UBS eleva Entain para "compra" citando progresso na lucratividade e subavaliação

Investing.com — A UBS Global Research elevou a classificação da Entain PLC para "compra", de "neutra", citando melhorias operacionais sustentadas e uma avaliação que permanece bem abaixo dos pares do setor, em nota datada de terça-feira.

As ações da empresa de apostas esportivas e jogos de azar subiram 4,4% às 09:31 (horário de Brasília).

A corretora acredita que o grupo está entrando em uma fase de recuperação, com 2025 e 2026 esperados para marcar um período de recuperação significativa.

Apesar de uma recuperação mais ampla do mercado, as ações da Entain caíram 8% no último ano. A UBS observa que a empresa tem feito progressos constantes em seu negócio online e mostrado sinais iniciais de lucratividade sustentável em sua joint venture nos EUA, a BetMGM. No entanto, esse progresso não se refletiu no preço de suas ações.

A UBS aponta para o primeiro trimestre de 2025 como evidência da capacidade da BetMGM de alcançar lucratividade enquanto mantém sua posição no mercado.

Esse desempenho sustenta o argumento de investimento para lucratividade a longo prazo no ativo. A corretora espera que a BetMGM atinja ou supere suas metas financeiras para 2025, proporcionando aos investidores maior confiança na contribuição de valor do negócio.

Em seu segmento principal online, a UBS observa que a Entain retornou ao crescimento orgânico. A melhoria é sustentada por métricas mais fortes de retenção de clientes.

A UBS espera que a receita online cresça 6% em 2025, superando a orientação de crescimento de médio dígito.

No período de 2025 a 2029, projeta-se que a receita líquida de jogos online cresça a uma taxa composta anual de 7%, apoiada pela alavancagem operacional e economia de custos, o que poderia impulsionar o crescimento do EBITDA em 12%.

A geração de fluxo de caixa livre também deve mudar significativamente. A UBS estima que a Entain passará de um FCF negativo de aproximadamente £90 milhões em 2025 para cerca de £640 milhões até 2028, refletindo uma mudança de £700 milhões. Espera-se que o aumento venha do crescimento orgânico do EBITDA, do fim dos pagamentos DPA e das contribuições de dividendos da BetMGM.

A UBS avalia as ações usando um modelo de fluxo de caixa descontado e elevou seu preço-alvo para 920p, um aumento de 12% em relação à sua estimativa anterior. A avaliação revisada reflete previsões de lucros mais altas e um aumento na taxa de crescimento terminal para 2,25% de 2,0%.

A Entain atualmente negocia com um desconto de cerca de 20% em relação aos pares, de acordo com a UBS, enquanto oferece o mais alto nível de crescimento de lucros em relação à sua avaliação.

"Vemos catalisadores no comércio do primeiro semestre por meio de atualizações de orientação para a Entain online e BetMGM", disse a corretora.

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