Jefferies eleva Geberit para Compra devido à melhora do sentimento europeu

Investing.com — Jefferies elevou a classificação das ações da Geberit (SIX:GEBN) de Underperform para Compra, citando a melhora do sentimento europeu e os "fundamentos superiores" da empresa suíça.

As ações da empresa subiram quase 2% nas negociações europeias desta quarta-feira.

A mudança, que marca a "recomendação mais contrária ao consenso" do Jefferies no setor, ocorre enquanto o banco vê sinais de que a percepção dos investidores pode estar defasada em relação aos indicadores macroeconômicos que estão melhorando na Alemanha e na região mais ampla.

"Com dados de construção e comentários corporativos sugerindo cada vez mais que o pior pode ter passado na Alemanha e na Europa de forma mais ampla, o sentimento em relação à Geberit ainda tem espaço para melhorar significativamente para refletir isso", afirmaram os analistas liderados por Priyal Woolf.

A Geberit, que gera aproximadamente 90% de sua receita na Europa e cerca de 30% na Alemanha, deve se beneficiar de uma potencial recuperação nos volumes de construção.

O Jefferies revisou suas previsões, elevando o crescimento estimado do EBITDA para baixos dois dígitos ao ano. O corretor também acredita que suas projeções estão ligeiramente acima do consenso quando ajustadas para efeitos cambiais, impulsionadas por suposições de crescimento orgânico mais forte em mercados-chave.

O preço-alvo foi elevado de CHF 374 para CHF 710, implicando um potencial de alta de 23%. A elevação reflete tanto estimativas de lucros melhoradas quanto uma redução no custo médio ponderado de capital, agora em 6% em vez de 7%, "para refletir menor risco de sua alta exposição europeia".

A avaliação permanece elevada em 28,7 vezes os lucros de 2026, mas o Jefferies argumenta que o prêmio é justificado dado o "perfil financeiro superior" da Geberit e sua "margem e retorno líderes do setor".

"Com este perfil financeiro superior esperado para persistir, vemos forte sustentação para o múltiplo", escreveram os analistas.

Os analistas esperam que as margens de EBITDA permaneçam na faixa de 28-30%, apoiadas pelo poder de precificação estável e custos de insumos estáveis.

"Embora o poder de precificação da Geberit tenha sido escrutinado nos últimos anos, nossa avaliação das pontes de margem históricas e tendências de matérias-primas fornecidas pela empresa sugere um robusto poder de precificação, dando conforto de que há risco limitado de queda de margem em um cenário de custos incerto", escreveram os analistas.

O Jefferies destacou que a ação ainda carrega a maior proporção de avaliações negativas no setor, sugerindo espaço para uma forte reavaliação se o impulso na construção europeia e especialmente alemã persistir.

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