Analista sugere que é hora de dividir a Alphabet para ’liberar valor aos acionistas’

Investing.com — Uma divisão completa da Alphabet é a única maneira de desbloquear o verdadeiro valor do gigante da tecnologia, segundo uma nova nota de pesquisa da DA Davidson.

Embora mantenha uma classificação Neutra para a ação, a firma argumenta que a estrutura de conglomerado da Alphabet (NASDAQ:GOOGL) está suprimindo o potencial de mercado de seus negócios de alto crescimento.

"Acreditamos que o único caminho para a Alphabet é uma divisão completa que permitiria aos investidores possuir o negócio que realmente desejam — os principais concorrentes da NFLX, AWS/Azure, TTD e UBER/TSLA", escreveram os analistas.

A DA Davidson afirma que desinvestimentos parciais não satisfarão acionistas ou reguladores.

"Os investidores querem uma divisão de grande impacto, não spin-offs isolados", disse a firma, alertando que movimentos passivos orientados pelo DOJ — como uma possível separação do Chrome ou da Network — seriam insuficientes e tardios.

Os analistas são especialmente críticos quanto ao fracasso da Alphabet em capitalizar suas inovações pioneiras em IA. "O Google permitiu que o valor da inovação em IA inventada em seus laboratórios fosse capturado pela NVIDIA (NASDAQ:NVDA), Microsoft (NASDAQ:MSFT) e OpenAI, enquanto negocia a 16x seus lucros", escreveram, comparando a oportunidade perdida da Alphabet ao fracasso da Xerox em lucrar com suas invenções de PC nos anos 1980.

Enquanto a Alphabet mantiver seus negócios sob um único guarda-chuva, a ação continuará sendo negociada com desconto, segundo a DA Davidson.

"Ao manter a estrutura de conglomerado, a administração está condenando todos os seus negócios ao múltiplo de 16x do Search", disse a nota, argumentando que o YouTube, Cloud e outras unidades estão sendo injustamente avaliados.

A DA Davidson estima que as partes da Alphabet poderiam valer US$ 243 por ação se divididas hoje, ou próximo a US$ 300 se o negócio de TPU vendesse produtos fora do ecossistema Alphabet.

"Apenas os fundadores Sergei Brin e Larry Page podem salvar os acionistas", concluiu a firma, pedindo ações ousadas para enfrentar ameaças regulatórias e desbloquear valor a longo prazo.

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