RBC rebaixa ABF para "desempenho de setor" devido a preocupações com Primark e açúcar

Investing.com — O RBC Capital Markets rebaixou a Associated British Foods plc (LON:ABF) para "desempenho de setor" de "superar o mercado", citando a percepção de preço enfraquecida na divisão Primark e pressão contínua em seu negócio de açúcar, em nota divulgada na quarta-feira.

Os analistas mantiveram uma postura cautelosa, apesar de reconhecerem o potencial contínuo da Primark para crescimento de vendas impulsionado por expansão e resiliência nas margens brutas.

Os analistas do RBC apontaram para dados de pesquisa mostrando que o posicionamento de preço da Primark mudou ao longo da última década.

Enquanto a marca já foi amplamente vista como o varejista de vestuário mais barato em vários mercados europeus importantes, dados mais recentes de 2025 indicam que agora é percebida como ocupando uma posição de mercado intermediária.

Essa mudança na percepção levantou preocupações de que a Primark esteja perdendo seu apelo central de custo-benefício, mesmo que alguns clientes agora avaliem sua qualidade e estilo de forma mais favorável.

O rebaixamento também reflete desafios de desempenho mais amplos. As vendas comparáveis na Primark têm sido estáveis, em média, nos últimos dez anos, excluindo o período da pandemia.

O RBC disse que espera que essa tendência continue devido à presença madura da varejista no Reino Unido e partes da Europa, e devido à intensificação da concorrência no espaço de varejo com desconto, especialmente de players exclusivamente online.

O RBC reconheceu que a Primark continua a oferecer uma oportunidade convincente de expansão de lojas, particularmente nos EUA e mercados europeus com baixa penetração.

Os analistas estimam que a varejista poderia sustentar uma contribuição de espaço de 4% a 5% para as vendas nos próximos cinco a dez anos.

No entanto, observaram que a expansão de espaço por si só pode não ser suficiente para compensar as fraquezas no crescimento de vendas comparáveis.

Nos negócios de alimentos da ABF, as perspectivas permanecem mistas. Espera-se que o setor de mercearia tenha um ano moderado, principalmente devido à normalização de preços no mercado dos EUA após dois anos de forte desempenho. As operações de açúcar enfrentam desafios mais pronunciados, incluindo perdas na unidade de bioetanol Vivergo e preços de açúcar mais fracos na Europa.

Esses fatores estão pesando sobre a lucratividade geral, apesar do desempenho mais forte no negócio de fermento e ingredientes de panificação da AB Mauri.

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