Baird eleva Caterpillar com "fundamentos em estabilização"

Investing.com — A Baird elevou a classificação da Caterpillar (NYSE:CAT) para Outperform com um preço-alvo de US$ 395 na terça-feira, apontando para a melhoria dos fundamentos, redução das tensões comerciais e sinais de uma possível recuperação dos lucros a partir do final de 2025.

"O cenário fundamental para a CAT está melhorando, já que 2025 provavelmente marcará um ponto mínimo de LPA no curto prazo", escreveram os analistas da Baird, observando que, apesar de uma queda esperada de 18% nos lucros este ano, estão surgindo condições para uma recuperação em 2026 e além.

A Baird destacou que os resultados do primeiro trimestre da CAT mostraram "pedidos/carteira de encomendas muito melhores do que o esperado" e uma estabilização nas vendas no varejo dos revendedores.

Eles acrescentaram que a entrada de pedidos no trimestre aumentou 20%, com uma relação de pedidos para faturamento de 1,37x. A Baird disse que, embora Energia&Transporte seja um importante impulsionador do crescimento, "aumentos sequenciais na carteira de pedidos também foram observados em CI e RI".

Os níveis de estoque dos revendedores, que têm pesado sobre a produção nos últimos trimestres, também estariam mudando.

A Baird mencionou o menor acúmulo sazonal em mais de uma década durante o primeiro trimestre, com estoques agora "mais baixos em termos reais" e com expectativa de se tornarem um "impulso para receita/produção" a partir do quarto trimestre de 2025.

A redução das tensões comerciais com a China deve melhorar ainda mais as perspectivas. "A CAT dimensionou os impactos das tarifas entre US$ 250-350 milhões por trimestre... A desescalada com a China reduz o peso dos custos", escreveu a Baird.

Espera-se que essa mudança limite a compressão das margens e potencialmente atue como um catalisador de demanda à medida que a visibilidade dos negócios melhora.

A empresa acrescentou que a Caterpillar teve desempenho inferior ao S&P 500 em aproximadamente 15% no último ano, mas vê espaço para que as ações se recuperem, já que "a redução dos impactos tarifários reforça 2025 como um ano de mínima para o LPA" e apoia a expansão da avaliação.

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