Compass Point eleva Coinbase: vê potencial para uma mini temporada de altcoins neste verão

Investing.com — A Compass Point elevou a classificação da Coinbase (NASDAQ:COIN) para Neutro em uma nota na segunda-feira, citando o "potencial crescente de uma mini ’temporada de altcoins’ neste verão" que poderia reacender a atividade de negociação de varejo e melhorar as perspectivas de lucros.

A empresa explicou que, embora as tendências de abril e maio sugiram que a Coinbase possa gerar apenas US$ 1 bilhão de EBITDA anualizado, analistas da Compass Point observaram "sinais positivos para um ressurgimento nas negociações de varejo impulsionado por preços mais altos de altcoins."

Eles acrescentaram que os fundamentos da Coinbase "se desacoplaram dos preços do BTC", destacando que enquanto o Bitcoin subiu 10% no acumulado do ano, as ações da Coinbase caíram 20%.

"Acreditamos que os fundamentos da COIN são impulsionados pelos preços das altcoins, que influenciam o comércio de varejo e o fornecimento de USDC", escreveu a Compass Point.

"O comércio de varejo e a receita de juros/USDC ainda são os principais impulsionadores de lucro da COIN", enquanto outras linhas de receita, como negociação institucional e recompensas de blockchain, oferecem margens mais baixas ou contribuições limitadas, disse a empresa.

A Compass acrescentou que os preços das altcoins permanecem 20-30% mais baixos no acumulado do ano, o que tem pesado sobre o sentimento do varejo.

No entanto, a empresa acredita que os mercados de criptomoedas estão nas "fases iniciais de uma recuperação no segundo trimestre", e traders com baixa alavancagem oferecem "opcionalidade de alta se os traders aumentarem a alavancagem em um ambiente de maior apetite por risco".

Ainda assim, dizem que os desafios estruturais permanecem. "As principais CEXs normalmente listam novas altcoins em preços de pico", disseram os analistas, destacando $TRUMP e $DOGE como exemplos, ambos negociando bem abaixo de seus níveis de listagem.

Além disso, alertaram sobre "dinâmicas tóxicas" persistentes de desbloqueios de tokens apoiados por capital de risco, estimando que US$ 3-4 bilhões de oferta mensal atingirão o mercado nos próximos meses.

Embora a Compass Point não espere uma repetição completa do boom de altcoins de 2020-21, eles observaram: "As altcoins normalmente se recuperam quando o BTC se aproxima de novos máximos", deixando espaço para um rali tático que poderia temporariamente elevar a fortuna da Coinbase.

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