A grande rotação para fora dos EUA tem pernas?

Investing.com — Uma forte divergência entre as ações dos EUA e da Ásia desde meados de fevereiro provavelmente continuará, segundo a Bernstein, que argumentou que a chamada "grande rotação" para fora das ações americanas tem força para permanecer em meio à crescente incerteza econômica e vantagens relativas de valorização no exterior.

Até agora este ano, o S&P 500 caiu 8,6%, enquanto o Japão e a Ásia excluindo o Japão, embora mal evitando o vermelho, subiram 0,7% e 0,3%, respectivamente.

A Bernstein disse que esse desacoplamento começou quando "o excepcionalismo americano foi desafiado" e acelerou com a crescente incerteza tarifária e seu impacto no dólar e nos rendimentos dos títulos.

A Bernstein acredita que a Ásia continuará a superar, com Japão, Índia e Coreia citados como os mercados mais atrativos.

Dados recentes de fluxo de fundos apoiam essa tendência. Embora as ações americanas ainda tenham atraído a maior parte das entradas em 2024, a semana de 25 de março marcou a primeira grande mudança para fora das ações dos EUA, com US$ 20 bilhões fluindo para a Europa e US$ 7 bilhões para o Japão. Um movimento semelhante ocorreu na semana após 9 de abril.

"Apesar de todas as conversas sobre a grande rotação para fora dos EUA, a quantidade de dinheiro que entrou nas ações americanas está muito à frente do que foi para outras regiões", disseram analistas da Bernstein.

Desde 1989, houve 12 períodos em que a Ásia excluindo o Japão superou os EUA durante quedas, geralmente durando quatro meses.

O Japão viu divergências semelhantes ao longo de cinco meses. Nesses momentos, setores com foco doméstico e ações de valor lideraram o desempenho, um padrão que a Bernstein espera que continue.

Os mercados asiáticos também se beneficiam de vantagens relativas de valorização e ganhos.

A Bernstein observou que as ações americanas permanecem esticadas em preço/valor contábil a 3,9x, enquanto o Japão negocia a 1,3x e preço/lucro futuro de 13x, próximo às mínimas históricas.

O Japão também está em um ciclo de atualização de ganhos, com o consenso esperando um crescimento do PIB de 0,9% este ano, em comparação com quedas esperadas de 0,8% para a Ásia excluindo o Japão e 0,9% para os EUA.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.