enlicitide para gerenciamento de colesterol e tulisokibart para doença inflamatória intestinal.

No entanto, a empresa alertou que "o relógio está correndo para que esses ativos alcancem escala comercial".

Quanto à AbbVie, o Citi também mudou sua classificação para Neutro, afirmando que o fluxo constante de resultados trimestrais acima das expectativas pode ter influência decrescente no preço das ações, à medida que a atenção dos investidores se volta para o pipeline de medicamentos da empresa.

"Embora os fundamentos atuais sejam sólidos, suspeitamos que o impacto nas ações das surpresas trimestrais possa diminuir no futuro", disse o Citi.

O pipeline em estágio avançado da AbbVie foi sinalizado como relativamente limitado em comparação com seus pares, particularmente em áreas que "podem não escalar para a atual franquia I&I".

O Citi também citou "um risco político percebido maior do que seus pares devido à reforma do PBM/descontos MFN" como um fator no rebaixamento, e reduziu seu preço-alvo de US$ 210 para US$ 205.

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