BofA Securities rebaixa GEA para "underperform" devido a preocupações com capex e tarifas

Investing.com — Analistas da BofA (NYSE:BAC) Securities rebaixaram a GEA Group AG (ETR:G1AG) de "compra" para "underperform", citando preocupações sobre o enfraquecimento do ciclo de investimentos de capital no setor de alimentos e bebidas, particularmente nos Estados Unidos e na China, que são os maiores mercados da GEA.

Os analistas da BofA Securities também apontaram para o risco de compressão de margens devido ao impacto das tarifas europeias e desafios na execução de projetos.

De acordo com a BofA Securities, a atual avaliação da GEA está em um máximo de 10 anos em comparação com seu setor, com o consenso do mercado antecipando uma expansão anual de margem de 50 pontos base entre 2025 e 2027.

Os analistas da BofA Securities acreditam que esta avaliação premium não se justifica, considerando os riscos operacionais e de demanda que a empresa enfrenta.

A BofA Securities revisou suas estimativas de EBITDA para a GEA, reduzindo-as em 3% tanto para 2025 quanto para 2026.

A corretora agora avalia a ação em 12 vezes o EV/EBITA estimado para 2026, um prêmio de 10% sobre o setor, abaixo do prêmio anterior de 20%. Este ajuste leva a um novo objetivo de preço de €52 por ação, uma redução em relação aos €60 anteriores.

O relatório da BofA Securities afirma que, embora a GEA tenha melhorado a eficiência operacional desde 2019 através da consolidação de compras e transferência de produção para países de menor custo, potenciais melhorias adicionais de margem poderiam ser interrompidas pelas atuais tarifas sobre produtos europeus.

Estas tarifas, atualmente em 10% e potencialmente aumentando para 20% em julho, devem impactar negativamente as margens sobre a carteira de pedidos existente devido à disparidade entre funcionários e receita nos EUA, indicando um alto nível de importações.

A BofA Securities não acredita que estes impactos tarifários estejam atualmente considerados nas estimativas de consenso.

A corretora reconhece que a GEA conseguiu aumentar sua margem de EBITDA de 10,7% em 2018 para 15,4% em 2024 através de seus esforços de reestruturação "Mission 30".

Embora a BofA Securities acredite que as metas desta iniciativa são amplamente alcançáveis, sua expectativa de margem de EBITDA para 2027 está ligeiramente abaixo do consenso, em 16,8%, em comparação com os 17% do mercado.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.